多晶硅白皮书系列：多晶硅生产分布

期货研究报告|多晶硅白皮书系列2024-04-02 多晶硅生产分布 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 报告摘要 近年来，多晶硅行业快速发展。截止2023年底，全球多晶硅有效产能达到约225.6万 吨，同比增长71.6%，其中中国多晶硅产能从2022年底的116.3万吨增加至210万吨，占比全球产能约93%，是全球最大的多晶硅生产国，未来产能占比或进一步提升。而海外多晶硅产地则以德国、美国、马来西亚为主，但受欧美地区限电政策及高电力成本影响，海外多晶硅产能增速相对缓慢。 本文作为多晶硅白皮书系列专题第二篇，将主要从全球及中国供应格局、贸易情况、主要生产企业等方面对多晶硅进行介绍，帮助投资者们进一步了解多晶硅供应情况。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 报告摘要1 全球供应格局3 中国是最大生产国海外以德国、美国、马来西亚为主3 全球多晶硅产业逐渐向我国转移4 未来新增产能仍集中在中国5 贸易流向7 中国多晶硅生产概况7 国内企业多集中在新疆、内蒙及四川7 进出口情况8 产业政策8 主要生产厂家简介10 图表 图1:全球多晶硅产能丨单位：万吨4 图2:全球多晶硅产量丨单位：万吨4 图3:2022年中国多晶硅产能分布丨单位：万吨8 图4:中国多晶硅产量丨单位：万吨、%8 图5:中国多晶硅月度进�口情况丨单位：吨8 图6:中国多晶硅月度净进口丨单位：万吨8 表1:2021-2023年全球多晶硅产能情况丨单位：万吨3 表2:2021-2023年全球多晶硅产量情况丨单位：万吨3 表3:全球多晶硅供应企业格局4 表4:2023-2025年全球多晶硅新增产能情况丨单位：万吨5 表5:多晶硅行业相关政策9 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/12 全球供应格局 中国是最大生产国海外以德国、美国、马来西亚为主 近年来，多晶硅行业快速发展。截止2023年底，全球多晶硅有效产能达到约225.6万 吨，同比增长71.6%，其中中国多晶硅产能从2022年底的116.3万吨增加至210万吨，占比全球产能约93%，是全球最大的多晶硅生产国。海外多晶硅产地则以德国、美国、马来西亚为主，其中美国、韩国、德国的年产能分别维持在3.4万吨、0.5万吨和6.5万吨，马来西亚产能Tokuyama较2022年增加0.4万吨至3.4万吨。在产量方 面，2023年全球多晶硅产量约160万吨，其中中国产量占比超过80%，连续十四年位居全球首位，连续八年全球占比超过50%以上。 由此可见，我国占据全球多晶硅供给端的主导地位，主因一方面我国多晶硅生产企业在原材料、电力及人工成本方面具备显著优势，且我国多晶硅产品质量不断提升，另一方面我国下游硅片制造环节产生大量多晶硅需求。 而海外多晶硅的供给则由德国、马来西亚、美国、日本与韩国贡献。2020年韩国OCI由于电价过高于关闭韩国本土太阳能级多晶硅的产能，仅保留电子级多晶硅产能，导致韩国产能占比急剧下降。至2023年，海外产能以德国、美国以及马来西亚为主，三者合计占海外总产能的85%。德国多晶硅产能主要来自于化工巨头Waker，产品包括太阳能级与电子级多晶硅，而马来西亚产能则主要来自于韩国硅片企业OCI的海外工厂，主要产品是太阳能级多晶硅。美国多晶硅产能主要包括Waker海外工厂、Hemlock与REC，主要产品覆盖太阳能级与电子级多晶硅。但是受欧美地区限电政策及高电力成本影响，海外多晶硅产能增速相对缓慢。 表1:2021-2023年全球多晶硅产能情况丨单位：万吨 全球 中国 中国以外 美国 德国 马来西亚 2021 67.1 51.9 15.2 3.4 6.5 3 2022 131.5 116.3 15.2 3.4 6.5 3 2023 225.6 210 15.6 3.4 6.5 3.4 数据来源：安泰科华泰期货研究院 表2:2021-2023年全球多晶硅产量情况丨单位：万吨 全球 中国 中国以外 美国 德国 马来西亚 2021 63.1 49 14.1 2.9 6.5 2.8 2022 93.8 81.1 12.7 2.7 5.8 2.5 2023 159.7 147.1 12.6 2.7 5.4 2.8 数据来源：安泰科华泰期货研究院 图1:全球多晶硅产能丨单位：万吨图2:全球多晶硅产量丨单位：万吨 202120222023202120222023 250 200 150 100 50 0 全球中国中国以外美国德国马来西亚 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 全球中国中国以外美国德国马来西亚 数据来源：安泰科华泰期货研究院数据来源：安泰科华泰期货研究院 全球多晶硅产业逐渐向我国转移 通过对比2010年、2021年及2022年全球多晶硅产能前十名的企业，可以发现中国企 业数量由4家上升到了8家，产能占比也得到了进一步提升。截止2023年底，全球在 产多晶硅生产企业增加至25家，其中中国16家，海外约9家。从2023年各企业产能 来看，超过万吨级的企业从2022年的16家增加至20家，按产能排序，全球前五大多晶硅生产企业全部集中在中国，分别为永祥股份、协鑫科技、新特能源、大全能源和亚洲硅业。 当然随着全球太阳能产业和半导体产业的快速发展，其他国家和地区的多晶硅生产商也在不断增加产能，未来竞争格局可能会发生变化。 表3:全球多晶硅供应企业格局 2010年2021年2022年 1HEMOLOCK（美国）12.6%协鑫科技（中国）16.4%永祥股份（中国）22.8% 企业名称产能占比企业名称产能占比企业名称产能占比 2WAKER（德国）10.7%永祥股份（中国）14.9%协鑫科技（中国）18.3% 3OCI（韩国）9.5%WAKER（德国+美国）12.7%新特能源（中国）15.3% 5REC（美国）5.8%新疆大全（中国）11.9%亚洲硅业（中国）6.8% 4保利协鑫（中国）7.4%新特能源（中国）12.1%新疆大全（中国）9.1% 6Tokuyama（日本）2.9%东方希望（中国）10.4%WAKER（德国+美国）6.5% 7MEMC（美国）2.7%Tokuyama（马来西亚）4.5%东方希望（中国）5.3% 8江西赛维（中国）2.3%亚洲硅业（中国）3.0%青海丽豪（中国）3.8% 9 四川瑞能（中国） 2.1% 天宏瑞科（中国） 2.7% Tokuyama（马来西亚） 2.3% 10 洛阳中硅（中国） 1.8% 鄂尔多斯（中国） 1.8% 内蒙东立（中国） 1.5% 合计 57.7% 合计 90.3% 合计 91.7% 数据来源：硅业协会华泰期货研究院 未来新增产能仍集中在中国 从目前可获得的产能规划来看，未来多晶硅产能新投产能仍主要集中在中国。此外，德国、美国及马来西亚也有部分新增产能规划。下表所示为2023-2025年全球多晶硅新增产能情况： 表4:2023-2025年全球多晶硅新增产能情况丨单位：万吨 企业名称 省份 市 2022年 2023年 2024年 2025年 协鑫 中能棒状硅 江苏 徐州 6 0 0 0 中能颗粒硅 江苏 徐州 6 6 6 6 新疆协鑫 新疆 昌吉 0 6.5 6.5 6.5 乐山协鑫 四川 乐山 10 10 10 10 包头鑫元 内蒙古 包头 2 10 10 10 协鑫呼市 内蒙古 呼和浩特 0 10 10 10 协鑫乌海 内蒙古 乌海 0 0 10 10 通威 四川永祥 四川 成都 2.5 2.5 2.5 2.5 通威乐山 四川 乐山 7.8 7.8 7.8 7.8 通威乐山 四川 乐山 0 12 12 27 通威包头 内蒙古 包头 8.5 8.5 11.5 11.5 通威云南 云南 保山 5 5 5 25 新特 新疆新特 新疆 乌鲁木齐 10 10 10 10 内蒙新特 内蒙古 包头 10 10 10 10 新特昌吉 新疆 昌吉 0 20 20 20 大全 新疆大全 新疆 石河子 12.5 12.5 12.5 12.5 内蒙大全一期 内蒙古 包头 0 10 10 10 内蒙大全二期 内蒙古 包头 0 10 10 10 东方希望 东方希望新疆（1期+2期） 新疆 昌吉 7 7 7 7 东方希望新疆（3期） 新疆 昌吉 0 6 6 6 东方希望（宁夏） 宁夏 石嘴山 0 2 12.5 12.5 东方希望乌海 内蒙 乌海 0 0 0 2 亚洲硅业 青海 西宁 9 9 19 19 天宏瑞科 陕西 榆林 1.8 1.8 3.8 4.8 青海丽豪 青海丽豪（一期） 青海 西宁 5 5 5 5 青海丽豪（二期） 青海 西宁 0 5 5 5 青海丽豪 四川 宜宾 0 0 5 10 聚光硅业 内蒙古 巴彦淖尔 1 1 1 1 鄂尔多斯 内蒙古 鄂尔多斯 1 1 1 1 东立光伏 东立一期＋扩产 内蒙古 巴彦淖尔 1.2 6 6 6 东方日升 东方日升一期 内蒙古 包头 1.2 1.2 1.2 1.2 东方日升二期 内蒙古 包头 0 0 0 10 南玻 南玻湖北 湖北 宜昌 1 1 1 1 南玻青海 青海 海西州 0 0 5 5 洛阳中硅 河南 洛阳 0.4 0.4 0.4 0.4 黄河水电 青海 西宁 0.33 0.33 0.33 0.33 润阳宁夏 宁夏 石嘴山 0 5 5 5 新疆晶诺 新疆 维吾尔自治区 0 5 5 5 合盛新疆 新疆 石河子 0 20 20 20 上机包头 内蒙 包头 0 4 4 4 宝丰甘肃 甘肃 酒泉 0 5 5 5 清电新疆 新疆 哈密 0 0 10 20 信义玻璃云南 云南 曲靖 0 0 2 6 其亚集团 新疆 昌吉 0 10 20 20 宏翎硅材料 0 0 3.5 3.5 瓦克 德国瓦克 德国 德国 6 6 6 6 美国瓦克 美国 美国 2 2 2 2 hemlock 美国 美国 2 2.2 2.2 2.2 OCI 马来西亚 马来西亚 3.2 3.2 3.2 3.2 REC 美国 美国 0.2 0.2 0.2 0.2 合计 122.63 260.13 331.13 398.13 资料来源：硅业分会SMM华泰期货研究院 贸易流向 多晶硅主要从德国、美国等欧美地区流向东亚地区的中国、日本和韩国等地区，其中中国多晶硅进口来源国主要是德国、马来西亚与美国，日本进口来源国主要是德国与美国，而韩国主要从美国进口多晶硅。 中国多晶硅生产概况 国内企业多集中在新疆、内蒙及四川 中国多晶硅企业多集中在新疆、内蒙及四川等地区，据SMM数据统计，2022年三省产能占比73%左右。 其中新疆区域的多晶硅产能占比约44%，是国内多晶硅产能最大的区域，主要由于当地多晶硅生产成本优势较大，尤其是电力能耗成本在全国范围内处于较低水平。而随着内蒙地区政策鼓励光伏全产业链发展，加之区域内上游工业硅和下游硅片产能聚集，且电力价格较低，众多企业也前去内蒙地区投资建厂，2022年内蒙区域多晶硅产能占比达到14%，考虑到当地产能扩张规模较大，增速较快，预计未来产能占比将进一步提升。而四川区域产能占比约15%，由于当地多晶硅新增产能指标管控趋严，叠加当地水电为主，枯水期电价成本较高，电力成本稳定性不及新疆内蒙，预计未来产能增速不及新疆、内蒙区域。 图3:2022年中国多晶硅产能分布丨单位：万吨图4:中国多晶硅产量丨单位：万吨、%