公司简评报告：业绩强劲增长，产销研齐头并进

诺泰生物公司简评报告

一、业绩概览

• 2023年业绩强劲增长：营业收入10.34亿元，同比增长58.7%；归母净利润1.63亿元，同比增长26.2%；扣非后归母净利润1.68亿元，同比增长102.3%。
• Q4季度表现：单季营业收入3.24亿元，同比增长20.5%；归母净利润0.71亿元，同比下降6.2%；扣非后归母净利润0.80亿元，同比增长12.2%。

二、业务亮点

• 自主选品高速增长：多肽、制剂业务快速放量，实现收入6.29亿元，同比增长145.5%。多肽原料药产能已达吨级规模，预计2024年将加速放量。
• 定制类运营稳定：尽管收入同比增长3.1%，整体保持平稳态势。凭借研发与合成能力，与多家国内外知名药企建立了稳固的合作关系。
• 研发团队快速扩充：截至报告期末，研发人员总数达到266人，同比增长57.40%，研发投入占营业收入比重12.93%，维持行业较高水平。
• 产能加速扩张：通过多个项目的实施，包括多肽车间建设、制剂车间投产、CDMO和生产能力提升，以及新增功能GMP车间投产，确保产能的持续增长。

三、销售与市场拓展

• BD团队建设加强：覆盖全球市场，新开拓重要客户群，实现销售网络的全球化布局。
• 合作协议签订：与多家企业签订战略合作协议，涉及CDMO服务、制剂销售分成、独家采购与销售推广，推动业务多元化发展。

四、投资建议与风险提示

• 盈利预测：上调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年营收分别为13.88亿、18.36亿、23.88亿元，归母净利润分别为2.26亿、3.05亿、3.99亿元。
• 评级与风险：维持“买入”评级，同时提示汇率波动、药品研发、市场竞争等风险。

五、公司简评与估值

• 业绩超预期：公司业绩显著超出预期，展现出强大的增长动力。
• 估值与目标：当前估值合理，具有较好的投资机会。

六、结论 诺泰生物展现了强劲的增长势头和稳健的业务模式，特别是在自主选品和产能扩张方面取得了显著成就。随着公司持续的研发投入和市场拓展，预计未来业绩将持续增长。投资者应关注公司的长期发展战略和市场环境变化，以做出明智的投资决策。