“天工大模型3.0”发布在即，员工激励彰显信心

昆仑万维（300418.SZ）是一家即将推出重大创新产品的公司，其核心亮点包括：

1. 天工大模型3.0：预计于4月17日正式发布，这款模型将开源4000亿参数MoE混合专家模型。相较于前代产品，天工3.0在多个关键性能指标上有所提升，包括模型理解、逻辑推理、通用性、泛化性、不确定性知识、学习能力等，多项能力提升超过20%-30%。此外，它还新增了搜索增强、研究模式、调用代码及绘制图表、多次调用联网搜索等功能，并专门训练了模型的Agent能力。天工3.0集成了多种AI能力，包括搜索、写作、长文本阅读、对话、语音合成、图片生成、漫画创作、图片识别、音乐生成、代码写作、表格生成等，是全球首个具备多模态能力的“超级模型”。

2. AI音乐生成大模型：名为“天工SkyMusic”，将在4月2日开始邀测，4月17日正式上线。这款模型基于昆仑万维的天工3.0超级大模型构建，是中国国内唯一公开可用的AI音乐生成大模型。它采用了音乐音频领域类Sora模型架构，通过Large-scale Transformer处理音乐音频的上下文依赖关系，Diffusion Transformer则负责演唱，通过LDM技术将音乐Patches还原为高质量音频。用户可以生成80秒的44100Hz双声道立体声歌曲。

3. 员工激励计划：公司为激励核心技术（业务）人员，发布了为期三年的限制性股票激励计划，目标为2024-2026年实现累计营业收入达到180亿元。此计划将分三个会计年度进行考核，旨在通过股权激励方式提高员工积极性和公司业绩。

4. 投资建议：基于当前市场预期，公司预计2024-2026年的归母净利润分别为8.03亿、9.95亿和11.30亿元，同比增长率分别为-30.32%、+23.93%和+13.49%。对应的市盈率分别为67.63倍、54.57倍和48.08倍。鉴于公司强大的算力资源、即将发布的AI游戏《Club Koala》以及明确的战略目标，建议投资者关注该公司。

5. 风险因素：投资者需要注意行业政策风险、AIGC发展不及预期、模型开发进度延迟、以及海外市场的推广效果不佳等风险点。

昆仑万维通过上述创新举措和激励计划，展现了其在人工智能领域的雄心和实力，为投资者提供了值得关注的投资机会。