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2023年报点评：23Q4业绩超预期，预计24年基本盘稳步复苏，新业务加速减亏

2024-04-01 刘欣华创证券灰灰

美团-W（03690.HK）2023年报点评：23Q4业绩超预期，预计24年基本盘稳步复苏，新业务加速减亏。核心本地稳健增长，闪购维持高增。新业务减亏超预期，24年期待减亏进一步落地。我们看好公司基本面在2024年迎来向上修复，考虑到公司减亏进度好于我们预期，我们略调整24-26年营业收入至3212/3695/4232亿元（24-25年前值为3341/4024亿元），同比增速+16%/15%/15%。参考24-26年的复合增速，对外卖以及到店酒旅24年经营利润给予18XPE，对应估值为8516亿港币（选取汇率为0.907），对应目标价137港元，维持“推荐”评级。

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