花生周报：近月多空博弈僵持 远月观望情绪浓厚

花生周报|2024-04-01 近月多空博弈僵持远月观望情绪浓厚 作者：潘越凌 油脂油料研究员农产品研究中心 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 国产市场：本周产区主流行情以稳为主，局部地区报价弱势调整，需求方观望情绪升温，持货商获利了结意愿明显，实际交易较为冷清。 进口市场：本周港口行情因近月交割需求走强，苏丹精米黄岛港9300-9500左右，塞内油料8500-8600左右；天津港苏丹精米9250-9450左右，塞内油料8450-8550左右；广州南沙港口塞内73精选油料报价9000左右。 油厂动态：本周主力油厂入市，整体收购进度偏缓，多数已开收油厂到货有限，严控指标，油料米消耗暂难放量。（精英网资讯） 【主要逻辑】 1）宏观层面看多农产品通胀，有一定资金配置； 2）油粕板块新季预期调整，持续关注消费联动效果； 3）花生基层余货收紧，下游库存偏空，油商价差走阔； 4）花生供需两弱，油厂难出现激进举措，但仍有托底保种必要； 5）头部油厂全面入市，利好产区余货出清，但严控指标，报价较低，塞内花生船期延迟，数量有限，港口低成本货源存向上修复动力。 【策略建议】 PK2404合约8210手（41050吨）持仓进入交割月，未来半个月交割实况，或为当季余货定价的关键，对10合约估值仍有相当影响，持续关注。 PK2410合约高位盘整，9500-9600压力位表现僵持，等待4-10合约联动解除，油粕板块若再无新利好助推，清明节后或有春花生面积增加预期，可阶段性逢高布局空单。 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-05-202020-09-242022-02-142023-06-27 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-12-242019-10-202020-09-252021-09-17 数据来源：Wind华融融达 图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-07-11 2021-01-15 2022-07-27 2024-01-30 2018-01-02 2019-06-25 2020-12-11 2022-06-07 2023-11-22 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 4,000 2,100 3,500 1,8001,500 3,000 1,200 2,500 900 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 -1,500 -500 -1,800 2018-01-02 2018-12-27 2019-10-29 2020-10-16 2021-10-14 2018-01-02 2019-04-29 2020-08-21 2021-12-16 2023-04-13 0 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7花生油-豆油价格及价差图8花生分地区开机率 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020-08-21 2021-06-112022-03-252023-01-062023-11-03 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-08-012021-04-172022-01-012022-09-172023-06-102024-03 数据来源：Wind华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 辽宁山东河南 辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 图9花生分地区加工量图10花生分地区收购量 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-012021-05-222022-03-122022-12-312023-11-04 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2021-03-272021-11-202022-07-162023-03-112023-11-18 数据来源：粮油商务网华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨)图12花生油进口总量(万吨) 20202021202220232024202220232024 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-31 4.2 3.9 3.6 3.3 3 2.7 2.4 2.1 1.8 1.5 1.2 0.9 0.6 05-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 数据来源：海关数据华融融达数据来源：海关数据华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成