大越期货碳酸锂期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 碳酸锂期货早报 2024-03-29 1.基本面： 供应端来看，进口碳酸锂也将逐步到位；3月产量预期为44048万吨，环比增长30%，恢复至往月水平；锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，而矿石端来看，除江西地区外，其余地区均已恢复开工，产量也将有所回升，宜春地区环保检查影响开工消息影响有限，预计供应仍将较为宽松的态势；月底仓单注销或将对现货市场造成较大冲击；三月智利进口量或将恢复至23年同期水平；雅保最新拍卖成交价格换算成碳酸锂约在11万元附近，对当前盘面价格有所参考。 需求端来看，三元前驱体及三元材料，及磷酸铁锂及磷酸铁3月排产有所增加，价格有所回升。1月以来以磷酸铁锂-动力电池-新能源车产销量需求环比均大幅下调，但同比仍有预期内增长幅度，且仍以消耗前期库存为主,下游普遍认为当前盘面价格仍偏高；据乘联会统计，今年以来累计零售289.5万辆，同比增长19%，今年以来累计批发279.1万辆，同比增长1%，零售增幅大幅高于批发增幅，或显示终端车辆去库幅度较大，利好后续终端需求，但处于买涨不买跌的情绪，短期需求仍受到抑制。 成本上看，锂矿/碳酸锂进口持续高位；成本下行压力继续累加，外购锂辉石/锂云母企业面临成本倒挂；但盐湖提锂端依然可以盈利。中性。 2.基差：03月28日，电池碳酸锂现货价110000元/吨，07合约基差1500元/吨，现货升水期货。偏多 3.库存：冶炼厂库存41198吨，环比减少6.75%，下游库存18385吨，环比增加2.71%，其他库存18232吨，环比减少4.05%；总体库存去库明显，尤其是上游库存，但下游库存略有累库。偏空。 4.盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：前20席位持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给侧受盐湖端，矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，预计供给端将继续保持宽松态势；下游需求有所启动，但具体幅度仍有待观察；3月动力电池排产有所增加，且乘联会数据显示终端车辆库存去化幅度较大，预计需求有增长空间；月底仓单注销或对现货市场造成一定冲击， 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产维护计划。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 一．碳酸锂行情概览 表1.昨日行情概览 盘面价格及基差 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 上游价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 01109450108950 02109350109000 03109300108700 500 350 600 0.46% 0.32% 0.55% 锂矿 磷酸铁 六氟磷酸锂 锂辉石（6%）(美元/吨） 锂云母精矿（2%-2.5%）（元/吨） 无水（元/吨）99.5%（元/吨） 1098 2240 10400 71500 10926 22400 104000 715000 0.55% 0.00% 0.00% 0.00% 04107400107200 200 0.19% 碳酸锂 电池级碳酸锂（元/吨）1100001100000 0.00% 期货收盘价 05107700107750 06108150107900 07108500108400 08108900108750 -50 250 100 150 -0.05% 0.23% 0.09% 0.14% 氢氧化锂锂盐价差 工业级碳酸锂（元/吨） 微粉氢氧化锂（元/吨）粗颗粒氢氧化锂（元/吨） （电-工）碳酸锂（元/吨） （电）碳酸锂氢氧化锂（元/吨） 105000 104800 100000 5000 10000 1050000 1048000 1000000 50000 100000 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 09109100108950 10109050108600 11108950108300 150 450 650 0.14% 0.41% 0.60% 正极材料及锂电池价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 523多晶消费型（元/吨）717507175000.00% 523单晶动力型（元/吨）720007200000.00% 12109500108650 850 0.78% 三元前驱体 622多晶消费型（元/吨） 77400 774000 0.00% 基差 注册仓单 01550 02650 03700 042600 052300 061850 071500 081100 09900 10950 111050 12500 手12980 1050 1000 1300 2800 2250 2100 1600 1250 1050 1400 1700 1350 14291 -500 -350 -600 -200 50 -250 -100 -150 -150 -450 -650 -850 -1311 -47.62% -35.00% -46.15% -7.14% 2.22% -11.90% -6.25% -12.00% -14.29% -32.14% -38.24% -62.96% -9.17% 三元材料磷酸铁锂 锂离子电池 811多晶动力型（元/吨） 523多晶消费型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811型多晶动力型（元/吨） 动力型（元/吨）中高端储能型（元/吨）低端储能型（元/吨） 523圆柱高端动力型（元/Wh） 523圆柱数码型（元/Wh） 523圆柱小动力型（元/Wh） 523方块动力型(元/Wh) 523软包动力型(元/Wh)磷酸铁锂方形动力型（元/Wh）磷酸铁锂方形小动力型（元/Wh）磷酸铁锂储能型（元/Wh） 88000 120000 128100 160200 43600 42100 38950 5.4 4.55 4.7 0.48 0.5 0.42 0.42 0.44 880000 1200000 1281000 1602000 436000 421000 389500 5.40 4.550 4.70 0.480 0.50 0.420 0.420 0.440 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 4 一．碳酸锂行情概览 表2.供需数据概览 供给侧数据需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 月度总产量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 月度锂精矿进口量（吨） 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 现值 55.6 103131 29763 -671 91470 39633 7249 78799 41923 19021 17855 42403 17280 11750 7818 5555 297830 131049 11590.05 前值 55.6 102730 30187 -270 91470 39776 7249 77815 41198 18385 18232 32475 14250 8250 6850 3125 583920 349007 10403.76 涨跌 0 401 -424 -401 0 -143 0 984 725 636 -377 9928 3030 3500 968 2430 -286090 -217958 1186.28 涨跌幅 0.00% 0.39% -1.40% 148.52% 0.00% -0.36% 0.00% 1.26% 1.76% 3.46% -2.07% 30.57% 21.26% 42.42% 14.13% 77.76% -48.99% -62.45% 11.40% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 三元材料 指标月度开工率（%）月度产量（吨）月度开工率（%） 月度产量（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 333 523 622 811 NCA 333 523 622 811 NCA 现值 35 110100 35 126860 49.42 71606 245 16230 16898 25781 12453 38.75 62011 300 15049 17591 23995 930 18000 前值 19 59600 22 80550 49.42 61590 240 12706 15806 22374 10463 38.75 47102 300 10759 15546 17400 751 32300 涨跌 16 50500 13 46310 0 10016 5 3524 1092 3407 1990 0 14909 0 4290 2045 6595 179 -14300 涨跌幅 84.21% 84.73% 59.09% 57.49% 0.00% 16.26% 2.08% 27.73% 6.91% 15.23% 19.02% 0.00% 31.65% 0.00% 39.87% 13.15% 37.90% 23.83% -44.27% 氢氧化锂 月度净进口量(吨）周度开工率（%）月度总产量（吨） 月度净出口量（吨） 智利进口量 冶炼端苛化端 8964.41 11148.21 50.5 27150 24150 3000 8961.50 6011.64 10207.49 50.3 17692 15622 2070 8224.26 2952.77 940.72 0.2 9458 8528 930 737.24 49.12% 9.22% 0.40% 53.46% 54.59% 44.93% 8.96% 电池装车量 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 7020 10980 12597 19703 -5577 -8723 -44.27% -44.27% 5 手LC期货主力合约走势 元/吨 万元/吨 碳酸锂主力现期及基差走势 万元/吨 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 240000 7月8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月3月 2023年 2024年 320000 220000 200000270000 180000 160000220000 140000 120000170000 100000 80000 2023年 2024年 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 7月21日 7月31日 8月8日 8月16日 8月24日 9月1日 9月11日 9月19日 9月27日 10月13日 10月23日 10月31日 11月8日 11月16日 11月24日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1月8日 1月16日 1月24日 2月1日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 080000 120000 0 -10000 7月21日 7月31日 8月8日 8月16日 8月24日 9月1日 9月11日 9月19日 9月27日 10月13日 10月23日 10月31日 11月8日 11月16日 11月24日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1月8日 1月16日 1月24日 2月1日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 70000-20000 成交量开盘价最高价最低价收盘价 MA10 MA5 MA20 M