业绩符合预期，未来关注主流价位带成长

重庆啤酒2023年实现营收148.15亿元，同比增长5.53%，归母净利润13.37亿元，同比增长5.78%，扣非归母净利润13.14亿元，同比增长6.45%。据此推算，公司23Q4实现营收17.86亿元，同比-3.76%，归母净利润-0.07亿元，去年同期为0.81亿元，扣非归母净利润-0.13亿元，去年同期为0.73亿元。公司业绩符合前期业绩快报的预期。此外，公司2023年拟每股分配现金股利2.80元（税前），分红率达101.39%。重庆啤酒依托“本土强势品牌+国际高端品牌”的强大品牌组合，通过打造乌苏、1664等高端大单品，实现连续6年销量、营收、利润三大指标全面增长，并逐步实现全国化布局。根据重庆日报报道，重庆啤酒总裁李志刚表示公司下一步将要打造的全国化品牌是重庆啤酒，并将通过深度绑定重庆火锅的模式向全国推广，目前已在全国19个城市开设了数十家“后火锅&重庆啤酒体验店”。我们认为在啤酒消费升级的浪潮中，经济产品向主流产品升级的结构性增量将接续高端产品增速放缓后的增长，公司主流产品开始放量也予以印证，未来需持续关注公司主流价格带成长。因此，我们建议投资者关注重庆啤酒的主流价格带成长。