绿电多路径就地消纳，引导产业发展一举两得

3月30日，据风能专委会CWEA转载，近期新疆维吾尔自治区发布《关于进一步发挥风光资源优势促进特色产业高质量发展政策措施的通知》（下简称《特色产业发展通知》）、《关于加快推进氢能产业发展的通知》（下简称《氢能发展通知》）；结合金开新能3月6日公告拟与百信信息就绿色算力中心方面展开合作，可见政策端/企业端均已开展扩大就地消纳的积极尝试，或将稳定绿电收益预期，同时引导制氢/数据中心等新型产业的发展。 对绿电的影响： 本地需求端发力，缓解入市压力。绿电由全电量保量保价收购逐步走向市场化交易，量价不确定性增加。在外送线路不足，或受端省份自身新能源集中出力、接纳外来电能力受限的时段，本地负荷的重要性凸显。新疆风光资源丰富，截至23年末风光合计装机已达62.7GW，占总装机容量43.3%。根据《特色产业发展通知》，政策面扩大就地消纳需求的措施包括：（1）绿电+制氢：按年产1万吨氢支持30-45万千瓦市场化并网光伏或相当规模风电消纳。（2）绿电+算力：按每500PFlops算力支持40万千瓦市场化并网光伏或相当规模风电消纳；对云计算基地实施绿色低碳智算化改造，绿电使用占比不低于50%。（3）绿电+高耗能：在高耗能企业内部或周边，开展新能源供电改革试点等。措施落地将利好富余电量的就地消纳，并帮助完成地区能耗控制目标。具体到绿电运营商，以金开新能公告的合作为例，当前主要处于战略框架协议签订阶段，预计后续合作将体现为内嵌环境溢价的年度/多年PPA等长期电价协议。 对氢能产业的影响： 新疆全面放开非化工园区绿氢制备，限制放开将加速项目落地。根据《氢能发展通知》，后续将全面放开非化工园区建设可再生能源电解水制氢项目和制氢加氢站，电解水制氢项目不需取得危险化学品安全生产许可。过去受限于能源管理条例，氢能发展应用推广相对较缓。非化工园区和危化品许可的放开，意味着氢能能源属性政策破冰，极大程度上放开了绿氢的生产和使用限制，也降低了额外的无效成本支出。新疆规划2025年实现绿氢10万吨/年产能，政策的松绑也将使氢能项目落地加速。在新疆以外，当前内蒙古、广东等多地均已出台相关政策，预计其他地区后续将陆续开放。 建议关注全国布局的龙头运营商龙源电力、三峡能源，建议关注制氢环节企业华电重工、华光环能。 落地政策不及预期风险；新型产业用电需求不及预期风险；环境溢价落地不及预期风险等。 行业投资评级的说明： 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%－5%；减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。 本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海北京深圳 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-86695353 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 【小程序】 国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究