再次冲击上市的北部湾银行：广西北部湾银行股份有限公司

——广西北部湾银行股份有限公司 2018年，广西自治区党委、政府对北部湾银行提出“136”目标，即一年内做到轻装上阵，三年(2020年)实现稳健发展，六年(2023年)实现上市。时任广西北部湾银行党委书记、董事长罗军表示，坚决贯彻执行自治区党委、政府的决策部署，力争2023年整体上市。2023年7月，北部湾银行官网报道：原农行广西分行副行长、南宁分行行长黎栋国空降担任北部湾银行党委书记，并为上市选聘了国泰君安、金杜律师事务所作为其服务商，对上市再次发起冲击。 基本面层面，北部湾银行公司存款为主和定期占比不高的负债结构稳定性一般，且债券占比较高形成了资本市场的依赖性，负债端需更精细化的管理。 资产端则存在贷款集中度高，交通运输、仓储和邮政业与房地产业不良压力大，关注类贷款持续显著增长从而对未来不良构成潜在冲击、逾期贷款的不良认定波动等不利情况，但总体而言，过去以及当下的不良率控制较好，拨备覆盖率不断上升且已于行业均值趋近，能够一定程度上缓解资产质量潜在下降的风险。同时，近几年北部湾银行经营成果表现较好，但净利息收益率与净利差变动有所背离，亦存在盈利增长的压力。 更为重要的是，相较于表现较好的资本充足率，北部湾银行的一级资本消耗过快，核心一级资本充足率表现不佳，利润留存对其补充有限，最重要的依赖仍是增资，目前仍在进行中。上市的执着也更好理解，再次冲击若得收获，必将是极大的补充，但面临的难度亦更大。 目录 一、基本概况................................................................ 3 1.1股本结构........................................................... 31.2同业对比........................................................... 31.3区域内对比......................................................... 41.4上市进展........................................................... 51.5重大关注........................................................... 5 2.1负债来源与资产结构................................................. 6 2.1.1负债来源.................................................... 62.1.2资产结构.................................................... 7 2.2.1信贷资产.................................................... 82.2.2投资资产................................................... 112.2.3关联交易................................................... 12 2.3经营成果.......................................................... 13 2.4资本充足率........................................................ 14 一、基本概况 广西北部湾银行股份有限公司（以下简称“北部湾银行”）是在原为南宁市商业银行股份有限公司基础上经过重组增资，成立的省级城商行，于2008年10月正式挂牌成立。目前已在南宁、桂林、柳州、北海、贵港、钦州、防城港、崇左、玉林、百色、梧州、河池、贺州等13个设区市和桂平、横州、凭祥等62个重点县域设立了分支机构，在田东、宾阳、岑溪发起设立了3家村镇银行。2020-2022年，北部湾银行境内人民币各项存款广西市场份额从5.41%上升到7.72%（第6位），各项贷款广西市场份额从4.10%上升到5.30%（第8位）；截至2023年6月末，北部湾银行在广西省存贷款市场份额分别为7.60%和5.33%，排名第6位和第9位，区域竞争力较强。 1.1股本结构 股东结构方面，截至2023年6月末，北部湾银行前十大股东合计持股比例为65.76%，其中第一大股东为广西投资集团金融控股有限公司，持股比例17.47%，其余持股比例均不足10%，前10大股东中，广西省政府（含国资委）控制的股份为43.88%。此外，前十大股东中除巨人投资有限公司和广西荣和企业集团有限责任公司为民企外，均为区域内国资平台，国有法人持股比例达78.71%，国有股份占比较高。 1.2同业对比 我们筛选出与北部湾银行资产规模相近的城商行作为对比1。北部湾银行2022年末所列示的存贷款规模、营业收入等指标均弱于平均水平，其中不良率控制较好，位列几家可比银行前列，核心一级资本充足率压力明显。 1.3区域内对比 广西经济总量在全国省级行政区域中属中等偏下水平，2022年GDP增速2.9%，弱于全国均值水平。2022年，广西金融机构存贷款规模继续增长，截至2022年末，广西自治区金融机构本外币各项存款余额40,212.38亿元，比年初增加3,332.94亿元，位列全国20位，贷款余额44,689.79亿元，全国第18位。 从区域内银行来看，广西区域内共3家城商行，除不良率和净利润两项指标以外，北部湾银行在其他指标中均逊色于桂林银行，但优于柳州银行。作为区域内业务指标不相上下的两家城商行，在上市方面同样存在竞赛，两家银行几乎同一时间启动上市计划，从目前的上市准备进度来看，北部湾银行已选聘了国泰君安、金杜律师事务所作为其服务商，取得了一定先机。 1.4上市进展 2018年，广西自治区党委、政府对北部湾银行提出“136”目标，即一年内做到轻装上阵，三年（2020年）实现稳健发展，六年（2023年）实现上市，时任广西北部湾银行党委书记、董事长罗军表示，坚决贯彻执行自治区党委、政府的决策部署，力争2023年整体上市。2019年9月，北部湾银行行长纪志顺表示，该行已启动上市准备，力争2022年实现上市。2021年新年献词上，北部湾银行称2021年是该行上市进程中重要而关键的一年，2021年工作会议称，该行将加快上市步伐作为2021年的中心任务。在2021年年中会议上，北部湾银行又提出成为区域领先和具有全国影响力的精品上市银行。2022年6月，北部湾银行的上市消息再次传出新苗头，据官网消息，北部湾银行与招商证券、国泰君安、中信建投、中金公司4家国内头部券商就上市工作开展座谈交流，副董事长王能表示，将抓住注册制在主板落地的机遇，希望4家券商助推该行按计划完成上市申报和首发，座谈会上，4家券商均表示对北部湾银行抢抓机遇实现上市充满信心，但随后并无明显进展。 2023年7月，北部湾银行官网报道：原农行广西分行副行长、南宁分行行长黎栋国空降担任北部湾银行党委书记，并为上市选聘了国泰君安、金杜律师事务所作为其服务商。时至2023年末也是“136”上市目标的最后一年，北部湾银行对上市再次发起冲击。 1.5重大关注 区域内负面风险事件尤其是柳州区域城投负面风险事件较多，如商票和非标逾期等。2022年柳州市一般公共预算收入为151.19亿元，同比下降11.20%，主要系当地税收收入的大幅缩减，广义债务率2为903.18%，债务压力很大。北部湾银行作为广西唯一的省级城商行，承担了重要的职责，为柳州平台提供授信支持，截至2023年3月末，区域内资产规模最大的城投平台广西柳州市投资控股集团有限公司已获得北部湾银行授信额度116.49亿元；广西柳州市城市建设投资发展集团有限公司47.20亿元：广西柳州市东城投资开发集团有限公司43.14亿元；广西柳州市建设投资开发有限责任公司24.67亿元等。 诉讼案件方面，截至2023年9月末，北部湾银行作为被诉方涉及的重大诉讼纠纷案件共50起，涉及金额超过6.79亿元，主要诉讼纠纷事项为金融借款合同纠纷等，这些案件大多处于审理判决阶段。 二、经营与财务概况 本部分将从负债来源与资产结构、信贷资产与投资资产质量、经营成果以及资本充足率等多角度剖析北部湾银行。 2.1负债来源与资产结构 2.1.1负债来源 北部湾银行负债主要来源于吸收存款、应付债券、同业和其它金融机构存放款项、向中央银行借款和卖出回购金融资产款等，2023年6月末分别占比66.87%、17.21%、5.94%、4.09%和3.80%，其中吸收存款与应付债券是其最主要的负债来源。 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 从存款业务来看，北部湾银行存款规模保持快速增长，且逐步向公司存款倾斜，公司存款占比从2020年的47.65%升至2023年6月末的51.60%，个人存款从2020年的29.76%，升至36.26%，其余主要为保证金存款，近年来有所压降。从存款期限结构上，2023年6月末定期存款和活期存款的比重分别为50.50%和37.36%（保证金存款和其他存款占比分别为11.06%和0.01%，应计利息占比1.07%）其中个人定期存款占比22.33%，存款稳定性一般。 图存款结构及吸收存款增速（亿元，%） 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 债券融资方面，截至目前北部湾银行共存续5只二永债、7只商业银行债，余额分别为90亿元、110亿元。其中，4只（23北部湾银行永续债01为2023年10月发行）二永债较年初利差均有所收窄，次级债和永续债的利差较年初变动幅度差异不大。 2.1.2资产结构 2023年9月末，北部湾银行总资产4,657.95亿元，其中最主要的构成是发放贷款和垫款，其规模从2020年末的1,538.39亿元增至2023年6月末的2,403.56亿元，占比有所增长，从50.39%上升至53.22%。其他主要资产科目主要为债权投资（840.98亿元，18.62%）、交易性金融资产（649.00亿元，14.37%）、现金及存放中央银行款项（180.34亿元，3.99%）、其他债权投资（107.51亿元，2.38%）、存放同业和其他金融机构款项（92.92亿元，2.06%）等。北部湾银行金融投资资产从2020年的640.98亿元增加至2023年6月末的1,599.19亿元，占全部资产比重也从21.00%上升至35.41%，投资规模显著提高。 从存贷款的期限结构来看，以2022年末为例，北部湾银行呈现吸收存款大于发放贷款及垫款，其中“3个月内”、“3个月到1年”、“1-5年”和“5年以上”存贷款缺口分别为 1,121.88亿元、145.28亿元、-78.85亿元和-711.73亿元，其中短期内缺口最大，存贷款的期限错配仍有一定的隐忧。从相关指标来看，净稳定资金比例虽然从2020年的108.52%小幅波动至2023年3月末的101.48%，略高于监管水平，具备相对充足的稳定资金来源，基本可满足各类资产和表外风险敞口对稳定资金的需求。 从流动性比率来看，2020-2022年末，北部湾银行流动性比率分别为60.60%、79.17%和54.17%，2022年降幅较大，主要是同业及其他金融机构存放款项、中央银行借款、交易性金融负债、吸收存款（截至2022年末，规模以3个月-1年为主，2023年即将过去，整体并未出险）等流动负债涨幅较大所致。 2.2资产质量 2.2.1信贷资产 发放贷款中，截至2023年6月末北部湾银行公司贷款余额分别1,765.48亿元3，较年初增加182.08亿元，增幅11.50%；个人贷款余额689.18亿元，较年初减少11.74亿元，已持续两年减少，主要是个人按揭贷款