电力设备及新能源行业：中共中央第十二次集体学习会议解读-坚定新能源高质量发展

行业点评报告●电力设备及新能源行业 2024年3月1日 坚定新能源高质量发展 ——中共中央第十二次集体学习会议解读 电力设备及新能源行业推荐(维持评级) 核心观点： 事件：2月29日，中共中央政治局就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习。新能源高质量发展，保障国家能源安全。习总书记指出“当前我国能源发展仍面临供需侧诸多挑战，大力发展新能源就是出路”，“要统筹好新能源发展和国家能源安全，推动新能源高质量发展”。2024年 以光伏为代表的新能源遭遇并网难、消纳难等困境，行业发展预期下降；此次发声再次强调能源安全是底线思维，同时也坚定能源转型、绿色低碳化是明确发展方向，政策定调新能源高质量发展。 数字经济助力新能源长期发展。2024年重点工作任务中数字经济列首位，数字经济将引领新质生产力，成为未来GDP增长主要驱动力。大型数据中心等新基建规模急剧增长，高耗能的人工智能行业可能引起一轮能源危机，且数字经济会加速电气化，连锁释放海量电力需求。我们预测仅数据中心即可拉动可观的装机容量，带动2024年-2030年风/光/储装机分别达到469GW/1078GW/1927GWh，支撑新能源行业长期发展，光伏、锂电等新能源制造过剩产能有望得到有效消化。智能能源互联网建设提速，电网先行。习总书记指出“要建设好新能源基础设施网络，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设”。我们认为智能能源互联网是数字经济重要基础设施，将撬动万亿基建投资，特高压交直流建设提速，智能设备升级大有可为。智慧电网将提升互联互通和全息感知能力，在状态感知、诊断等方面加速输电网络数字化进程。另外，“加快构建充电基础设施网络体系”指明了新能源车产业前景，冲破里程焦虑瓶颈，渗透率有望再创新高。聚焦能源科技前沿，数字赋能空间广阔。习总书记指出“要把能源技术及其关联产业培育成带动我国产业升级的新增长点”。“云大物移智链边”等数字技术在电网系统中的研究、应用不断加强，未来有望持续培育新产业，催生新业态，例如绿证交易、虚拟电厂、功率预测、数字孪生、车联网等，拓展社会价值创造体系，这些新兴产业具备广阔市场空间，未来将为我国经济社会发展注入新动能。投资建议：能源安全与新能源高质量发展并行，未来数字经济大发展与智能能源体系升级有望形成强烈共振，把握四个方向进行布局：1）特高压直流是电网投资的基本盘，柔直趋势明确，国企优势明显，建议关注国电南瑞等；2）智能电表当前海内外市场需求有望迎来井喷期，同时其是构筑智能能源体系的底座，是万物互联的重要一环，长期价值潜力巨大，建议关注海兴电力等；3）储能行业高景气维持，长时储能方兴未艾，提前布局时间已现，建议关注阳光电源等；4）智能电网乘信息数字化之风，涌现出一些细分领域“小而美”的蓝海市场，比如虚拟电厂、功率预测、数字孪生等，建议关注国能日新等。风险提示：政策效果不及预期的风险；新技术进展不及预期的风险；行业竞争加剧导致盈利能力下滑的风险；海外政策环境恶化的风险。 分析师周然：（8610）80927636：zhouran@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130514020001研究助理段尚昌：（8610）80927687：duanshangchang_yj@chinastock.com.cn年初至今相对沪深300表现图 超额收益电力及新能源设备沪深300 5% 0%-5%-10%-15% -20% 1/11/91/171/252/22/102/182/26 资料来源：Wind，中国银河证券研究院相关研究1、【中国银河研究】数字经济：新能源需求新解法，技术赋能孵化新业态 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 / 行业点评报告/电力设备及新能源行业 分析师承诺及简介 本人承诺，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 周然，工商管理学硕士。2010年11月加盟银河证券研究部，先后从事电力、环保、燃气、电力设备及新能源行业分析师工作，目前担任电新团队负责人。2020年、2019年获金融界量化评选最佳分析师第2名；2019年、2016年新财富最佳分析师第9名；2014年卖方分析师水晶球奖第4名；2013年团队获新财富第5名，水晶球奖第5名；2012年新财富第6名。曾任职于美国汇思讯（Christensen）的亚利桑纳州总部及北京分部，从事金融咨询（IR）和市场营销的客户主任工作。 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券书面授权许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。 本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权。 评级标准 评级标准 评级 说明 推荐： 相对基准指数涨幅10%以上 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 中性： 相对基准指数涨幅在-5%～10%之间 回避： 相对基准指数跌幅5%以上 推荐： 相对基准指数涨幅20%以上 谨慎推荐： 相对基准指数涨幅在5%～20%之间 公司评级 中性： 相对基准指数涨幅在-5%～5%之间 回避： 相对基准指数跌幅5%以上 联系中国银河证券股份有限公司研究院 机构请致电： 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 深广地区： 程曦0755-83471683chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312suyiyun_yj@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 上海地区： 陆韵如021-60387901luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671liyangyang_yj@chinastock.com.cn 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 北京地区： 田薇010-80927721tianwei@chinastock.com.cn唐嫚羚010-80927722tangmanling_bj@chinastock.com.cn 公司网址：www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2