公用事业行业周报：国内原煤供给收缩，1~2月产量同比-3.3%，港口动力煤价格连续四周下跌

——公用事业行业周报（0318-0322） 核心观点 上周，国家统计局、国家能源局分别发布了2024年1~2月能源生产和消费情况 ⚫原煤供给收缩，产量同比-3.3%；煤炭进口同比+23%，保持增长 2024年1~2月，全国规模以上工业生产原煤7.1亿吨；日均产量1203万吨，较去年同期减少41万吨/日，同比近两年来首次转降至-3.3%，2023年12月为+6.3%。国内原煤产能下滑，主要是2024年以来受到安全事故影响，多地加强煤炭安监力度，影响煤矿产量。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 2024年1~2月，煤及褐煤进口量7452万吨，较去年同期涨幅收窄至23%，2023年12月为53%，自2023年以来煤炭进口同比保持较大幅度增长。 ⚫火电日均发电量同比增速收窄至+10.7% 电力生产方面，2024年1~2月，全国规模以上企业发电14870亿千瓦时，日均发电252亿千瓦时，同比增长10.2%，同比增速较2023年12月上升0.8pct。其中，火电日均发电量183亿千瓦时，同比增速收窄至+10.7%，2023年12月为+13.8%；水电日均发电量24亿千瓦时，来水量趋稳，同比增速收窄至+1.7%，2023年12月为+7.2%；核电日均发电量12亿千瓦时，同比+3.5%；风电日均发电量25亿千瓦时，同比增速收窄至+12.0%；光伏日均发电量8亿千瓦时，同比收窄至32.7%。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn ⚫全社会用电量同比增速+10.7%；其中二产同比+9.3%、居民同比+10.8% 关注电网、水务、垃圾焚烧行业国企的竞争优势和价值提升：——央国企改革专题研究2024-03-18下游电厂持续去库，港口动力煤价格继续下 跌 ：— —公 用 事 业 行 业 周 报 （0311-0315）2024-03-16下 游 电 厂 日 耗 增 长 ； 港 口 煤 价 格 继 续 下跌 ：— —公 用 事 业 行 业 周 报 （0304-0308）2024-03-13年后港口煤库存连续2周上升；南方电厂需求恢复：——公用事业行业周报（0226-0301）2024-03-05 电力需求角度来看，2024年1~2月，全社会用电量15316亿千瓦时，同比增速扩大至+10.7%，2023年12月为+10.0%。分产业电力消费保持增长：第一产业用电量192亿千瓦时，同比增速扩大至+10.3%，2023年12月为9.8%。第二产业用电量9520亿千瓦时，同比增长+9.3%，2023年12月为+8.3%；第三产业用电量2869亿千瓦时，同比增长+15.5%；城乡居民生活用电量2735亿千瓦时，同比扩大至+10.8%，2023年12月为+4.2%。 ⚫港口动力煤现货价格连续四周下跌 港口现货价格方面，3月22日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收845元/吨，较上周末下跌38元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值855元/吨，较上周下跌43元/吨（-4.81%）。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 目录 1、行情回顾..................................................................................................42、能源供需数据跟踪（1~2月）...................................................................53、动力煤数据跟踪........................................................................................84、公司公告................................................................................................125、行业资讯................................................................................................136、风险提示................................................................................................16 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）...............................................................................4图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）......................................................................................4图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）.......................................................................4图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）.............................................................5图5：原煤产量（万吨）及同比增速（%）..................................................................................6图6：煤炭进口数量（万吨）及同比增速（%）...........................................................................6图7：月度总发电量及同比增速（右轴）.....................................................................................7图8：分电源类型月度日均发电量（亿千瓦时/日）及火电同比增速（右轴）...............................7图9：分产业单月用电量（亿千瓦时）及同比增速（%）.............................................................7图10：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）.....................................................................8图11：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）........................................................................8图12：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）...................................................................8图13：北方四港煤炭总库存（万吨）...........................................................................................9图14：秦皇岛港煤炭库存（万吨）..............................................................................................9图15：曹妃甸港煤炭库存（万吨）..............................................................................................9图16：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）................................................................................9图17：北方港口合计锚地船舶数（艘）.....................................................................................10图18：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）.....................................................................................10图19：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）.............................................................11图20：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）.............................................................11图21：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存（万吨）.......................................................................11图22：全国煤炭重点电厂煤炭库存可用天数（天）...................................................................11图23：三峡水库站入库流量（立方米/秒）................................................................................11图24：三峡水库站蓄水量（亿立方米）.....................................................................................11 表1：本周上市公司重要公告汇总..............................................................................................12 1、行情回顾 2024年年初至3月22日，沪深300指数涨跌幅+3.32%，申万公用事业指数涨跌幅+4.79%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第7位。其中二级行业电力指数涨跌幅+