坚朗五金机构调研纪要

坚朗五金机构调研报告 调研日期:2024-03-27 广东坚朗五金制品股份有限公司成立于2003年,是专业从事建筑五金及配套件产品研发、制造和销售的公司。经过多年的发展,坚朗已成为建筑领域的著 名品牌。公司□有生□基地建筑面□超□70万㎡,□工□数超□16000人,并在国内外□有近1000个□售服□机构。□朗已□有□品2万余种,海内外□利 近1000项。公司围绕建筑配套件集成供应的发展方向,以顾客需求为导向、自建营销渠道,直接面对客户提供产品和技术服务,实现“研发+制造+服务”的全链条销售模式。坚朗公司已成为行业中的佼佼者,为世界各地的众多著名建筑物提供了产品及服务,无数座城市的标志建筑已成为坚朗人的骄傲与辉煌。对于任何一个致力于建筑工程业务的企业及设计人员来讲,坚朗都将是负责的、可信赖的伙伴。 2024-03-27 董事长白宝鲲,董事会秘书殷建忠,财务总监邹志敏 2024-03-27 电话会议公司会议室 长江证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 贝莱德 其它 - 博道基金 基金管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 东方资管 金融资产管理公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 广发基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 泓澄投资 投资公司 - 华富基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 农银基金 - - 鹏华基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 人保基金 - - 中泰证券 证券公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 敦和资产 资产管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 西部利得 其它 - 圆信永丰 基金管理公司 - 中邮证券 证券公司 - 上银基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 中汇人寿 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 农银人寿 寿险公司 - 友邦人寿 其它 - 固禾资产 - - 中信证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 1、2023年公司整体经营情况。 公司2023年实现营业收入78.02亿元,同比增长约2%,从单季度来看,第四季度增长略低于预期,但仍在全年结构中占比最高。较去年同期不同市场增长情况分别为:国内省会城市增长2%,地级市负增长3%,县城市场增长10%;海外略有增长。 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润3.24亿元,同比增长上升393.89%,在公司公告的业绩预告范围内。毛利率受到 原材料价格下降影响,较去年同期增长约2%,同时第四季度毛利率同比及环比均有所增长。2023年销售费用略有下降,管理费用与去年基本持平,但因收入增速不高,所以整体费用摊薄效应不明显。经营活动产生的现金流量净额约5亿元,去年同期9.35亿元,同比下降46.61%。公司整体经营状况得到进一步改善 2、公司县城市场的开拓进展情况。 近年来,受房地产行业对市场的冲击,为更好的应对复杂的市场变化,在县城市场上,我们加大了非地产类的新场景、新市场的开发工作,例如工厂、学校、医院、中小酒店等场景。县城资源相对匮乏,一般项目体量小,品类分散,客户群体更加多样,产品集成化供应成为我们在县城市场开发的核心竞争优势。 接下来,我们将持续以北方等市场为先行突破口,加大对县城市场的渠道下沉工作,利用渠道下沉契机和多品类集成供应优势,复制项目拓展成功的经验,不断提升在县城市场的业绩增长。2023年度,公司在县城市场业绩增速约为10%,占比超过20%,未来县城市场将持续 发力,为公司整体业绩带来更多贡献。 3、公司2024年对海外市场的规划和策略? 今年海外市场整体表现与去年相比略有增长,全年海外市场占比约10%,其中葡萄牙子公司占比约为1%,其他为海外销售渠道业绩贡献 。 公司多年以来,一直积极开拓海外市场。公司通过以下策略提高整体运营组织效率:在国外设立子公司和办事处、设立备货仓采用直销模式扩展海外市场;同时与国内使用相同的信息化系统对接,员工本地化布局。目前海外市场主要以产品加服务的商业模式推广,除了注重产品工艺外提供较好的服务会获得客户更大的认同感。经过近年来海外市场的调整和修复,持续成为公司业绩增长的一个重要组成部分。 4、公司2023年的毛利率改善较多的原因? 公司2023年毛利率有所改善,同比增长率为2.1%,主要原因是2023年主要原材料价格相对稳定,比2022年同期有较大幅度下 降,不锈钢及锌合金同比降幅超过10%、铝合金降幅约为5%,原材料降价为整体毛利率提升带来较大利好;同时部分新产品经过一定时间的培育,在2023年规模初现,产生规模效益摊薄成本,对整体毛利率提升有小幅拉升。 5、公司在进行的融资项目进展情况。 公司再融资项目已于2023年取得中国证监会同意注册的批复,公司将结合外部市场情况、募投项目实施需求及资金安排等综合因素,审慎评估并有序推进再融资后续发行工作。 6、公司对激励计划的规划? 公司近期披露了关于回购公司股份方案的公告,股份回购后将用于实施股权激励或员工持股计划。公司从上市前至今已先后进行了三次股权激励,会持续关注员工的职业发展通道及建立完善的薪酬体系,培养和公司共同长期发展的人才,让更多同事在公司大平台中进步成长。 7、公司2023年施工业务情况。 公司从事施工类业务主要是基于配套满足客户需求,目前施工业务主要是由坚稳及特灵子公司负责,以精装类场景及智能化场景装修为主。施工业务和项目在23年有一定增长,同步带动了产品销售,如其他类产品在2023年实现20%增长,施工业务对其他类产品增长起到 较好的推动作用。 施工业务新场景主要集中在中小新业务板块,如快捷酒店、中小地产智能化升级等,公司为产品提供施工业务的模式,同时持续做好售后服务工作,有利于提升客户体验与满意度,增强客户粘性。 未来公司将进一步强化和提升施工方面的专业能力,结合施工系统上线进行精细化管理,将有力推动公司新场景和下沉渠道业务,施工业务仍围绕产品销售提供服务支持。 8、2023年公司现金流情况。 2023年公司经营活动现金流量净额约5亿元,同比下降。主要原因在付现方面,公司2022年在供应链支付端开具的票据、保理等在 2023年融资到期进行兑付,其对应的应付账款明显下降,所以2023年付现比较2022年明显升高。2023年收现比接近110 %,较去年同期有所增长,全年整体来看,经营活动净现金流相对稳健。公司持续关注现金流指标情况,在当前整个市场流动性较为紧张情况下,在达成业绩的同时更关注风险管理,对回款的管控愈加严格,坚持用市场化的竞争策略来长期发展。 9、公司的经营情况和策略的变化? 公司的经营策略没有发生变化,围绕建筑配套件集成供应商定位持续开展工作。近年来市场环境和行业环境都发生了多因素变化,尤其是整个行业和产业链企业受到不同程度的冲击,导致行业资金相对紧张,对业务开展带来了较大挑战,地产行业回暖需要一定过程。虽然我们没有对单一大客户的依赖性较低,且订单和客户都较为离散,但还是存在一定的潜在风险。在这种背景下,公司在新产品布局和县城地级市布局基础上,公司加快了新场景和新市场的业务开发,以此来对冲地产业务影响。 公司在渠道下沉的过程中开发了新的业务场景,比较多的仍然是中小订单,降低地产类业务的占比和风险,从离散的中小订单、新场景业务 、县城和海外市场中寻找增长机会,不依赖资金去置换订单,保持有质量的经营增长。10、公司2023年存货结构变动情况。 2023年公司存货整体略有增长,其中原材料、在产品、库存消化较期初下降,合同履约成本略有增长,主要是随着公司新产品和安装业 务的增多,部分未完工项目处于安装过程中,工程及产品未达到验收状态,均体现在合同履约成本,对存货结构略有影响。公司持续关注存货结构的变化,提升存货周转效率。