讨论了锂电产业的注入情况良好，行业排产预期改善，以及基本面数据支持产业体系上行趋势。

全文摘要 讨论了锂电产业的注入情况良好，行业排产预期改善，以及基本面数据支持产业体系上行趋势。盈利端或企业业绩端出现积极信号，二季度环比盈利修复，同比增速有望改善。此外，对话还涉及新能源上游价格的波动情况对股票投资的影响，以及锂电产业链中新技术的落地和升级。 全文摘要 讨论了锂电产业的注入情况良好，行业排产预期改善，以及基本面数据支持产业体系上行趋势。盈利端或企业业绩端出现积极信号，二季度环比盈利修复，同比增速有望改善。此外，对话还涉及新能源上游价格的波动情况对股票投资的影响，以及锂电产业链中新技术的落地和升级。综上所述，锂电板块的整体行情有望持续向好，推荐关注主产业界标的估值修复和新技术的弹性。此外，对于资源品投资来说，除了锂电贝塔，整个资源品的投资贝塔也在加强。一些小金属品种供应刚性明确，未来供需基本面良好，价格相对底部，具有投资潜力。锂电上游位置的性价比较高，同时推荐关注业务布局广泛、产能释放确定性高的公司。稀土永磁赛道中的中国稀土也是一个重点关注对象。 章节速览 □00：00锂电板块催化因素及二季度展望 锂电注入情况良好，行业排产预期改善；基本面数据支持产业体系上行趋势；盈利端或企业业绩端出现积极信号；二季度环比盈利修复，同比增速有望改善。 □06：27锂电产业新技术的积极落地 今年以来，锂电产业新技术呈现出积极的落地态势，包括快充、4680链条、复合铜箔和固态电池等方面。这些新技术的落地不仅拉大了头部企业之间的产品差异，也为投资者提供了盈利和稳定经济格局的机会。快充的渗透率在加速提升，4680链条的产量显著增长，特斯拉和宝马等企业的量产也将带动供应商的发展。此外，复合铜箔和固态电池的进步也推动了整个锂电产业链的升级。综上所述，锂电板块的整体行情有望持续向好，我们推荐主产业界标的估值修复和关注新技术的弹性。 □12：01新能源上游价格波动与股票投资压力 该对话片段讨论了新能源上游价格的波动情况以及对股票投资的影响。根据对话内容，当前新能源上游价格呈现区间震荡，存在一定的供过于求压力。然而，随着碳酸锂行业供需修复速度加快，股票投资的弹性也将增加。此外，对于资源品投资来说，除了锂电贝塔，整个资源品的 投资贝塔也在加强。一些小金属品种供应刚性明确，未来供需基本面良好，价格相对底部，具有投资潜力。锂电上游位置的性价比较高，同时推荐关注业务布局广泛、产能释放确定性高的公司。稀土永磁赛道中的中国稀土也是一个重点关注对象。 问答回顾 发言人1问：锂电板块下一阶段的催化因素是什么？ 发言人1答：当前锂电板块的核心逻辑在于四月份排产的环比改善，这一趋势已经得到了基本面数据的充分支持和验证。然而，板块可能在未来寻找进一步催化上涨的动力，这种变化可能来自盈利端或企业业绩端出现积极信号。 发言人1问：锂电产业一季度盈利能力如何，是否存在压力？ 发言人1答：一季度市场普遍认为锂电行业盈利能力面临明显压力，主要原因是去年四季度和年底以来各个环节大幅降价，导致部分环节盈利能力超跌。然而，一些龙头公司如电池环节能够通过维护价格体系稳定来体现盈利能力的稳定，这与市场预期有所不同。 发言人1问：二季度锂电产业业绩预期有何变化？ 发言人1答：市场普遍认为二季度锂电产业的环比盈利会同步修复，同时可能出现同比增速不错的个别企业。这主要得益于产业链环比价格和营业趋势向好带来的成本端下降，以及三月份景气度恢复后企业评价意愿增强和产能链路改善，导致头部公司订单结构明显改善，从而大幅提升二季度的环比盈利率。 发言人1问：锂电产业链同比增速方面有哪些可能的变化？ 发言人1答：预计今年二季度锂电产业链排产环比一季度增长30%至40%，而去年仅增长10%左右，部分环节量的增长可能达到30%以上。此外，去年不少环节盈利能力逐季下行，基数较低，这也为今年同比增速的修复提供了积极支撑。 发言人1问：新技术对锂电板块有何影响？ 发言人1答：今年锂电产业的新技术积极落地，尤其是快充技术新车型加速落地，渗透率加速提升。这不仅拉大了头部企业之间的产品差异化，增强了盈利能力稳定性，还为技术环节带来 明显价值增量或从0到1突破的企业带来盈利弹性，整体上提升板块人气和估值。发言人1问：4680电池技术对特斯拉和供应链的影响如何？ 发言人1答：特斯拉宣布4680电池已经达到单周产量能够满足cellcheck1000万左右的需求，年化产量接近六个G瓦时，相比去年有了显著提升。随着松下在2024年上半年开始量产4680电池，特斯拉的生产瓶颈有望得到缓解，销量增长将对整个产业产生积极拉动。此外，宝马大圆柱车型将于2025至2026年进入量产阶段，将为国内供应商如宁德时代带来强线上方面的拉动。 发言人1问：铜价上涨对复合铜箔和传统铜箔的影响是什么？ 发言人1答：近期铜价上涨对复合铜箔的成本优势提升有积极作用，每上涨1万块钱，复合铜箔的成本优势提升约两毛钱左右。此外，复合铜箔领先企业在加工费定价上做出调整，有望推动复合铜箔生产进度加快。 发言人1问：固态电池技术的发展现状及影响是什么？ 发言人1答：固态电池方面，受益于近期EB产业化进度加快，其在低空领域的对应电池具有更高的能量密度和倍率性能，促使电池体系升级并加速固态、半固态方案迭代。 发言人1问：新能源上游板块价格波动对股票投资有何影响？ 发言人1答：上游板块跟随大贝塔相关性较高，价格区间震荡明显。碳酸锂价格反弹后，供需虽未反转但修复速度超预期，价格波动对股票韧性产生影响，尤其是在8万至12万的价格区间，对股票弹性有利。尽管短期内价格压力犹存，但可能通过价格下跌进行基本面和确定性的压力测试，叠加锂电贝塔修复，向上的弹性会更明显。 发言人1问：中矿资源等公司在新能源产业链布局上的进展如何？ 发言人1答：中矿资源等公司通过收购和布局，借助碳酸锂大周期积累沉淀，拓展新业务，形成增长和盈利的确定性，此类公司有望在锂电贝塔打基础的情况下，受益于其他业务的布局催化，成为较好的投资方向。 发言人1问：能源金属上游品种投资机会有哪些？ 发言人1答：能源金属上游品种价格处于相对底部区间，锂电贝塔回升及资源品投资贝塔扩散共同提供了投资机会。除了碳酸锂，像布局铜的中矿和藏格，以及在逆周期中有产能释放、业绩确定性较高的伟明环保等公司值得关注。此外，在稀土永磁赛道上，优先选择产业链布局优势明显、率先与特斯拉机器人业务配套的龙头精义用词，以及具有明显产业链一体化优势的华友中伟和格林美等公司。