中集安瑞科(3899 HK)在2023年实现了核心盈利同比增长4.4%至12.8亿元,高于市场预期。清洁能源板块是公司整体增长的主要驱动力,收入和毛利分别增长了41%和44%。公司提高了末期息25%,全年分红比例由2022年的41%增至49%。尽管化工板块收入低于预期,但海上清洁能源产品支持了板块的增长。我们预计未来三年公司的盈利复合增长约为11%,并将目标价重订为9.04港元。