行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

业绩稳健符合预期，新增项目数逐季恢复，持续增长可期

2024-03-27 张金洋,胡偌碧国盛证券 XL

本报告主要分析了药明生物2023年度报告，其中公司实现收入170.3亿元，同比增长11.6%；实现归母净利润34.0亿元，同比降低23.1%，归母经调整净利润47.0亿元，同比下降4.6%。公司收入利润符合预期，非新冠收入保持快速增长，尤其后期商业化项目。公司2023全年收入同比+11.6%符合预期，其中非新冠项目收入同比约+37.7%，其中非新冠后期与商业化的非新冠项目收入同比+101.7%。分阶段看，临床前期/临床I期与II期/临床III期与商业化分别实现收入同比+9.2%/+12.7%/+12.8%，随着欧美生物技术融资触底反弹，临床前收入增长有望逐步恢复。分地区看，北美/欧洲/中国/其他地区分别实现收入同比-5.0%/+101.9%/-16.1%/+37.7%。分业务板块看，生物药/XDC分别实现收入同比3.3%/207.6%。

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