3月26日信用债异常成交跟踪

2024年03月27日 999563352 3月26日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“PR安发02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22工行二级资本债03B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“21华侨永亨中国02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5至1年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在2至3年，其中1.5至2年，3 至4年，以及4至5年品种均以折价成交。分行业看，家电行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） PR安发02 1.69 -0.35 41.49 30.25 4.66 4.36 AA- AA 城投 312 PR安发01 1.46 -0.29 41.51 29.47 4.61 4.32 AA- AA 城投 584 23巴中03 2.59 -0.26 107.91 10.52 4.24 4.14 AA- AA 城投 1612 24淮北建投MTN006 4.99 -0.25 101.01 5.44 3.28 3.22 AA(2) AA+ 城投 5000 23城资07 1.50 -0.24 104.77 16.52 3.95 3.78 AA- AA+ 城投 6946 23城资06 1.49 -0.24 104.73 16.48 3.94 3.78 AA- AA+ 城投 2057 24蓉欧01 4.93 -0.24 100.07 5.40 3.48 3.43 AA(2) AA 建筑装饰 350 24黔江01 2.80 -0.24 103.44 9.05 3.68 3.59 AA- AA 城投 2055 23龙岩汇金MTN001 2.23 -0.23 101.42 10.94 2.73 2.62 AA(2) AA+ 城投 1014 24宏建01 4.91 -0.23 100.73 5.40 4.63 4.58 AA(2) 建筑装饰 8383 23城资05 1.39 -0.22 104.69 16.23 3.91 3.75 AA- AA+ 城投 630 23城资04 1.31 -0.21 104.50 16.13 3.89 3.73 AA- AA+ 城投 8699 23城资03 1.25 -0.20 104.33 16.09 3.87 3.71 AA- AA+ 城投 6609 24万盛经开PPN003 4.98 -0.19 100.06 4.41 4.29 4.24 AA- AA 城投 9006 23开封04 1.64 -0.19 102.99 11.96 3.09 2.97 AA- AA 城投 6157 24般阳02 4.97 -0.19 100.29 4.38 4.23 4.19 AA- AA 城投 1510 24大足永晟MTN001 4.97 -0.19 100.28 4.36 4.24 4.19 AA- AA 城投 1000 24潍坊水务MTN001 4.96 -0.19 100.06 4.35 4.23 4.19 AA- AA+ 城投 21600 24梧城02 4.97 -0.19 99.63 4.38 4.53 4.49 AA- AA+ 建筑装饰 2405 24宝投02 4.96 -0.19 100.38 4.36 4.38 4.34 AA- AA 城投 2700 23曹国04 1.61 -0.19 104.23 11.85 3.13 3.01 AA- AA+ 城投 1036 24万盛经开PPN002B 4.95 -0.19 99.64 4.31 4.28 4.24 AA- AA 城投 10001 24大足01 4.93 -0.19 100.30 4.27 3.93 3.89 AA- AA+ 城投 7144 23巴中02 1.59 -0.19 105.08 11.79 3.82 3.71 AA- AA 城投 525 24国苑01 4.91 -0.19 100.31 4.24 3.93 3.89 AA- AA+ 城投 2350 24康佳01 1.84 -0.18 100.38 10.03 3.78 3.68 AA AA 家用电器 4000 23城资02 1.06 -0.18 103.75 16.37 3.83 3.67 AA- AA+ 城投 113 23城资01 0.96 -0.17 103.39 16.94 3.81 3.64 AA- AA+ 城投 3041 23曹国02 1.43 -0.16 105.10 11.32 3.07 2.96 AA- AA+ 城投 5255 23柳城02 2.33 -0.16 107.99 7.14 3.84 3.77 AA- AA+ 城投 107 22巴中国资MTN001 1.62 -0.16 104.97 9.89 3.67 3.57 AA- AA 城投 1472 23万盛02 1.99 -0.16 107.78 7.95 3.40 3.32 AA- AA 城投 538 23乳山01 1.98 -0.16 106.41 7.92 3.59 3.51 AA- AA 城投 1385 22巴中03 1.30 -0.15 104.04 11.11 3.74 3.63 AA- AA 城投 855 24唐控01 6.96 -0.15 98.50 3.36 4.34 4.31 AA- AA+ 城投 2044 24景国资MTN001 2.81 -0.14 100.71 5.23 3.19 3.14 AA(2) AA+ 城投 6059 23环保Y4 2.66 -0.14 100.95 5.38 2.87 2.81 AAA- AAA 环保 2017 23曲文02 1.19 -0.14 104.01 11.10 3.31 3.20 AA- AA+ 城投 359 24陕煤化MTN003(科创票据) 9.97 -0.14 99.50 1.60 3.06 3.04 AA+ AAA 煤炭 4985 24兖矿K1 9.97 -0.14 99.57 1.60 3.08 3.06 AA+ AAA 煤炭 199 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22万科01 0.94 1.76 86.95 -215.73 19.54 21.70 AA+ AAA 房地产 2542 22万科MTN002 0.89 1.14 88.83 -142.31 17.31 18.74 AA+ AAA 房地产 9550 22万科MTN001 0.84 1.14 89.10 -150.44 17.80 19.30 AA+ AAA 房地产 5915 22GLP02 1.50 1.10 90.88 -80.23 11.07 11.87 A+ AAA 交通运输 10 21万科MTN003 0.45 1.05 95.51 -237.40 13.48 15.85 AA+ AAA 房地产 4651 21万科05 0.33 1.03 98.28 -302.77 8.30 11.33 AA+ AAA 房地产 2863 22龙湖02 2.80 0.83 67.36 -35.42 20.30 20.65 AA- AAA 房地产 160 21龙湖06 2.38 0.82 70.41 -40.61 20.62 21.02 AA- AAA 房地产 620 21龙湖04 2.15 0.75 72.82 -40.71 20.81 21.22 AA- AAA 房地产 5004 22GLP01 0.95 0.73 95.36 -81.81 9.62 10.44 A+ AAA 交通运输 117 16龙湖04 1.94 0.68 74.89 -40.80 21.55 21.96 AA- AAA 房地产 124 21龙湖02 1.78 0.63 78.14 -40.65 20.10 20.51 AA- AAA 房地产 260 20龙湖06 1.37 0.50 85.58 -40.17 16.91 17.31 AA- AAA 房地产 1753 22龙湖04 1.28 0.47 86.92 -40.24 16.19 16.59 AA- AAA 房地产 27 22酉阳债 3.11 0.35 105.30 -12.75 4.92 5.05 AA- AA 城投 214 21GLP11 0.41 0.35 97.84 -82.44 9.53 10.35 A+ AAA 交通运输 178 22遂天01 3.72 0.30 108.87 -9.43 4.83 4.92 AA- AA 城投 971 G22内投1 3.50 0.29 106.59 -9.34 4.42 4.51 AA- AA+ 城投 1258 24开晟01 2.96 0.28 99.75 -10.01 2.84 2.94 AA(2) AA+ 城投 998 24津城建MTN013 2.99 0.28 100.08 -9.85 3.07 3.17 AA AAA 城投 2000 20万科02 0.97 0.24 84.53 -25.20 22.77 23.03 AA+ AAA 房地产 1124 24津城建MTN010 2.93 0.24 99.77 -8.70 3.07 3.16 AA AAA 城投 12000 23安顺01 4.49 0.24 102.87 -6.36 6.23 6.30 AA- AA 城投 1006 23威投V1 2.41 0.22 102.33 -10.10 4.37 4.47 AA(2) AA 建筑装饰 1019 23沭东02 2.39 0.22 102.63 -10.10 3.82 3.92 AA(2) AA 城投 2039 23柳投01 2.60 0.22 107.42 -9.56 4.40 4.50 AA- AA 城投 1079 22眉资01 1.16 0.21 101.72 -19.48 4.43 4.63 AA(2) AA+ 城投 2835 23纳兴01 2.56 0.21 104.55 -9.28 5.43 5.52 AA- AA 城投 1412 20开远01 3.49 0.21 83.31 -11.74 5.20 5.32 AA- AA 城投 91 24红谷滩MTN001 4.98 0.21 100.34 -4.57 3.33 3.37 AA(2) AA+ 城投 1004 23蓝创01 1.17 0.21 103.58 -18.87 4.00 4.19 AA- AA 城投 2586 21空港债01 2.40 0.21 104.07 -9.20 2.60 2.70 AA AA+ 城投 2075 24延安城投MTN002 4.98 0.20 100.32 -4.56 4.08 4.12 AA(2) AA+ 城投 4000 23邹城资 5.82 0.20 106.49 -6.16 5.54 5.60 AA- AA+ 城