海通发展机构调研纪要

海通发展机构调研报告 调研日期:2024-03-22 福建海通发展股份有限公司是福建地区领先的干散货航运企业,主要从事国内沿海及国际远洋干散货运输业务。公司已发展成为国内民营干散货航运领域的龙头企业之一,主要运输煤炭、铁矿、水渣等货物。在境内沿海运输方面,公司已形成环渤海湾到长江口岸的进江航线中煤炭运输货运量最大的民营航运企业之一。在国际远洋运输方面,公司的船队遍布30余个国家和地区的200余个港口,为客户提供矿石、煤炭、化肥等多种货物的海上运输服务。公司拥有以51,000载重吨和57,000载重吨超灵便型干散货船舶为主的船队,排名在国内从事干散货运输的企业中前列。凭借优秀的运输能力、精细化的成本管理和高效迅速的客户服务能力,公司与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。 2024-03-25 2024-03-22 董事、副总经理、财务总监刘国勇,董事会秘书黄甜甜,证券事务代表林光添 机构电话会议线上交流会 建信基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 广发信德 投资公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 西部研发 - - 中信建投证券自营 证券公司 - 沣京资本 资产管理公司 - 精砚私募 - - 博时基金 基金管理公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 崇山资本 - - 相聚资本 其它 - 华创证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 申银万国 证券公司 - 1、2023年公司实现营业收入1,705,343,656.08元,同比下降16.65%,为什么归属母净利润185,043,392 .88元,同比下降72.44%,下降比例远远大于营业收入的下滑? 答:公司内贸主要业务模式为程租,外贸主要业务模式为期租,程租收取运费,2023年中国沿海(散货)综合运价指数秦皇岛-张家港(4 -5万DWT)均值24.71元/吨,同比下降26.19%。期租收取租金,2023年大灵便船型BSI平均值1,022点,相比2022年的2,014点下降49.26%。在单船成本没有太大变化情况下,下降的收入直接影响了公司净利润。2、公司2023年三季度资产负债率为9.49%,2023年报资产负债率提升到19.77%,请问是什么原因造成的呢? 答:由于四季度长期外租船的增加,公司使用权资产比三季度增加4.33亿元,同时租赁负债和一年内到期的非流动负债增加4.32亿元 ,导致资产负债率提升。3、请介绍一下公司2023年的主要工作亮点? 答:公司系国内民营干散货航运领域的龙头企业之一,经过多年的经营,公司船队覆盖航线广、运输网络密集,2023年新购入9艘干散 货船舶,截至2023年末,公司自营干散货船舶32艘(其中自有船舶30艘、光租船舶2艘),长租干散货船舶(使用运力期限在一年及一年以上)19艘,合计控制运力282万载重吨,运力规模在国内从事干散货运输的企业中排名前列。 境内沿海运输方面,公司内贸中心成立矿石组,积极拓展非煤货种(如铁矿、水渣、砂石、铝土矿、粮食、钢材、纸浆等)、开辟新航线,开发核心客户群体,如规模较大的生产型企业和资源型企业。2023年公司程租业务货运量为2,715.13万吨,同比增长26.89% 。公司将持续努力加大在港口、货端的市场影响力和话语权,扩大市场份额。 国际远洋运输方面,公司具备能力较强的业务团队,能及时响应客户服务,并结合宏观经济、地缘政治、航线特点进行分析预判,在船舶摆位上,做出较为经济的判断。2023年公司日均含佣TCE13,786美元,比同期BSI日均租金水平11,240美金高22.65%。公司 紧跟国家“一带一路”重大战略布局,全力拓展全球干散货海上运输业务,运营的航线遍布80余个国家和地区的300余个港口,为客户提供矿石、煤炭、粮食、化肥等多种货物的海上运输服务。2023年,成功开辟了公司首条自营船舶件杂货班轮非洲航线。4、截至目前公司的运力规模有什么变化?2024年的资本开支计划? 答:今年公司新购入了3艘干散货船舶,并出售了1艘干散货船舶。截至目前,公司自营干散货船舶34艘(其中自有船舶32艘、光租船舶2艘)。 海运行业是强周期的行业,如何在行业低迷的时候,抓住机会至关重要。运力规模是航运企业的核心竞争力之一,目前公司资金较为充裕,当船舶价格到了合适的区间时,公司有足够的实力扩充运力。未来公司将利用募集资金及自有资金继续购置干散货船舶投入运营,扩大运力规模,完善船舶队伍体系的建设,优化船队结构,保持公司在干散货航运市场的竞争力。5、季节性因素是否有利于公司的灵活摆位,请简单介绍一下公司的摆位模式。 摆位是一个系统性的项目,季节性因素、节假日、政策变化以及突发事件等因素都会对摆位的效率产生影响。比如到了秋季,在产粮区会有一个需求传播的高峰阶段,如果提早将运力布局到这些区域,就可以获得一个较高的收益。经过多年积累,公司已建立起一套完善的灵活摆位机制。公司通过持续的信息收集、整理分析、决策,然后复盘总结,不断提高灵活摆位的效率。