数字经济：引领家电智造升级，释放数字消费活力

中国经济高质量发展系列研究 数字经济：引领家电智造升级，释放数字消费活力 家电组分析师：杨策 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业深度报告●家用电器 2024年03月24日 数字经济：引领家电智造升级，释放数字消费活力 核心观点： 政策引领数字经济发展，推动家电行业供需两端共振式变革。从生产环节来看，通过收集数据要素，并借助数字技术改善管理与生产方式，把5G、人工智能、大数据等技术应用于产品的研发、生产、销售等过程，达到优化资源 配置、提升经营效率与效益、减少资源浪费、增强绿色技术创新的效果，并利用数字化供应链提升产业链上下游安全、协同。从消费端来看，数据价值化帮助企业开展高效的用户分析、精准营销和智能服务，未来随着更多的智能技术与家电消费融合，新的营销手段拓展丰富，家电消费活力有望释放。 5G+AIOT全面赋能家电智能化升级与创新，打造智慧空间终极形态。1）家电智能化空间广阔：2017-2022年我国智能家电市场规模复合增长率为18.30%，渗透率由42%上升到近50%，人工智能、物联网等技术与家电产品 融合，智能产品大量涌现，产品功能不断拓展，同时随着居民收入增加，人们对舒适品质的家居生活追求提升，对智能产品的需求持续增长。我们认为，智能家电渗透率（含部分消费电子）将由2022年的50%提升至2027年的57%，对应万亿级的市场空间。2）类机器人产品发展加速：扫地机器人的成功推广为炒菜机器人、智能按摩仪及可穿戴智能设备发展提供了良好的范本，随着AI与智能网联技术发展，将独立功能进行融合、具备综合服务能力的人形机器人产品有望走入千家万户。3）AIGC+AIot赋能智慧家居向智慧空间跃迁：家居场景具有天然的AI落地优势，我们认为未来将有更多AIGC通过家电行业头部企业在垂直领域的微调整合成为场景大模型和行业大模型，与通用细分产业合作，实现精准场景多模态落地应用，赋能智慧空间跃迁。 数据驱动精准营销与个性化服务，数字价值化形成闭环。作为家电品牌和消费者触及的关键环节，数字化营销和数智能服务将成为数字消费的重中之重：AR、VR等虚拟技术与家电营销加快融合，实现消费者虚拟场景预览和私人订制结果呈现，优化产品感知；在售后服务环节，AR标准化作业远程协同服务人员指导，大幅度降低产品运维成本，提升服务响应。而家电行业沉淀的海量消费、使用、反馈等数据将为家电品牌刻画用户画像、精准营销、规划生产、研发创新提供了基础，数据价值实现闭环。投资建议：随着数字经济在政策支持和技术突破的有利背景下蓬勃发展，家电行业供、需两端将迎来多维度、深层次的变革。龙头企业智造优势突显，逐步实现数字化升级的正向循环。建议关注：一、数智化转型质效提升、龙头优势突显的综合家电龙头，推荐美的集团（000333.SZ）、海尔智家（600690.SH）；二、布局新兴品类、类机器人产品厚积薄发的小家电龙头，推荐石头科技 （688169.SH）；三、深耕家电物联网领域、软硬件布局领先的零部件企业立达信（605365.SH）。 风险提示：政策力度不及预期的风险；技术应用效果不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；大数据分析可能涉及消费者隐私的风险。 分析师 杨策：010-80927637：yangce_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520050005 相对沪深300表现图 2024-03-22 家用电器沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 相关研究 【银河家电】行业周报估值持续回升_20240310 家用电器_白电销量增势亮眼 1 目录 一、数字经济之家电：赋能新质生产力发展，助力消费活力释放3 （一）政策端：引领数字经济发展，大力推进家电行业数字化转型3 （二）供给端：数字化变革是家电行业实现产业转型升级和高质量发展的重要机遇6 （三）消费端：数字化营销推动消费潜力释放，助力行业结构优化7 二、产品与生态：5G+AIOT全面赋能家电智能化升级与创新，打造智慧空间终极形态8 （一）智能家电：AI赋能传统品类智能化升级8 （二）类机器人：品类拓展与产品创新共振12 （三）智慧空间：万物物联打破原有割据，5G+AIOT赋能智慧空间发展14 三、营销与服务：数据驱动精准营销与个性化服务，数字价值化形成闭环19 四、制造与供应链：智能智造提升生产效率，数字化供应链保障安全22 （一）研发：大数据赋能家电产品研发与创新，打造差异化竞争优势22 （二）制造：智慧工厂的建设对家电企业制造效率和产品质量的提升有重要意义23 （三）供应链：搭建数字化协同平台，提升供应链管理质效24 五、投资建议26 六、风险提示26 一、数字经济之家电：赋能新质生产力发展，助力消费活力释放 政策引领数字经济全面发展，助力家电智能制造和数字化消费实现跃迁。自十八大以来，国家对数字经济的重视度不断提升，政策支持力度持续加大。2024年3月政府工作报告明确要“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”、“深入推进数字经济创新发展”，提出包括“制定支持数字经济高质量发展政策”、“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动”、“实施制造业数字化转型行动，推进服务业数字化”等在内的一系列要求，推动数字经济发展已上升到新的战略高度，数字经济将成为经济增长的新引擎和新质生产力发展的重要抓手。 对于家电行业而言，数字产业化与产业数字化将为家电行业升级提供新的路径。数字技术革新及基础设施建设加快将为新质生产力的形成提供坚实支撑，数据作为新生产要素可以更好地赋能家电智造升级，5G+AIoT技术融合带动家电产品创新，数字营销将助力消费活力释放。随着家电行业智能化 渗透和数字经济发展建设，家电行业产品、生态、营销、服务、制造与供应链六个维度将迎来深层次、可持续的变革。 （一）政策端：引领数字经济发展，大力推进家电行业数字化转型 数字经济内涵持续丰富，引领制造和消费升级。以大范围视角追溯，我国数字经济的相关政策发展进程可以分为三个阶段：信息化建设起步阶段、电子商务发展与信息化建设深入阶段和数字经济全面发展新阶段。早期的数字经济探索集中在信息化建设和电子商务发展领域，2015年习近平总书记在世界范围内对数字经济发展发表重要论述，自此数字经济逐步上升到国家战略层面。进入信息化建设起步阶段，政策主要集中在对移动通信网络、空间信息基础设施、软件产业等信息化基础设施、服务 和行业的构建和扶持，随着政策实施建设深化，国家在深入完善基础设施的基础上，对信息资源共享和政府信息公开也做出了重要规划。现阶段，数字经济的政策范围逐步拓宽，覆盖范围由信息产业扩大至制造、消费等多个领域，传统行业也迎来了数字化升级的关键机遇。 表1：数字经济重要政策梳理 时间 重大事件/政策 重要内容 2015.12 习近平总书记第二届世界互联网大会主旨演讲 推进“数字中国”建设，推动全球数字经济发展 2016.5 《国务院关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》 深化制造业与互联网融合发展，加快制造强国建设 2016.9 《G20数字经济发展与合作倡议》 促进数字经济推动经济实现包容性增长和发展 2016.10 中共中央政治局第三十六次集体学习 加快推进网络信息技术自主创新，加强网络强国建设 2016.12 《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》 加快发展壮大战略性新兴产业 两部门关于印发智能制造发展规划（2016-2020）年的通知 加快发展智能制造，推动我国制造业供给侧结构性改革 《国务院关于印发“十三五”国家信息化规划的通知》 加快信息化发展，让信息化更好地造福国家和人民 2017.1 《工业和信息化部关干印发大数据产业发展规划(2016-2020年)的通知》 促进大数据产业发展，加快建设数据强国 2017.3 《云计算发展三年行动计划(2017-2019年)》 推动云计算健康快速发展，打造数字经济新动能 2017.7 《新一代人工智能发展规划》 发展智能经济，建设智能社会 2017.12 习近平总书记在中共中央政治局第二次集体学习时的讲话 实施国家大数据战略，加快建设数字中国 《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020年)》 加快人工智能产业发展，推动人工智能和实体经济深度融合 2018.5 《工业互联网发展行动计划(2018-2020年)》 突破核心技术，促进工业互联网行业应用 2018.7 《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》 推动企业加快数字化、网络化、智能化转型 2018.7 《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年》 优化信息消费环境，深化信息技术融合创新应用，打造信息消费升级版 2019.5 《数字乡村发展战略纲要》 加快推进农业农村现代化，繁荣发展乡村网络文化，构建乡村数字治理新体系 2019.8 《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》 推动建立健全适应平台经济发展特点的新型监管机制，营造公平竞争市场环境 2019.9 《禁止垄断协议暂行规定》《禁止滥用市场支配地位行为暂行规定》《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为暂行规定》 实现我国反垄断法律制度的统一、细化和优化，加强我国新形势下的反垄断执法 2019.10 《国家数字经济创新发展试验区实施方案》 创建国家数字经济创新发展试验区，进一步发挥示范引领和辐射带动作用 2020.3 《关于推动工业互联网加快发展的通知》 推动工业互联网在更广范围、更深程度、更高水平上融合创新，支撑实现高质量发展 《中小企业数字化赋能专项行动方案》 以数字化网络化智能化赋能中小企业，助力中小企业复工复产与提升专业化能力 2020.4 《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》 数据是一种新型生产要素，要加快培育数据要素市场 《关于推进“上云用数赋智“行动，培育新经济发展实施方案》 大力培育数字经济新业态，深入推进企业数字化转型 2020.7 《关于支持新业态新模式健康发展，激活消费市场带动扩大就业的意见》 培育产业平台化发展生态，打造“虚拟”产业园和产业集群 2021.6 《数字经济及其核心产业统计分类(2021)》 数字经济产业范围确定为：数字产品制造业、数字产品服务业、数字技术应用业、数字要素驱动业与数字化效率提升业，前四类为数字经济核心产业 2021.7 《新型数据中心发展三年行动计划(2021-2023年）》 用三年时间，基本形成布局合理、技术先进、绿色低碳、算力规模与数字经济增长相适应的新型数据中心发展格局 2021.8 《法治政府建设实施纲要(2021-2025年）》 跟进研究数字经济、互联网金融、人工智能、大数据、云计算等相关法律制度，以良法善治保障新业态新模式健康发展 2021.11 亚太经合组织第二十八次领导人非正式会议 全面平衡落实《互联网和数字经济路线图》，构建开放、公平、公正、非歧视的环境。 2022.1 《"十四五“数字经济发展规划》 到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化水平显著提升，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治理体系更加完善 2022.12 《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》 构建适应数据特征、符合数字经济发展规律、保障国家数据安全、彰显创新引领的数据基础制度 2023.4 《数字经济核心产业分类与国际专利分类参照关系表(2023)》 将国际专利分类与数字经济核心产业分类进行对照，为开展专利统计国际比较奠定基础 2023.10 《数字经济和绿色发展国际经贸合作框架倡议》 加强贸易合作促进绿色和可持续发展，弥合数字鸿沟 2023.12 《数字经济促进共同富裕实施方