建筑材料行业周报：低空经济增长新引擎，重点关注规设板块

评级及分析师信息 ►建材建筑指数涨跌互现。本周建材指数下跌1.68%，建筑指数上涨0.36%，分别跑输沪深300指数0.98pct和跑赢沪深300指数1.06pct；本周低空经济交易活跃，相关标的受青睐 。 ►水泥价格小幅上涨，浮法玻璃跌幅收窄。1）水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨0.2%。价格上涨地区主要有北京、天津和湖南，幅度20-30元/吨；价格回落区域为河南、广东和四川，幅度10-30元/吨。。2）浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价1900.46元/吨，较上周均价（1942.46元/吨）下跌42.00元/吨，跌幅2.16%，环比跌幅收窄。全国浮法玻璃生产线共计312条，在产259条，日熔量共计176465吨，较上周持平。重点监测省份生产企业库存总量为5780万重量箱，较上周四库存增加123万重量箱，增幅2.17%。3）光伏玻璃：全国光伏玻璃在产生产线共计493条，日熔量合计100810吨/日，环比增加1.00%，同比增加20.61%；2.0mm镀膜面板主流订单价格16.25元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流订单价格25.5元/平方米，环比持平。（4）无碱纱：国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在2900-3100元/吨不等，全国均价3074.50元/吨，主流含税送到，环比上周均价（3074.50元/吨）价格持平，跌幅收窄0.05pct，同比下跌24.31%。5）电子纱：本周电子纱G75主流报价7000-7600元/吨不等，较上周价格基本持平，个别厂成交偏灵活；电子布当前主流报价为3.2-3.4元/米不等，成交按量可谈。 研究助理：金兵邮箱：jinbing@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： ►低空经济未来增长新引擎，万亿经济规模可期。中国民用航空局数据显示，截至2023年年底，我国通航企业达689家，在册通用航空器3173架，通用机场451个，全年作业飞行135.7万小时。据测算，2023年，我国低空经济规模超5000亿元，2030年有望达到2万亿元。低空经济已被提升到战略性新兴产业和新增长引擎的高度，对构建现代产业体系、促进战略性新兴产业融合集群发展具有重要作用。随着科技迅猛发展，中国低空经济正迎来突破发展的“黄金时代”，也成为国家层面政策发力的重点。 ►地产政策有望进一步优化，有效激发潜在需求。3月22日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，据中指研究院，本次国常会：1）继续强调房地产的重要性，今年稳地产对于稳定宏观经济至关重要；2）再提“保交楼、保民生、保稳定”，城市房地产融资协调机制将加快落地见效；3）需求端强 调有效激发潜在需求，供给端侧重加大高品质住房供给；4）加快完善“市场+保障”的住房供应体系，改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。我们认为，在高层关注、宏观定调、微观机制加快落地的背景下，地产及其相关产业链有望得到有效修复，低估值标的弹性空间大。 ►投资建议： 本周我们核心推荐：1）央企估值修复：“市值考核管理”纳入央企负责人考核范围内，央国企投资价值凸显。其中我们测算建筑七大央企FCFE从2020年495亿元提升至2022年4252亿元，叠加过往国企行动计划实施后在“一利五率”指标上都各有优化提升，目前仍然较低的PB估值成为价值洼地，推荐【中国中冶】，【中国中铁】、【中国铁建】、【中国建筑】、【中国交建】、【中国电建】、【中国化学】、【中国能建】等产业受益； 2） 低空经济：我们认为今年是低空经济的元年，低空经济规划设计要先行；民航设计和工程领域的企业在本次低空经济中有望持续受益，我们推荐总部在低空经济试点省份的安徽的【设计总院】，推荐【华设集团】，【深城交】等产业受益。 3）“三大工程”我们认为今年是重点推进的国家级战略抓手，【华阳国际】、【亚士创能】产业受益； 4）设备更新+出海方向：布局海外是追寻增量的重要来源，叠加《行动方案》对装备设备更新+以旧换新需求确定，两者共振：我们推荐水泥工程、装备、运维三轮驱动，其中装备制造逆势扩张的【中材国际】，非洲掘金陶瓷机械+建材的【科达制造】产业受益；推荐矿服+资源开发双轮驱动的铜矿新星 【金诚信】； 5） 重点推荐的其他细分方向：推荐受益于2024年制造业复苏的工业涂料领军企业【麦加芯彩】，我们认为集装箱和风电市场都有复苏，中期看公司有望迎来工业涂料跨领域发展；推荐【罗曼股份】，我们认为夜景照明主业平稳恢复，拟收购英国霍洛维兹将带来公司向传媒转型的重要一步，今年将显著受益于海内外经济增长、MR /AI产业链的发展等带动内容端的爆发，目前估值合理； 6） 低估值细分领军企业：水泥龙头【海螺水泥】【华新水泥】、石膏板以及一体两翼战略发展的龙头【北新建材】、家装管的【伟星新材】，防水龙头【东方雨虹】,瓷砖【东鹏控股】等，兼具成长性和估值安全边际； 7） 行业出清：推荐建筑装修幕墙行业胜者为王逻辑下的【江河集团】,【亚厦股份】【金螳螂】产业受益。 风险提示：需求不及预期，成本高于预期，系统性风险等。 正文目录 1.一周市场涨跌及重点公告汇总.......................................................................................................................41.1.一周市场涨跌排行榜..................................................................................................................................41.2.重点公告汇总............................................................................................................................................42.水泥：价格环比上涨.....................................................................................................................................52.1.华北：价格陆续上调..................................................................................................................................62.2.东北：价格保持稳定..................................................................................................................................72.3.华东：价格趋弱运行..................................................................................................................................72.4.中南：价格涨跌互现..................................................................................................................................92.5.西南：价格继续回落.................................................................................................................................102.6.西北：价格以稳为主.................................................................................................................................113.浮法玻璃：价格承压下行，库存增量减少......................................................................................................124.光伏玻璃：整体成交良好，库存持续下降......................................................................................................135.玻纤：玻纤市场价格稳定，产销阶段性提升..................................................................................................146.行业重点公司..............................................................................................................................................157.风险提示....................................................................................................................................................17 图表目录 图1建材板块个股本周涨跌幅榜......................................................................................................................4图2建筑板块个股本周涨跌幅榜......................................................................................................................4图3全国高标水泥均价...................................................................................................................................6图4全国水泥平均库存...................................................................................................................................6图5全国高标水泥年变动................................................................................................................................6图6全国水泥平均库存年变动.............................................................