公用事业行业深度：针对实际情况，或将出台一系列电价兜底政策

行业周报概要

市场表现

• 3月18日至3月22日期间，上证综指下跌0.22%，创业板指下跌0.79%。
• 公用事业板块上涨1.11%，煤炭板块上涨0.18%，碳中和板块下跌0.76%，环保板块下跌2.03%。

政策与市场动态

• 全额保障性收购可再生能源电量监管办法：国家发改委公布新办法，将全额保障性收购责任主体分为电力市场相关成员、售电公司和用户，旨在理顺绿电入市消纳机制，强调经济性对装机积极性的影响。
• 经济性与装机积极性：经济性成为决定新能源装机的关键因素，地方政府可能出台电价兜底政策以保障电站盈利稳定性，形式可能包括“新老划断”和“政府授权合约价”。
• 能源规划：国家能源局提出2024年能源工作指导意见，强调非化石能源发电装机占比目标，推动清洁能源和电力消费增长，以及北方地区的清洁取暖。
• 智能煤矿建设：国家能源局发布《煤矿智能化标准体系建设指南》，计划到2025年制定100项以上煤矿智能化国家标准和行业标准，以支持煤矿智能化建设。

能源价格与市场情况

• 煤炭价格：欧洲ARA港动力煤价格下跌，纽卡斯尔NEWC动力煤价格也略有下降；广州港印尼煤库提价下跌，山东滕州动力煤和秦皇岛动力煤坑口价均下跌。
• 天然气价格：ICE英国天然气价格上涨，美国Henry Hub天然气价格下跌，欧洲TTF天然气价格和全国LNG到岸价分别有所上涨。
• 碳市场价格：全国碳交易市场碳排放配额价格上涨，分地区碳交易市场中，福建碳排放权交易市场成交量最高。

行业展望与投资建议

• 电力板块：重点关注煤价下行、市场煤占比高的地方火电企业建投能源，以及火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际。
• 水电板块：推荐水电运营商龙头长江电力。
• 核电板块：聚焦核电龙头企业中国核电。
• 新能源板块：建议关注综合能源运营商南网能源。
• 风险提示：新增装机容量不及预期、下游需求景气度不高、用电需求降低、电力市场化进度滞后、煤价维持高位影响火电企业盈利、补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
• 环保板块：关注环境治理政策的释放情况。

市场动态

• 上市公司动态：包括股权质押公告、大股东增减持公告、未来三个月限售股解禁公告等。

结论

本周市场整体呈现震荡调整态势，公用事业板块表现相对较好，煤炭板块温和上涨，而碳中和与环保板块则出现不同程度的下跌。政策层面强调能源结构优化与清洁能源的发展，同时推出了一系列支持措施。在能源价格方面，煤炭与天然气价格呈现出不同的走势，碳市场活跃度提升。投资建议关注电力、水电、核电及新能源领域的优质企业，并保持对环保政策动态的关注。