玉米：上量仍在高位，价格偏弱震荡

玉米：上量仍在高位，价格偏弱震荡 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿3月21日消息：截至2024年3月14日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,185,800吨，比上周低了82%，但是比四周均值高出10%。主要买家包括日本(545,600吨,其中179,400吨转自未知目的地，另有销售量减少81,200吨),墨西哥(246,000吨,另有销售量减少24,800吨，81,200吨为较晚报告),韩国(133,000吨,其中130,000吨转自未知目的地，另有销售量减少1,700吨)。当周出口量为1,528,500吨，创下年度新高，比上周高21%，比四周均值高31%。主要目的地包括墨西哥,日本。 我的农产品网数据显示，截止3月22日，深加工企业玉米当周库存为529.4万吨，较上周465.4万吨，增加64万吨，增幅 13.75%。深加工企业周度玉米消耗量为128.1万吨，较上周126.7万吨，增加1.4万吨，增幅1.1%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 66.5万吨，较上周65.6万吨，增加0.9万吨，增幅1.37%。酒精企业周度玉米消耗量为41.2万吨，较上周40.8万吨，增加0.4万吨，增幅0.98%。目前，锦州港玉米平舱价为2400元/吨，较上周2400元/吨，持平；蛇口港玉米散粮成交价为2500元/吨，较上周2500元/吨，持平；南通港玉米现货价为2480元/吨，较上周2490元/吨，下跌10元/吨。 我的农产品网数据显示，截止3月15日，北方港口玉米库存为254.2万吨，上周为204.9万吨，增加49.3万吨；周度集港量为 119万吨，上周为79.5万吨，增加39.5万吨；周度下海量为69.7万吨，上周为44.8万吨，增加24.9万吨。 我的农产品网数据显示，截止3月15日，广东港内贸玉米库存为20.3万吨，上周为27.3万吨，减少7万吨；周度到货量为9万吨，上周为21万吨，减少12万吨；周度走货量为16万吨，上周为14万吨，增加2万吨。广东港外贸玉米库存为36.6万吨，上周为42.5万吨，减少5.9万吨；周度到货量为9.5万吨，上周为3.5万吨，增加6万吨；周度走货量为15.4万吨，上周为8.4万吨，增加7万吨。广东港高粱大麦库存为125.7万吨，上周为133.6万吨，减少7.9万吨；周度到货量为14.5万吨，上周为30万吨，减少15.5万吨；周度走货量为22.4万吨，上周为19.6万吨，增加2.8万吨。 广东港全部谷物库存为182.6万吨，上周为203.4万吨，减少20.8万吨；周度到货量为33万吨，上周为54.5万吨，减少21.5万吨；周度走货量为53.8万吨，上周为42万吨，增加11.8万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2157.18元/吨，较上周1992.01元/吨，上涨165.17元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为342.82元/吨，较上周517.99元/吨，降低175.17元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为90元/吨，较上周80元/吨，提高10元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为90元/吨，较上周80元/吨，提高10元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止3月22日当周,玉米淀粉厂开机率为68.78%，较上周68.66%，上升0.12个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止3月22日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达107.5万吨，较上周103.6万吨增加3.9万吨,增幅 3.76%。 目前加工利润：黑龙江为45元/吨、吉林为35元/吨、河北为162元/吨、ft东为114元/吨，平均利润为89元/吨，上周同期平均利润为97元/吨。目前ft东蛋白粉价格为4860元/吨，上周价格4710元/吨；玉米纤维价格为1100元/吨，上周价格1100元/吨；玉米胚芽价格为3600元/吨，上周价格3400元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为5700元/吨，较上周5700元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为5850元/吨，较上周5850元/吨，持平。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-153元/吨，较上周-153元/吨，持平；吉林省为-242元/吨，较上周-248元/吨，上涨6元/吨；河北省为-13元/吨，较上周38元/吨，下跌51元/吨；河南省为-302元/吨，较上周-274元/吨，下跌28元/吨。平均加工利润为-177.5元/吨，较上周-159.25元/吨，下跌18.25元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为65.39%，较上周64.65%，上升0.74个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止12月29日，22省市平均生猪价为14.68元/公斤，上周为14.75元/公斤，下跌0.07元/公斤；22省市平均仔猪价为23.74元/公斤，上周为23.69元/公斤，上涨0.05元/公斤；截止3月15日，二元母猪平均价为30.4元/公斤，上周为30.4元/公斤，持平；截止3月22日，仔猪出售利润为84.6元/头，上周为55.4元/头，上涨29.2元/头。 三、结论 本周玉米期现价格震荡偏弱。本周初市场消息称去年成交的定向稻谷仍有400万吨未出库，相关会议要求需在5月前完成出库加工，去年10月份以来，玉米价格走低，定向稻谷比价优势不复存在，当年成交糙米粮源据悉有400万吨无下游订单，近日要求在未来两个月完成出库加工，虽并非年度内新增供应，但仍是增加了阶段性的供应端压力，相对利空近月合约及现货市场，打压市场贸易环节等主体的持粮情绪。本周基层地趴粮基本出售结束，但因贸易环节对后市预期并不乐观，持粮意志并不坚定，小幅盈利下走货意愿仍较强，本周当地深加工企业门前到货较多，锦州港集港量仍在高位，暂未出现集港量的大幅下降情况，进而导致东北玉米价格承压，本周现货价格多以小幅下调为主。钢联数据显示，本周东北当地深加工企业玉米库存周比增加，但仍处于近年来偏低水平，而北方四港数据显示3月15日当周周度集港量大幅增加，为近六年以来集港量最大的一周，到货压力下，港口库存快速增加，价格亦在走弱。华北地区受基层余粮偏多影响，到货压力依旧较大，当地深加工企业库存积累较快，价格仍是下跌走势。广东港口最新周度数据显示全部谷物到货周比减少而走货增加，库存下降，已和去年同期库存水平接近，进口谷物比价优势下仍明显挤占内贸玉米需求市场。 连盘方面，自周一糙米出库加工相关政策流出后，盘面近月合约重回弱势通道，近期小麦价格下跌亦施压玉米价格，周五配合大宗商品普跌走势，玉米05合约破位下跌。市场后续偏空预期主要来自于后续进口储备玉米投放政策及进口谷物替代影响，东北贸易环节不愿囤粮以及当地用粮企业亦对后市预期不够乐观，导致东北粮源仍在大量外流，但从地理位置来看，东北地区进口储备玉米库存相对较少，粮源大量外流相对增加新粮上市前的玉米采购担忧，利空近月利多远月玉米价格，本周盘面09合约仍是窄幅震荡走势。从成本端来看，3月份锦州港现货端建库成本在2370元/吨附近，折合盘面成本在2400元/吨左右，05合约下破该点位后预计 继续下行空间有限，短期关注政策端动向对盘面的影响。逢低做多主体仍可关注远月合约，震荡行情中多空均建议短线参与为主。 外盘方面，本周美玉米窄幅震荡，近日阿根廷暴雨天气引发市场担忧，据悉大量大豆作物被淹，玉米产量前景亦有影响，巴西近日高温干燥天气亦对二季玉米造成威胁，均支撑美玉米价格走势。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2024年3月14日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,185,800吨，比上周低了82%，但是比四周均值高出10%。这一数据位于市场预期范围 内。3月底将发布种植意向报告，美农展望论坛报告公布后美玉米下调幅度较大，美玉米种植面积预期也有进一步的下降，因而报告或存相对利多可能。供应宽松压力仍压制美玉米价格，乌克兰玉米比价优势增加，美玉米仍面临着其他出口国低价玉米压力，市场对2024/25年度供应宽松预期持续压制美玉米价格。 撰写时间：2024年3月23日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。