通信行业周报：运营商营收突破，地方政府加码算力基础建设

2024年03月22日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 运营商营收突破，地方政府加码算力基础建设投资要点 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾：本周通信(中信)上涨0.96%，同期上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.79%，沪深300下跌0.70%。从板块来着，东数西算概念本周表现优秀，上涨6.42%，射频及天线板块相对弱，涨幅为0.58%。涨幅前三的个股为新亚电子(43.94%)，国盾量子(26.16%)、北纬科技(22.22%)。通信行业表现为全面上涨。此外，AI算力指数本周涨幅为3.67%、光模块（CPO）指数本周涨幅达1.37%、IDC指数涨幅为3.30%、工业互联网板块上涨0.89%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达涨幅分别为2.17%、1.01%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块内部仍倾向于震荡调整，但整体涨幅略优于大盘。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机会。运营商及主设备商领域：中国移动和中国联通先后发布2023年年报，业绩均表现出突破；《深圳市极速宽带先锋城市2024年行动计划》发布，将于2024年底基本建成泛在先进、高速智能、天地一体的新型信息基础设施供给体系。算力领域：上海发布《上海市新型基础设施建设项目贴息管理指导意见（2024年版）》对算力及数据基础设施进行贴息，额度高达1000亿元；卫星领域：浙江首颗海洋卫星研制成功，由杭州电子科技大学、星空智联等单位共同研制；河南省及重庆市分别发布政策支撑地方卫星互联网发展。 2、季度专题（卫星互联网）：海洋卫星研制成功，各地出台卫星发展规划 2.1浙江首颗海洋卫星研制成功，杭州电子科技大学、星空智联等单位共同研制：浙江省海洋经济发展厅表示，浙江首颗海洋卫星已研制成功，将于今年9月发射升空，据介绍，这颗70kg级高分辨率光学卫星由杭州电子科技大学牵头，联合自然资源部第二海洋研究所、国科大杭州高等研究院、浙江大学、星空智联等单位共同研制。该卫星智能载荷信息处理模块部分，支持多种算法框架，在算力上领先全国，且兼容多种载荷设备接口。（C114）建议重点关注卫星产业链公司：航天环宇、佳缘科技、天银机电、陕西华达、铖昌科技、创意信息、上海瀚讯等。2.2河南积极布局卫星互联网，到2025年完成38颗卫星组网：近日，河南省人民政府发布《河南省加快制造业“六新”突破实施方案》。方案指出构建“河南系”高中低轨卫星融合星座，建设国家北斗导航位置服务数据中心河南分中心。到2025年，完成38颗卫星组网及373座卫星导航定位基准站北斗三代升级。（河南省人民民政府网）建议重点关注卫星互联网产业链公司：航天环宇、佳缘科技、盟升电子、天银机电、普天科技、陕西华达等。2.3《重庆市以卫星互联网为引领的空天信息产业高质量发展行动计划》发布：近日重庆市人民政府办公厅印发《重庆市以卫星互联网为引领的空天信息产业高质量发展行动计划》。工作目标：到2027年，在全国率先构建空天地一体化、通导遥深度融合的空天信息服务体系，全面建成北斗和卫星互联网综合应用先行区，形成 投资评级领先大市-A维持首选股票评级600941.SH中国移动增持-B002049.SZ紫光国微买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益11.974.0218.69绝对收益14.5210.457.71 分析师李宏涛 SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告通信：国有企业落实扩大内需，算力国产化进程加速-通信行业周报2024.3.16通信：政府工作报告加码新质生产力，“人工智能+”行动展开-通信行业周报2024.3.9通信：超前建设5G/6G/算力设施，关注三大领域两大市场-华金证券—华金通信—行业点评2024.3.9通信：华为通信大模型发布，5G-A+AI路线确立-通信行业周报2024.3.2通信：产能和科技“以旧换新”，新质生产力逐步确立-通信行业周报2024.2.24通信：战略新兴投资再升级，卫星和算力产业启航-通信行业周报2024.2.17通信：运营商开启算力集采，卫星全产业链加速-通信行业周报2024.2.3 核心产值500亿元规模的空天信息产业集群。（公众号：重庆市政府网）建议重点关注卫星互联网产业链公司：航天环宇、佳缘科技、盟升电子、普天科技、陕西华达，北斗产业链公司：北斗星通、华测导航，遥感卫星产业链公司：航天宏图等。 3、行业重点新闻 3.1中国移动、中国联通年报发布，营收再创新高：近日，中国联通和中国移动先后发布2023年度报告。中国移动实现营业收入达到10093亿元，同比增长7.7%；净利润为1318亿元，同比增长5.0%。数字化转型收入达到2,538亿元，同比增长22.2%，占主营业务收入比提升至29.4%。中国联通实现营业收入人民币3,726亿元，同比提升5.0%。算网数智业务实现收入人民币752亿元。其中，联通云2023年实现收入人民币510.3亿元，同比增长41.6%。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通等。 3.2《深圳市极速宽带先锋城市2024年行动计划》发布：近日，深圳发布了《深圳市极速宽带先锋城市2024年行动计划》，预计到2024年底，初步构建泛在先进、高速智能、天地一体的新型信息基础设施体系，确保网络供给能力和服务水平达到全球顶尖水准。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，通信设备商：中兴通讯、烽火通信、信科移动、通宇通讯，工业互联网公司：三旺通信、共进股份，物联网公司：移远通信、广和通、移为通信等。 3.3上海新政：1000亿，为算力基础设施等领域进行贴息：3月19日，上海市发改委等部门近日印发《上海市新型基础设施建设项目贴息管理指导意见（2024年版）》，鼓励合作银行建立上海市新型基础设施建设优惠利率信贷资金，总规模超1000亿元。重点支持领域：算力基础设施：算力网、通用算力设施等。数据基础设施：区块链基础设施、大数据分析处理平台等。（IDCquan）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，算力平台：润泽科技、中贝通信，算力服务器：高新发展、工业富联、中兴通讯、浪潮信息等。 本周看点：周涨幅前十：新亚电子(43.9%)、国盾量子(26.2%)、北纬科技(22.2%)、元道通信(18.8%)、华脉科技(18.3%)、长飞光纤(16.0)、意华股份(15.2%)、吴通控股(14.0%)、光库科技(13.4%)、立昂技术(12.6%)；周跌幅前五：ST通脉(-10.1%)、剑桥科技(-9.8%)、亿联网络(-7.5%)、长江通信(-6.3%)、南京熊猫(-6.2%)。 下周推荐：卫星互联网、算力、军工通信的全面反弹，重点关注航天环宇、佳缘科技、天银机电、中兴通讯、润泽科技、中际旭创、华工科技、英维克、申菱环境、菲菱科思、紫光国微、盛路通信、七一二、海格通信、兆龙互联、立讯精密、金信诺。 长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、航天环宇、佳缘科技、天银机电、上海瀚讯。 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。 内容目录 一、投资策略5 1、本周回顾5 2、季度专题（卫星互联网）：5 3、行业重点新闻6 二、行情回顾8 三、行业要闻9 （一）运营商板块9 1、5G-A部署持续推进，中国移动计划300个以上城市部署5G-A9 2、中国铁塔2023年业绩出炉，两翼业务持续稳健增长10 （二）主设备板块10 1、华为取得业界首个云网专线场景的自智网络L3.9等级测评证书10 2、中兴通讯2023年PONCPE发货量居全球第一10 3、中国移动特殊场景天线集采：信科移动、京信通信等八家中标11 4、中国移动跳纤产品集采：中天、华宏、亨通、烽火等11家中标11 5、英伟达宣布推出6G研究平台11 （三）光通信板块11 1、大量50GPON试点和商用部署将从2024年开始11 2、上海电信落地全球首个基于50G-PON的“万兆云宽带示范小区”12 3、LightCounting：以太网光模块需求正在复苏12 （四）物联网板块13 1、中国电信迭代创新“5G+AI”助力厦门城市智理13 2、中国移动打造“四融合”车联网方案13 3、中国信通院发布《数字城市产业研究报告》14 4、2023全球蜂窝物联网模块出货量首次下滑14 （五）智能终端板块15 1、Canalys预估2025年AIPC占全球PC出货量的40%15 2、NVIDIA推出生成式AI微服务15 3、苹果彰显号召力，VisionPro点燃整个AR/VR头显市场15 （六）数据中心板块16 1、英伟达最强GPU今年发货成本和能耗较前代改善25倍16 2、沙特计划创建400亿美元基金投资人工智能16 3、一期投资37.5亿元建设银行和林格尔数据中心开工16 （七）工业互联网板块17 1、《上海市工业互联网“标识沪通”行动计划2024年度重点任务》17 2、中国已连续8年成为世界最大工业机器人市场远超预期17 四、上市公司公告18 五、大小非解禁、大宗交易22 六、风险提示23 图表目录 表1：市场表现比较8 表2：上周通信行业涨跌幅榜9 表3：本周大小非解禁一览22 表4：本周大宗交易一览22 一、投资策略 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾 本周通信(中信)上涨0.96%，同期上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.79%，沪深300下跌0.70%。从板块来着，东数西算概念本周表现优秀，上涨6.42%，射频及天线板块相对弱势，涨幅仅为0.58%。 涨幅前三的个股为新亚电子(43.94%)，国盾量子(26.16%)、北纬科技(22.22%)。通信行业表现为全面上涨。此外，AI算力指数本周涨幅为3.67%、光模块（CPO）指数本周涨幅达1.37%、IDC指数涨幅为3.30%、工业互联网板块上涨0.89%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达涨幅分别为2.17%、1.01%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块内部仍倾向于震荡调整，但整体涨幅略优于大盘。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机会。 运营商及主设备商领域：中国移动和中国联通先后发布2023年年报，业绩均表现出突破； 《深圳市极速宽带先锋城市2024年行动计划》发布，将于2024年底基本建成泛在先进、高速智能、天地一体的新型信息基础设施供给体系。 算力领域：上海发布《上海市新型基础设施建设项目贴息管理指导意见（2024年版）》对算力及数据基础设施进行贴息，额度高达1000亿元。 卫星领域：浙江首颗海洋卫星研制成功，由杭州电子科技大学、星空智联等单位共同研制；河南省及重庆市分别发布政策支撑地方卫星互联网发展。 2、季度专题（卫星互联网）：海洋卫星研制成功，各地出台卫星发展规划 2.1浙江首颗海洋卫星研制成功：杭州电子科技大学、星空智联等单位共同研制 浙江省海洋经济发展厅表示，浙江首颗海洋卫星已研制成功，将于下半年发射升空，预计为今年9月，未来将重点在岛礁遥感研究、生态环境监测、海洋经济发展等方面发挥重要作用。据介绍，这颗70kg级高分辨率光学卫星由杭州电子科技大学牵头，联合自然资源部第二海洋研究所、国科大杭州高等研究院、浙江大学、星空智联等单位共同研