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主营业务稳健增长，创新管线静待花开

2024-03-22 周豫太平洋证券张彦男 Tim

太平洋证券发布研报称，三生制药(01530)主营业务稳健增长，创新管线静待花开。2023年公司实现营业收入78.16亿元，同比增长13.8%，归母净利润实现15.49亿元，同比下降19.1%，经调整的经营性归母净利润为19.52亿元，同比增长17.7%。同时，公司董事会建议宣派截至2023年12月31日止年度的末期股息每股0.25港币。研报认为，公司坚持股东回馈，计划支付2023年股息0.25港币每股，对应股息率预计可达到4.5%。23年全年毛利率持续提升，盈利能力持续增长。公司核心产品业绩稳健，生物药板块持续增长。在研管线有序推进，产品梯度持续丰富。预计公司2024-2026年收入分别为87.44/95.35/102.69亿元，分别同比增长12%/9%/8%，归母净利润分别为20.13/22.44/25.08亿元，分别同比增长30%/12%/12%，对应估值为6X/6X/5X。维持“买入”投资评级。

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