公司2023年实现收入77.03亿元,同比增长-6.99%;归母净利润4.45亿元,同比增长16.05%;扣非归母净利润3.35亿元,同比增长33.45%。其中,KPC1951事业部、昆中药1381和双氢青蒿素磷酸哌喹片等产品表现突出。公司未来五年战略规划目标清晰,看好公司持续提升品牌力。考虑到品牌建设仍需持续投入,我们下调24-25年利润预测,但预计2024-2026年归母净利润仍将持续增长。