算力增长助力终端应用快速高质发展

重要数据 指标 道琼斯指数标普500指数纳斯达克指数SOX 收盘价($)总市值($亿)PE(TTM)PE(2025E) 换手(%) 2024.03.20 数据 +0.83% +0.56% +0.39% -0.94% 893.98 22,350 75.1 39.3 2.69 数据来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 相关报告 研究部 证 券研究报告 姓名：徐晨 SFC：BTK332 电话：0755-21516076 Email:xuchen@gyzq.com.hk 即时点评 算力增长助力终端应用快速高质发展 英伟达(NVDA.O) 2024-03-20星期三 事件： 英伟达2024GTCAI大会于美东时间3月18日周一拉开帷幕，这是英伟达时隔五年首次年度线下GTC。当地时间周一下午，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在美国加州圣何塞SAP中心进行主题为“面向开发者的1#AI峰会”演讲，黄仁勋发布了运行AI模型的新一代芯片和软件，并正式推出Blackwell新一代AI图形处理器（GPU），算力更强、耗能更低，预计将在今年晚些时候发货。 新的工业化将创造更广阔的市场： 黄仁勋表示我们正在经历一次新的工业化，所有的数据中心都要进行更新，在未来几年能创造1万亿美元的市场规模。所有的人工智能市 场的总和约为100万亿美元。 更高的算力将推动更多更强的软件： 黄仁勋表示，伴随着算力的增长，新的软件潮来临，生成式的人工智能将会创造新的软件，他们将会创造更有价值的软件；包括但是不限于Omniverse、DigitalTwins。 中国科技企业亮相： 在GTC大会上，在上台的机器人中有两款来自于中国：傅利叶智能和宇树科技。黄仁勋表示：“开发通用人形机器人基础模型是当今AI领域中最令人兴奋的课题之一。”英伟达正在为领先的人形机器人公司开发综合的AI平台。 我们的观点： 算力增长助力终端应用快速高质发展。伴随者新一代芯片的技术的推进，目前AI算力在持续提升。但是我们常常忽略了我们提高算力的目的-终端应用。如黄仁勋所说，我们正在经历新的工业化，AI算力所带来的终端应用正是新工业化的重要生产力之一。软件方面，有全能宇宙平台、工厂模拟提升；硬件方面有AI综合平台下的人形机器人等。综合来看，AI浪潮正推动持续的算力增长，同时助力创造更好、更高性能的终端产品，公司将持续从AI浪潮中受益，整体前景看好。 请务必阅读免责条款 即时点评 一般声明 免责条款 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司 香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼 电话：(852)37696888 传真：(852)37696999服务热线：400-888-1313 公司网址：http://www.gyzq.com.hk 2