培育钻石专家交流-20240320

培育钻石专家交流要点 培育钻石行业的供需动态 培育钻石市场现状：美国市场需求强劲增长，印度出口表现亮眼。行业经历价格波动后格局有待优化，头部企业正积极调整产能配置。 价格走势及其影响因素：2021-2022年KA钻石价格达到峰值，随后因产能过剩和终端需求减缓导 致价格大幅下跌。培育钻石专家交流要点 培育钻石行业的供需动态 培育钻石市场现状：美国市场需求强劲增长，印度出口表现亮眼。行业经历价格波动后格局有待优化，头部企业正积极调整产能配置。 价格走势及其影响因素：2021-2022年KA钻石价格达到峰值，随后因产能过剩和终端需求减缓导 致价格大幅下跌。自2023年国庆节后，培育钻石价格趋于稳定，得益于推广力度加大及需求提升促使价格上涨。 成本分析与产业数据概览：成本方面尚存下降空 间但幅度有限，全球培育钻石总产能约达1650万克拉，其中CVD技术主要集中在印度，而高温高压(HTHP)技术我国占据优势地位，国外市场份额较小。 2.钻石品质解析与市场前景展望 培育钻石生产技术对比：高温高压(Hpht)技术在色彩上表现出色，可达到DEF等级；而CVD技术在净度上更胜一筹，普遍高于VS-VS2级别。值得注意的是，国内部分品牌在CVD设备引进上仍存在性能差距，主要依赖进口。 国内产能状况及发展规划：以’力量’为代表的龙头企业拥有近996台机器，其中高温高压设备约 650-700台；中南、郁金等企业虽具有较大产能，但已有部分厂商将部分产能转向工业单晶领 域。 市场需求与库存状况评估：目前库存已得到有效 消化，产销率接近100%；若头部企业大幅度减产，或将引发毛坯钻石价格上涨。大型经销商面 临一定的库存压力挑战。 3.晶钻产能与市场趋势深度解读 培育钻石产能计算实例：以800压机为例，黑钻石在7天内可产出约55克拉；相比之下，工业钻石生产周期较短，仅需50分钟即可产出 320克拉。 价格区间比较：工业钻石价格区间为0.23-0.25元 人民币；黑钻石则在16-22美元之间。 整体来看，短期内培育钻石产能呈下降趋势，预 计到2024年产能微幅下滑。价格短期内波动不 大，有温和上涨预期，突破30至40美元难度较 大，但有望触及25至28美元。 4.培育钻石产业发展瓶颈与增长驱动力 产能扩张和技术壁垒：产能扩张周期长且设备产能受限，技术是关键的准入门槛。尽管购买合成罐能够快速增加产能，但自主研发技术存在困难，产能增速明显超过市场需求增速。 市场周期与消费心理变化：培育钻石需求的增长与消费者心理变迁息息相关，低价策略刺激销售的同时，也可能导致产能过剩并引发价格断崖式下跌。 未来展望：短期内产能扩张可能持续，但增速或低于预期水平。市场受季节性因素影响销量，短期波动并不代表全年走势。 5.市场趋势与技术前瞻 培育钻石市场剖析：当前工业应用是其主要消费市场，功能性开发预计两年内不会显著增长，但从长远看市场前景乐观，不少高校和企业如华为与哈尔滨工业大学正在进行金刚石相关研发。 销售价格走向预测：近期培育钻石市场价格回升主要由产能减少和节假日需求上升驱动，然而这种价格上涨态势预计难以持久，鉴于市场渗透率低（约9%）且基数庞大，市场增长速度较为稳健。 技术进步预判：行业内正通过多层技术改进提高产能，并淘汰效率较低的老款压机型号，转而采用产能更大的800和850型压机，这将在短时间内降低单位生产成本。 6.技术革新引领下的市场前瞻 培育钻石产能与技术创新领先：技术迭代带来的产能提升可达15%-20%，且这些优势集中体现在行业龙头，尤其在3-10克拉大颗粒产品技术储备上占优。 全球市场分布情况：美国占据全球消费市场的75%-80%，紧随其后的是日本、韩国及欧盟；中国市场份额约为9%，整体市场认知度仍有待提升，亟需培养本土消费文化。 主流成品尺寸特点：培育钻石市场主力产品集中于3克拉毛坯，由于高温高压切割率较低（约 30%-34%），要得到1克拉成品钻石通常需要至 少3克拉以上的毛坯钻石。 7.中南钻石产能转型与市场战略分析 产能转换时间节点及原因：自2023年12月起，中南钻石区内的1800台压力机全部转向工业单晶产能，原有小规模的30-50台产能转移对总体产能影响较小。 基于价格导向的产能决策：企业将以茅台酒的销 售价格作为参考，当黑钻石毛利率达到30%时，有意向进行大规模转产，对应的价格区间为27- 30美元。不过，短期内不预期会出现大规模转产现象，主要是因为前期产能过剩以及库存量较 大。 新增产能进度规划：河南高新半导体计划提升产 能至1500台，实际可能实现800-1000台；唐博科技与神马集团也在逐步增加压机数量，目标分 别为1000台和2000台，但短期内实现这一目标具有一定难度。 Q&AQ：过去两三年培育钻石价格走势如何？这轮培育钻价格企稳的主要因素是什么？ A：过去两三年培育钻石价格呈现先升后降的趋势，价格从2020年的25美元上升至2022年的80至120美元，然后到了2023年三四月份出现断崖式下跌。企稳的主要因素是因为消费群体对培育 钻石的理解加深，推动了需求的增加，价格因此上涨。然而，上游产能没有跟上，产值不足，加之投资人和原生产金刚石的企业大规模增加产能，导致供给过剩，需求增长缓慢。这些因素共 同作用导致价格自2022年下半年至今持续下跌。Q：培育钻石从成本到终端销售的各个环节价格情况如何？ A：以一克拉的培育钻石为例，毛坯成本在90到100人民币，出厂价大约在16至22美元。经过切割打磨后的裸钻价位在1300到1500 人民币，而鉴定证书成本为380到420人民币。黄金价格上涨，18K金戒托成本在1300到1500人民币。终端零售价格范围较大，根据不同销售渠道和折扣， 最低售价可能在4500到5000人民币。 Q：培育钻石的生产环节成本是否还有下降空间？ A：培育钻石核心材料如纯镁粉、氧化镁、氧化锆等决定了培育时的大小和颜色。尽管技术革新 可能会使合成罐套件的成本有所下降，但空间不大，主要由于涉及技术专利成本，而非仅仅是材料费。 Q：全球培育钻石供给情况，以及HTHP和CVD 技术产能占比如何？ A：全球培育钻石总产能大约为1650万克拉，其中HTHP和CVD技术的产能分别为820万克拉和830万克拉。中国主要贡献HTHP产能，而仅少量来源于乌克兰和俄罗斯，不足50万克拉。CVD技 术主要集中在印度、美国、日本，印度占CVD总产能的80%以上。美国的CVD产能不多，主要集中在印度。 Q：高温高压（HPHT）和化学气相沉积 （CVD）生产技术生产出来的钻石品质差异主要体现在哪里？ A：品质差异主要体现在颜色、净度和单产克拉重量三方面。HPHT的优势在于颜色，能达到 DEF等级，而CVD的平均颜色水平在FG等级。但是CVD的净度很高，基本上都是VS到VS2以上。 Q：从终端需求来看，HPHT和CVD两种生产技术未来哪种发展前景更好？ A：两者是共同发展的关系，并非相互竞争。目前HPHT技术比较成熟，CVD则相对不成熟，其核心设备大多非国产，与国外主流CVD设备相比性能有差距。 Q：国内的HPHT和CVD领域的龙头公司产能和生产设备情况如何？未来的产能扩张计划是怎样 的？ A：例如力量公司，当前开机数量约996台，其中650到700台用于HPHT生产，年产能达到120万克拉。中南公司目前拥有1800多设 备，年产量在375到380万克拉。黄河公司的设备大约550台，产能在110万克拉左右。华金公司大约有750台设备，年产能150万克拉。产销比基本达到100%，没有库存。此外，其他小型供应商合计产能约为 80万到100万克拉。 Q：价格波动后，头部企业的产能扩张计划有无变化？ A：如力量公司在上市后曾筹资400亿元，其中计划用300亿元进行产能扩张，实际并未完全达成计划，而且其设备上机速度放缓。中南钻石把所 有设备转为工业钻石生产，这在行业内值得关注，若大规模降低产能，可能导致上游减少和毛坯出厂价上升。Q：当前厂商的库存状况如何？ A：对于主要的生产厂商如力量、中南、黄河等来说，由于与大经销商签订了长期采购合同，目 前手头无库存，销售经销商承担着较大的库存压力。 Q：小型厂商的状况以及培育钻与工业钻的利润率情况是怎样的？ A：小型厂商因押金数量少和技术不完备，在价格方面没有定价权，处于弱势。工业钻石毛利率 大约为15%到18%，而培育钻石的毛利率为20% 到25%。 在产值角度，虽然工业单晶的产能大于K钻石，但最终销售额上，培育钻的销售额仍然大于工业单晶。 Q：一台六面顶压机在培育钻石和工业钻石方面的产能分别是多少？ A：在培育钻石方面，以800压机为例，生长周期为七天七夜，一台压机在整个周期内可以生产约55克拉钻石，也就是说一个月大概可以生产 220克拉。而工业钻石方面，以50分钟的生产周期计算，800压机大概可以每50分钟生产320克拉的工业用钻。 Q：目前市场上工业单晶和培育钻石的售价大概是多少？并且，产能和价格之间是否有对应的关系？ A：当前工业单晶的平均价格大约在2毛3到2毛5人民币，而培育钻石的售价在16到22美元。如果培育钻石的价格持续下降，导致生产培育钻石的毛利率变得非常低，那么厂商就没有必要继续生产培育钻石。需要注意的是，即使一些小规模厂家拥有产能，由于没有后处理能力，可能会导致成本提高，因此他们可能会不得不继续在生产培育钻石上发力。大型公司如玉金刚石、中南黄河力量和神马科技拥有后处理厂，因此可以更灵活地调整产品结构。 Q：关于今后产能的趋势，您认为整个行业会如何变化？是否会对价格造成影响？ A：在未来6到8个月内，整个行业的产能预计会有所下降，整体产能看起来是逐渐减少。尽管有些工厂在减少培育钻石产量，有些工厂在增加产能，但总体的趋势仍是负增长。对于价格而言，短期内可能变动不大，但存在向上发展的趋势。 不过要想价格上涨到30到40美元将会有一定难 度，但达到25到28美元是有可能的。 Q：目前培育钻石的产能趋势如何？新进入者要经历怎样的周期才能实现投产？ A：目前整体的六面顶压机在全中国一年的产能大约是1500台，每个月每家有规模的生产企业的产能大概是20台左右。一家新进入者若想在一年之内投产500台压机，必须获得至少两家生产企业的全部产能。此外，还需要掌握相关技术，可以选择直接买合成罐含有技术专利的成熟技术，或者选择自行研发技术，但后者短期内不易实 现。而且压机从安装到产出至少需要两个月的时间，最多只能安装30到40台。因此，对于新进入者来说，构筑壁垒需要一定时间，并且产能扩张的周期不短。 Q：导致培育钻石行业周期起伏的最核心因素是什么？未来两年的行业趋势如何？ A：2020年疫情过后到2023年，培育钻石行业出现膨胀式增长的主要原因是国内消费理念改变。 培育钻石价格相比天然钻石低很多（比例约为1：7），加上婚庆市场的需求，推动了培育钻石的接受度和内需，导致厂家纷纷增加产能。结果是产能扩张速度远超需求增长速度，造成了价格的断崖式下跌。该行业的门槛相对较高，尤其是高温高压技术门槛。目前来看，产能仍在增加，但增速放缓，不如预期的那么快。关于2024到2025年的趋势，由于一些大型企业如河南高新半导体预计投产1500台压机等因素，整体来看产能还会增加。同时，一些企业将产能转向工业钻石，表明了产能的此消彼长。对于印度培育钻石的进口增速超预期的情况，这可能是季节性的现象，并不能代表整年增长速度都那么高。总的来说，未来几年的产能增长将低于之前的增长速度，市场逐步趋于平衡。 Q：目前培育钻石在下游分销情况如何？它的渗透率低是因为在珠宝类钻石的替代上渗透率低，还是在工业应用上渗透率低？ A：培育钻石主要用途是奢侈品佩戴首饰，尽管培育钻石被应用于工业领域，主要是半导体、芯片制造及高功率散热器等，但目前功能性开发的起步较慢。预计在两年内不会有显著发展，尽管市场前景很大，也有多家