国内需求周度跟踪：新房和土地成交较弱，螺纹钢价格下跌、开始去库，出行偏强

新房和土地成交较弱，螺纹钢价格下跌、开始去库，出行偏强 国内需求周度跟踪20240318作者 证券研究报告 2024年03月18日 摘要： 1.投资：螺纹钢需求季节性回升、开始去库、价格下行，商品房销售和土地成交仍然较弱 2.消费：出行强于季节性，汽车销售较弱 3.通胀：菜价回落，猪价、油价震荡 风险提示：报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。 孙彬彬分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 隋修平分析师 SAC执业证书编号：S1110523110001 suixiuping@tfzq.com 近期报告 1《固定收益：如何看待近期金融数据与宏观现实？-宏观利率周报 （2024-03-17）》2024-03-17 2《固定收益：长久期低等级品种更扛跌-信用债市场周度跟踪 （2024-03-17）》2024-03-17 3《固定收益：信用负反馈是否会重来？-信用债市场周报（2024-03-17）》2024-03-17 内容目录 1.投资：螺纹钢需求季节性回升、开始去库、价格下行，商品房销售和土地成交仍然较弱 ..........................................................................................................................................................................3 2.消费：出行强于季节性，汽车销售较弱5 3.通胀：菜价回落，猪价、油价震荡6 图表目录 图1：螺纹钢表观消费量3 图2：价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国3 图3：库存:螺纹钢(含上海全部仓库)3 图4：玻璃期货合约结算价3 图5：沥青指数4 图6：水泥价格指数4 图7：100大中城市成交土地规划建筑面积4 图8：100大中城市成交土地溢价率4 图9：30大中城市商品房成交面积5 图10：城市二手房出售挂牌价指数5 图11：乘用车当周日均厂家零售5 图12：9城地铁出行5 图13：当日电影票房5 图14：国内执行航班（MA7）5 图15：猪肉平均批发价6 图16：28种重点监测蔬菜平均批发价6 图17：英国布伦特原油现货价6 图18：螺纹钢价格6 1.投资：螺纹钢需求季节性回升、开始去库、价格下行，商品房销售和土地成交仍然较弱 大中城市成交土地规划建筑面积下行，土地溢价率上行。螺纹钢表观消费量上行，库存走高；螺纹钢价格持续下行，玻璃、水泥价格下降，沥青价格上升；商品房销售小幅回升，土地成交表现较弱。土地成交量价处于低位，商品房销售和螺纹钢消费季节性回暖，但仍弱于季节性，螺纹钢有去库迹象。价格方面整体较弱，螺纹钢、水泥、玻璃价格均有下跌，沥青价格偏弱震荡。 螺纹钢表观消费量：截至3月15日，当周螺纹钢表观消费量为212.38万吨，环比前一周+33.50万吨。 螺纹钢价格：截至3月16日，螺纹钢价格为3680元/吨，环比前一周-170.00元/吨。 螺纹钢库存：截至3月16日，螺纹钢库存为934.55万吨，环比前一周-11.25万吨。 玻璃价格：截至3月15日，玻璃期货合约结算价（活跃合约）为1,602.00元，环比前一周-18.00元。 沥青价格：截至3月16日，沥青指数为3675.09点，环比前一周+42.49点。 水泥价格：截至3月16日，水泥价格指数为106.17点，环比前一周-0.78点。 土地规划建筑面积：截至3月17日，100大中城市成交土地规划建筑面积为1640.33万平方米，环比前一周-1177.76万平方米。 土地溢价率：截至3月17日，100大中城市成交土地溢价率为3.39%，环比上一周+1.75pct。 商品房成交面积：截至3月17日，当周30大中城市商品房成交面积为160.00万平方米，环比上一周+30.22万平方米。 二手房出售挂牌价：截至3月4日，一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为 216.64/162.91/150.62，环比前一周变化分别为-0.74/-0.69/-0.77。 图1：螺纹钢表观消费量图2：价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国 资料来源：Mysteel，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月15日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月16日 图3：库存:螺纹钢(含上海全部仓库)图4：玻璃期货合约结算价 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月16日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月15日 图5：沥青指数图6：水泥价格指数 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月16日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月16日 图7：100大中城市成交土地规划建筑面积图8：100大中城市成交土地溢价率 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月17日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月17日 图9：30大中城市商品房成交面积图10：城市二手房出售挂牌价指数 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月17日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月4日 2.消费：出行强于季节性，汽车销售较弱 执飞航班和居民地铁出行强于季节性，汽车销售较弱。 汽车零售：3月10日当周，乘用车市场批发日均3.57万辆，环比前值-10.26万辆；乘用车市场零售日均3.55万辆，环比前值-2.24万辆。 出行：3月17日当周，9城地铁出行合计人数37322.22万人，环比前一周+362.7万人；国内执行航班架次85064架次，环比前一周-48架。 图11：乘用车当周日均厂家零售图12：9城地铁出行 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月10日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至3月17日 图13：当日电影票房图14：国内执行航班（MA7） 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月17日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月17日 3.通胀：菜价回落，猪价、油价震荡 猪肉和原油价格震荡，鲜菜、螺纹钢价格下行。 猪肉价格：截至3月15日，猪肉平均批发价为20.27元/公斤，环比前一周+0.15元/公斤。 蔬菜价格：截至3月15日，28种重点监测蔬菜平均批发价为5.25元/公斤，环比前一周 -0.04元/公斤。 原油价格：截至3月15日，英国布伦特Dtd原油价格为85.42美元/桶，环比前一周-0.15美元/桶。 螺纹钢价格：截至3月16日，螺纹钢价格为3680元/吨，环比前一周-170.00元/吨。 图15：猪肉平均批发价图16：28种重点监测蔬菜平均批发价 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月15日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月15日 图17：英国布伦特原油现货价图18：螺纹钢价格 . 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月15日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：日度数据，更新至3月16日 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报 告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别说明评级体系 买入预期股价相对收益20%以上 股票投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 增持预期股价相对收益10%-20% 持有预期股价相对收益-10%-10% 卖出预期股价相对收益-10%以下 强于大市预期行业指数涨幅5%以上 行业投资评级自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 中性预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市预期行业指数涨幅-5%以下 天风证券研究 北京海口上海深圳 北京市西城区德胜国际中心B 座11层 邮编：100088 邮箱：research@tfzq.com 海南省海口市美兰区国兴大道3号互联网金融大厦 A栋23层2301房邮编：570102 电话：(0898)-65365390 邮箱：research@tfzq.com 上海市虹口区北外滩国际客运中心6号楼4层 邮编：200086 电话：(8621)-65055515传真：(8621)-61069806 邮箱：research@tfzq.com 深圳市福田区益田路5033号 平安金融中心71楼邮编：518000 电话：(86755)-23915663传真：(86755)-82571995 邮箱：research@tfzq.com