【橡胶产业周报】2024年3月第3周：原料走高，需求回升 橡胶强势上涨

中融汇信期货投资研究中心 范国和 从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795 Email:fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【橡胶产业周报】 橡胶 2024年3月第3周 原料走高，需求回升橡胶强势上涨 供给：ANRPC最新发布1-2月报告预测，2月全球天胶产量99.5万吨 较上月下降20.5%。预计2024年，全球天胶产量料同比增加1.5%至 商品走势评级 品种 评级 橡胶 震荡 20号胶 震荡 1450.8万吨。 需求:ANRPC报告，2月全球天胶消费量115万吨，较1月降10.9%。 2024年全球天胶消费料同比增4%，至1582.6万吨。其中，中国需求同比增7.1%。国内需求，2024年1-2月，重卡销量15万辆，同比+19%2023年1-12月，重卡累计销售91万辆，同比增长35%。上周全钢胎开工率70.35%，半钢胎开工率79.55%，开工维持高位。 库存：国内库存，根据隆众资讯统计，截至3月10日，青岛港库存合 计65.25万吨，环比减少0.94万吨。上期所库存，3月15日，橡胶期 货库存21.0万吨（持平），20号胶库存11.8万吨（略增）。 总结：新胶方面，东南亚产区3月中下旬进入停割期，原料供应减少 将延续至5月份。国内，节后下游轮胎企业复工较快，企业订单充足开工率维持高位。宏观面，两会结束后汽车消费提振措施在各地逐步展开。供需多重利多因素提振下，橡胶期货上周强势突破年初高位，市场看涨情绪强烈，预计短期强势有望延续，建议持多观望。 策略观点 短线做多，中线观望。 风险提示 关注产区天气，病虫害风险，以及出口国政策变化。 请务必阅读正文之后的免责声明 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明 橡胶数据监测图库 全乳胶期现基差持平合成胶对全乳胶贴水幅度扩大 17000 13000 9000 5000 期现基差 云南国营全乳胶(SCR5):上海期货结算价(活跃合约) 7000 5000 3000 1000 -1000 -3000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 丁苯-全乳胶 云南全乳胶(上海) 丁苯华东 6000 4000 2000 0 -2000 23-04-1023-09-1024-02-1023-11-0124-01-0124-03-01 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 上期所天胶库存小幅回升期货远近合约价差震荡走高 上期库存:天然橡胶总计（万吨） 40 20 0 300 200 100 0 -100 -200 -300 RU2409-RU2405 20-11-0421-11-0422-11-0423-11-0424-01-0524-02-0524-03-05 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 天然橡胶进口增速同比下滑国内重卡销量增速同比增速回升（%） 1,600.00 1,200.00 800.00 400.00 0.00 100 进口数量当月同比（右轴） 50 0 (50) (100) 400乘用车销量累计同比 重卡销量当月同比 300 200 100 0 (100) 2019/122021/082023/04 2016/042018/102021/042023/10 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 新轮胎月度出口增速同比回升（万条）国内轮胎企业开工率维持高位（%） 8,000 6,000 4,000 2,000 出口数量:当月值（万条） 出口数量:累计同比(右轴) 100 60 20 (20) 100 80 60 40 20 开工率:汽车轮胎:全钢胎 0 2019/102021/062023/02 (60) 0 开工率:汽车轮胎:半钢胎 22-06-0922-12-0923-06-0923-12-09 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 20号胶数据监测图库 外盘离岸价、青岛港现货价格大幅走高国内天然橡胶现货震荡走高 13000 12000 SMR20离岸价格青岛库提价:SMR20 16,000 RSS3:上海库提价:SMR20 全乳胶:上海 越南3L:上海 1100013,000 1000010,000 9000 2023-12-072024-01-122024-02-17 7,000 2023-09-062023-11-152024-01-24 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 20号胶期货库存持平外盘期货TSR20结算价震荡持平 140000 120000 100000 80000 60000 库存期货:INE20号胶:总计 13000 12000 11000 10000 新加坡橡胶:TSR20(FOB) 东京胶TSR20 40000 2023-102024-01 9000 2023-12-072024-01-162024-02-25 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。