焦煤焦炭周报：铁水再降 双焦偏弱运行

铁水再降双焦偏弱运行 ——国信期货焦煤焦炭周报 2024年3月17日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 统计局数据显示，1-12月，全国煤炭累计产量46.58亿吨，同比增长2.9%，焦煤累计产量4.91亿吨，同比下滑0.42%。 高频数据反馈，截至3月15日，钢联调研110家洗煤厂开工率周环比回升7.28个百分点至67.61%。个别前期未复产煤矿复产，但会议期间矿方整体开工受限，综合来看，本周样本煤矿开工率周环比小幅增加，但增势放缓。 焦煤进口 海关总署公布的最新数据显示，据海关总署最新数据显示，2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%。1-12月累积进口炼焦煤总量为1.02亿吨，同比增长59.93%。分国别来看，进口总量由多到少分别依次是蒙古国、俄罗斯、加拿大、美国、印尼和澳大利亚，占比分别为52.84%、25.7%、7.44%、5.76%、3.92%、2.74%。国海关总署统计数据显示，2024年1-2月，我国进口煤及褐煤7451.5万吨，同比增长22.9%。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计199.92万吨，周环比下降16.5万吨。海运煤价倒挂严重，国内买家接货积极性不高。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存701.17万吨，周环比下降45.7万吨。焦企亏损扩大，主动降低厂内原料库存。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存772.81万吨，周环比下降24.98万吨。钢厂利润一般，开工积极性不高，控制原料到货，按需采购为主。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，2023年12月，我国焦炭产量4128万吨，同比增4.8%；1-12月焦炭累计产量49260万吨，同比增长3.6%。2024年焦化行业产能依旧过剩，截止2023年12月12日钢联调研统计，预计2024年淘汰焦化产能1585万吨，新增2563万吨，净新增978万吨。 出口同比小幅回落，对国内供需影响较小 根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨，较去年同期减少8.4万吨，降幅0.9%。中国焦炭出口量排名前三国家是印度尼西亚、印度、马来西亚，分别占总出口量的26.8%、14.9%、10.1%。海外整体经济弱复苏，但印度用钢终端表现强劲增长，预计焦炭出口整体保持平稳。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率666.43%，周环比减少1.35%，焦炭日均产量48.7万吨，周环比减少1万吨。焦炭五轮提降落地，焦企亏损再次扩大，提产动能不足，开工周环比下跌。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存65.87万吨，周环比减少4.49万吨，焦炭日均产量低位，钢厂按需补库，焦企库存环比回落。 港口库存 港口焦炭库存合计178.26万吨，周环比增加3.96万吨。五轮提降落地，市场部分投机需求释放，港口库存小幅增加。 钢厂库存 Mysteel调研247家钢厂焦炭库存609.03万吨，周环比减少25.76万吨，钢厂铁水产量下滑，原料日耗下降，钢厂主动降低厂内原料库存。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量220.82万吨，周环比下降1.43万吨。鉴于终端需求反弹力度有限，钢厂提产动能不足，铁水产量周环比继续回落，且跌幅扩大。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 供给端，个别前期未复产煤矿复产，但会议期间矿方整体开工受限，综合来看，本周样本煤矿开工率周环比小幅增加，但增势放缓。蒙煤通关高位，但口岸成交冷清，海运煤价格倒挂。下游焦炭再次落地提降，焦企亏损扩大，开工动能不足，盘面偏弱震荡，建议偏空思路操作。 焦炭五轮提降落地，焦企亏损幅度再次扩大，保持限产运行，焦炭日均产量低位。Mysteel调研230独立焦企开工率666.43%，周环比减少1.35%，焦炭日均产量48.7万吨，周环比减少1万吨。需求方面，钢厂高炉端复产缓慢，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量220.82万吨，周环比下降1.43万吨。鉴于终端需求反弹力度有限，钢厂提产动能不足，铁水产量周环比继续回落，且跌幅扩大。叠加黑色市场终端需求不振，市场信心不足，盘面低位震荡运行，建议偏空思路操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn