电子行业周报（2024.03.11-2024.03.15）：存储涨价行情持续发酵，持续看好先进封装板块

证存储涨价行情持续发酵，持续看好先进 研 券封装板块 究——电子行业周报（2024.03.11-2024.03.15） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（03.11-03.15），SW电子指数上涨0.76%，板块整体跑赢沪 日期: 2024年03月17日 深300指数0.05pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为1.88%、1.46%、0.43%、0.23%、3.47%、0.34%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.com 行SAC编号:S0870123070004 业联系人:杨蕴帆 周Tel:021-53686417 报E-mail:yangyunfan@shzq.com SAC编号:S0870123070033 核心观点 先进封装：台积电CoWoS产能扩产超预期，建议关注先进封装优质赛道投资机会。据芯智讯报道，台积电正全力冲刺CoWoS产能，近期对台系设备厂再度追单，交机时间预计将在24Q4，截止年底台积电CoWoS月产能将有机会比其原定的倍增目标3.5万片进一步提高到4万片。此外苹果、AMD也在陆续导入台积电3D封装产能SoIC，目前正在小批量试产中，2023年年底SoIC月产能2000片，目标2024年年底达近6000片，2025年月产能目标再倍增逾1倍，有可能达到1.4~1.5万片。我们认为后摩尔时代AI芯片的算力提升和功耗降低越来越依靠具有硅通孔、微凸点、异构集成、Chiplet等特点的先进封装技术，国内企业有望凭借先进封装技术实现弯道超车，迎来更深层次的国产替代机遇。 存储：涨价行情持续发酵，行业景气度持续上行。分产品看：DRAM：据闪德资讯报道，三星、SK海力士、美光三大存储原厂全力竞争HBM、DDR5等两大创新市场，对于旧规格的DDR4及DDR3等DRAM则选择维持在减产前的产能，甚至逐步淡出DDR3市场，近期AI、网通需求回升，DDR3出现供应吃紧，报价涨幅达两成，2024年2月DDR48Gb批发价为1.95美元，环比上涨5%，4Gb产品价格为 1.50美元，环比上涨7%，连续4个月上涨；NAND闪存：据闪德资 讯报道，三星电子将在24年3-4月与主要移动、PC和服务器客户重 最近一年行业指数与沪深300比较 电子 沪深300 13% 7% 2% -3%03/23 -9% 05/23 08/2310/2301/2403/24 -14% -20% -25% -30% 相关报告： 《小晶振大市场，关注细分领域国产替代机会》 ——2024年03月15日 《半导体周期上行趋势逐渐明朗，CIS或将迎来新一波规格更新》 ——2024年03月10日 《AI手机成MWC展场焦点，建议关注半导体设备国产化进程》 ——2024年03月03日 新谈判价格，预计将推动价格上涨15%-20%。据市调公司数据，NAND闪存价格已经连续5个月上涨，其中2024年1月份USB通用NAND闪存卡（128Gb16G×8MLC）的固定成交价格为4.72美元，环比上涨8.87%，2月份继续环比增长3.82%至4.9美金。 消费电子：24Q1华为折叠机市场份额有望超越三星，国产供应链有望迎来量价齐升。据DSCC数据显示，24Q1华为折叠机手机出货量同比增加105%，市场份额将达到40%，而三星电子则低于20%，其主要受益于新品mateX5以及pocket2的强势推出，据芯智讯以及TrendForce数据，2024年折叠屏手机出货量约1770万部，同比增长约11%，其中华为正在向供应链追加订单，目标在2024年出货700- 1000万部折叠机手机，相比2023年的230万部最高将增长约3倍。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻5 3公司公告6 4风险提示7 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（03.11-03.15）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（03.11-03.15）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（03.11-03.15）4 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（03.11-03.15）4 表2:本周A股公司要闻核心要点6 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（03.11-03.15），SW电子指数上涨0.76%，板块整体跑赢沪深300指数0.05pct、跑输创业板综指数3.78pct。在31 个子行业中，电子排名第23位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（03.11-03.15） 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 汽车食品饮料有色金属 环保商贸零售社会服务医药生物轻工制造创业板综美容护理房地产电力设备 综合传媒 建筑材料基础化工计算机纺织服饰国防军工交通运输 通信机械设备建筑装饰 电子沪深300 钢铁农林牧渔非银金融公用事业 银行家用电器石油石化 煤炭 -8% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（03.11-03.15）SW电子二级行业中，其他电子Ⅱ板块上涨3.47%，涨幅最大；涨幅最小的是元件板块，上涨0.23%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为1.88%、1.46%、0.43%、0.23%、3.47%、0.34%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（03.11-03.15） 3.47% 1.88% 1.46% 0.43% 0.34% 0.23% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（03.11-03.15）SW电子三级行业中，光学元件板块上涨6.80%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为集成电路封测、半导体设备以及印制电路板板块，涨跌幅分别为-1.76%、-1.02%、-0.27%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（03.11-03.15） 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 光学元件 其他电子Ⅲ 分立器件 电子化学品Ⅲ 被动元件 LED 数字芯片设计 面板 消费电子零部件及组装 半导体材料 模拟芯片设计 品牌消费电子 印制电路板 半导体设备 集成电路封测 -3% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（03.11-03.15）涨幅前十的公司分别是东田微 （38.93%）、昀冢科技（34.60%）、商络电子（28.40%）、福日电子（25.58%）、瑞德智能（19.58%）、力源信息（19.51%）、凯腾精工（16.74%）、奥比中光（16.37%）、沃格光电（16.16%）、鸿日达（15.56%），跌幅前十的公司分别是好上好（-9.97%）、智动力（-8.79%）、泓禧科技（-7.30%）、工业富联（-7.20%）、生益电子（-6.88%）、睿能科技（-6.69%）、世运电路（-5.84%）、合力泰（-5.80%）、希荻微（-5.74%）、江海股份（-4.77%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（03.11-03.15） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名股票简称 周涨幅(%) 301183.SZ 东田微 38.93% 001298.SZ 好上好 -9.97% 688260.SH 昀冢科技 34.60% 300686.SZ 智动力 -8.79% 300975.SZ 商络电子 28.40% 871857.BJ 泓禧科技 -7.30% 600203.SH 福日电子 25.58% 601138.SH 工业富联 -7.20% 301135.SZ 瑞德智能 19.58% 688183.SH 生益电子 -6.88% 300184.SZ 力源信息 19.51% 603933.SH 睿能科技 -6.69% 871553.BJ 凯腾精工 16.74% 603920.SH 世运电路 -5.84% 688322.SH 奥比中光 16.37% 002217.SZ 合力泰 -5.80% 603773.SH 沃格光电 16.16% 688173.SH 希荻微 -5.74% 301285.SZ 鸿日达 15.56% 002484.SZ 江海股份 -4.77% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 台积电追加先进封装设备订单，24年底CoWoS月产能或超4万片 随AI需求全面爆发，台积电在2023年启动了其CoWoS先进封装产能大扩产计划。近日业内传出，台积电本月对台系设备厂再度追单，交机时间预计将在今年第四季，因此，今年年底台积电CoWoS月产能将有机会比其原定的倍增目标的3.5万片进一步提高到4万片以上。（资料来源：芯智讯） 华为24Q1折叠屏手机市场份额将超三星 DSCC发布的预测数据显示，今年第一季度，华为折叠屏手机市场同比增长105%，市场份额将首次超过三星电子。据DSCC预测，第一季度华为的市场占有率将达到40%，而三星电子则低于20%。 （资料来源：芯智讯） 24Q2NANDFlash将涨价20% 自去年下半年以来，NANDFlash市场需求持续回暖，带动其价格也开始持续上涨。根据此前TrendForce发布的数据显示，预估2024年第一季NANDFlash合约价环比涨幅约15%~20%。（资料来源：芯智讯） 2023Q4全球智能手机AP市场：华为以1%份额居第六 根据市场研究机构CounterpointResearch最新发布的报告显示，在2023年第四季度全球智能手机应用处理器（AP）市场，联发科以36%的出货量市占率份额位居第一，紧随其后的是高通（23%）、苹果（20%）、紫光展锐（13%）、三星（5%）和华为海思（1%）。 （资料来源：芯智讯） 英伟达下大单，SK海力士23Q4预订金大增70.46亿元 据韩国媒体TheElec报道，SK海力士最新的公告披露2023年四季度SK海力士收到的客户预付款较上一季度大幅增长了1.3万亿韩元（约合70.46亿人民币），单季增幅创3年新高。据悉，这些预付款主要来自SK海力士的大客户英伟达（Nvidia）。（资料来源：芯智讯） 3公司公告 公告日期公司公告类型要闻 表2:本周A股公司要闻核心要点 2023年年报2023年公司实现营收10.30亿元，同比+9.66%，实现归母净利润1.05亿元，同比 2024-03-16 江化微 2024-03-15 深天马A 2024-03-15 深南电路 2024-03-15 上海新阳 2024-03-15 隆扬电子 2024-03-14 工业富联 2024-03-13 捷捷微电 -0.46% 2023年年报2023年公司实现营收322.71亿