下游依然弱势，双焦维持下跌

下游依然弱势，双焦维持下跌 姓名：朱少楠 投资咨询证号：Z00153272024年3月16日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 目录 CONTENTS 01主要观点 02焦炭基本面数据 03焦煤基本面数据 主要观点 01 主要观点 焦炭：本周焦炭第五轮现货提降落地，钢厂还有继续提降的预期在，同时焦煤价格走弱后，焦化厂接受程度也提升。焦炭产量目前是下降的，但需求也不佳，铁水同比减量超7%，且铁水有继续往下的压力。在需求不佳的背景下，焦炭总体也会表现的比较弱。 焦煤：近期煤矿事故频繁，导致焦煤供给还是处于偏低的位置，焦煤总体也是去库的格局。但市场走的还是非常弱，现货价格持续下跌，下游采购积极性不佳，主要还是受下游钢材价格影响，钢材高库存下减产压力大，对应上游原料需求下降。目前看钢材端的压力依然存在，焦煤总体还会偏弱运行。 风险提示： •焦煤供应减量超预期； •钢材需求超预期。 焦炭基本面数据 02 独立焦企日均产量（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 247家钢厂焦炭产量 2020年2021年2022年2023年2024年 50 49 48 47 46 45 44 43 42 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 100 95 90 85 80 75 70 65 60 247家钢厂高炉产能利用率 2020年2021年2022年2023年2024年 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170 247家钢厂日均生铁产量 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 250 200 150 100 50 0 焦企焦炭库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1000 900 800 700 600 500 400 300 钢厂焦炭库存 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 350 300 250 200 150 100 50 0 港口焦炭库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1600 1400 1200 1000 800 600 400 焦炭总库存 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 焦煤基本面数据 03 110家洗煤厂日均产量 2020年2021年2022年2023年2024年 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 110家洗煤厂开工率 2020年2021年2022年2023年20 85 75 65 55 45 35 25 1月1日1月29日3月1日4月1日5月6日6月12日7月17日8月21日9月25日11月3日12月8日1月 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 钢厂+焦化厂焦炭日均产量 2020年2021年2022年2023年2024 钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数 2020年2021年2022年2023年2024年 22 20 18 16 14 12 10 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 2500 独立焦企焦煤库存 2020年2021年2022年2023年2024年 2000 1500 1000 500 1月1日2月3日3月6日4月14日5月22日7月2日8月12日9月22日10月30 日 12月10 日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 700 600 500 400 300 200 100 0 港口焦煤库存 2020年2021年2022年2023年2024年 400 300 200 100 0 矿山焦煤库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1月1日2月3日3月6日4月14日5月22日7月2日8月12日9月22日10月30 日 12月10 日 1月1日2月3日3月6日4月14日5月22日7月2日8月12日9月22日10月30 日 12月10 日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 300 250 200 150 100 50 洗煤厂精煤库存 2020年2021年2022年2023年2 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 焦煤总库存 2020年2021年2022年2023年2024年 0 1月 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 1月1日2月3日3月6日4月14日5月22日7月2日8月12日9月22日10月30 日 12月10 日 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！