【天风电新】威胜控股(3393.HK)年报交流纪要-20240315——

【天风电新】威胜控股(3393.HK)年报交流纪要-20240315 ——————————— 1、截至23年底，在手订单情况： 共79亿元，同比+30%+，80%在一年之内交付。 其中 （1）电力AMI26亿元—国内订单14亿元，海外订单12亿元； （2）通讯及流体AMI35亿元—国内订单23亿元，海外订单13亿元； （3）ADO18亿—国内订单17亿，海外订单1亿。 【天风电新】威胜控股(3393.HK)年报交流纪要-20240315 ——————————— 1、截至23年底，在手订单情况： 共79亿元，同比+30%+，80%在一年之内交付。 其中 （1）电力AMI26亿元—国内订单14亿元，海外订单12亿元； （2）通讯及流体AMI35亿元—国内订单23亿元，海外订单13亿元； （3）ADO18亿—国内订单17亿，海外订单1亿。 2、国际业务中长期的持续性： 2023年海外收入16亿，一半来自于墨西哥市场，在墨西哥市占率一直在提升。 23年海外收入增长30%，24年海外增速有望超23年。核心增长仍主要来自墨西哥，其次是靠亚非等新增市场。 欧洲工厂（匈牙利）预计24年7、8月份投产，是25年的一个新的增长点。 3、分红派息率略低的原因： 主要是24年资本开支额度增加，预计25年分红比例有望恢复至50%+。 4、资本开支情况： 23年4.5亿，24年预计6.7亿， 1）电表：1.5亿用于墨西哥厂房扩建，匈牙利工厂约1亿； 2）威胜信息1.3亿； 3）ADO新产线约2.5亿，用于产线自动化。 国内外储能项目、数据中心类项目均有较大增量需求。 5、费用率控制： 海外建厂导致管理费用增加，研发费用率（因软件系统开发，技术领先）也比较高。整体有降费用率的KPI。 净利率还有提升的空间。