玉米：政策利多再现，区间震荡由弱转强

玉米：政策利多再现，区间震荡由弱转强 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿3月14日消息：截至2024年3月7日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,283,400吨，比上周高出16%，比四周均值高出19%。主要买家包括日本(346,100吨,其中110,000吨转自未知目的地，另有销售量减少70,700吨),墨西哥(223,000吨,其中另有销售量减少1,000吨),中国台湾(191,900吨),中国(133,000吨,其中65,000吨转自未知目的地)。当周出口量为1,258,600吨，比上周高出9%，比四周均值高出17%。主要目的地包括墨西哥(467,000吨),日本(313,100吨),哥伦比亚(164,400吨)。 我的农产品网数据显示，截止3月15日，深加工企业玉米当周库存为465.4万吨，较上周453.1万吨，增加12.3万吨，增幅 2.71%。深加工企业周度玉米消耗量为126.7万吨，较上周126.1万吨，增加0.6万吨，增幅0.48%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 65.6万吨，较上周65.5万吨，增加0.1万吨，增幅0.15%。酒精企业周度玉米消耗量为40.8万吨，较上周40.5万吨，增加0.3万吨，增幅0.74%。目前，锦州港玉米平舱价为2400元/吨，较上周2430元/吨，下跌30元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2500元/吨，较上周2520元/吨，下跌20元/吨；南通港玉米现货价为2490元/吨，较上周2500元/吨，下跌10元/吨。 我的农产品网数据显示，截止3月8日，北方港口玉米库存为204.9万吨，上周为170.2万吨，增加34.7万吨；周度集港量为79.5万吨，上周为72万吨，增加7.5万吨；周度下海量为44.8万吨，上周为48.7万吨，减少3.9万吨。 我的农产品网数据显示，截止3月8日，广东港内贸玉米库存为27.3万吨，上周为20.3万吨，增加7万吨；周度到货量为21万吨，上周为6.5万吨，增加14.5万吨；周度走货量为14万吨，上周为10.5万吨，增加3.5万吨。广东港外贸玉米库存为42.5万吨，上周为47.4万吨，减少4.9万吨；周度到货量为3.5万吨，上周为3万吨，增加0.5万吨；周度走货量为8.4万吨，上周为16万吨，减少7.6万吨。广东港高粱大麦库存为133.6万吨，上周为123.2万吨，增加10.4万吨；周度到货量为30万吨，上周为11万吨，增加19万吨；周度走货量为19.6万吨，上周为26.6万吨，减少7万吨。广东港全部谷物库存为203.4万吨，上周为190.9万吨，增加12.5万吨；周度到货量为54.5万吨，上周为20.5万吨，增加34万吨；周度走货量为42万吨，上周为53.1万吨，减少11.1万吨。 目前，进口美玉米估算成本为1992.01元/吨，较上周1977.1元/吨，上涨14.91元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为517.99元/吨，较上周532.9元/吨，降低14.91元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为80元/吨，较上周110元/吨，降低30元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为80元/吨，较上周110元/吨，降低30元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止3月15日当周,玉米淀粉厂开机率为68.66%，较上周67.16%，上升1.5个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止3月15日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达103.6万吨，较上周102万吨增加1.6万吨,增幅 1.57%。 目前加工利润：黑龙江为60元/吨、吉林为39元/吨、河北为174元/吨、ft东为115元/吨，平均利润为97元/吨，上周同期平均利润为93.5元/吨。目前ft东蛋白粉价格为4710元/吨，上周价格4500元/吨；玉米纤维价格为1100元/吨，上周价格1100元/吨；玉米胚芽价格为3400元/吨，上周价格3320元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为5700元/吨，较上周5700元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为5850元/吨，较上周5850元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6100元/吨，较上周6250元/吨，下跌150元/吨。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-153元/吨，较上周-30元/吨，下跌123元/吨；吉林省为-248元/吨，较上周-269元/吨，上涨21元/吨；河北省为38元/吨，较上周-6元/吨，上涨44元/吨；河南省为-274元/吨，较上周-239元/吨，下跌35元/吨。平均加工利润为-159.25元/吨，较上周-136元/吨，下跌23.25元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为64.65%，较上周64.16%，上升0.49个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止12月29日，22省市平均生猪价为14.68元/公斤，上周为14.75元/公斤，下跌0.07元/公斤；22省市平均仔猪价为23.74元/公斤，上周为23.69元/公斤，上涨0.05元/公斤；截止3月15日，二元母猪平均价为30.4元/公斤，上周为30.4元/公斤，持平；截止3月15日，外购仔猪养殖利润为58.94元/头，上周为36.21元/头，上涨22.73元/头；仔猪出售利润为55.4元/头，上周为63.59元/头，下跌8.19元/头；自繁自养养殖利润为-148.73元/头，上周为-183.93元/头，上涨35.2元/头。 三、结论 本周玉米现货价格震荡偏弱整理，盘面跟随弱势周五尾盘大幅反弹重回震荡区间。本周处于地趴粮持续上市供应阶段，连日来基层玉米大量上市供应，玉米现货前期走势仍显坚挺，近日呈现小幅下调走势，供应压力是现阶段的主要利空来源，但预计3月中旬过后，随着地趴粮售罄，后市内贸玉米上市压力缓解，玉米价格存一定幅度的反弹预期，因而短期玉米价格回落亦十分有限，锦州港报价周比小幅下调10-30元/吨，东北深加工企业收购报价亦有所松动。 目前东北售粮进度同比基本持平，但当地深加工企业玉米库存、贸易环节玉米库存以及北方港口玉米库存均低于去年同期，在今年东北玉米增产的局势下，需求端同比增量恐超市场此前预期。本年度至今，东北深加工企业玉米加工量同比增加12.6%，东北玉米入关数量同比增加11%，北方四港累计玉米集港量同比增加17.5%，北港四港累计下海量同比增加16%，而东北玉米产量的同比增幅仅有8%，消费增幅大于产量增幅，亦是玉米价格的利多来源，市场前期对需求端预估恐偏低，本年度至今华北深加工玉米加工量同比增幅亦达到20%。广东港虽内贸玉米使用量同比下降，但全部谷物走货量同步增加三成。根据市场流传数据来看，仅2023年10月到12月这三个月，长江口玉米到货量同比增加76%，亦可说明需求端表现亮眼。但是从生猪产能的角度来推算，今年生猪饲料消费环比将持续下降，预计5月份开始饲料单月消费同比下降，8月份附近年度累计饲料消费同比下降，玉米年度来看饲料消费同比还是下降的，但降幅或低于市场此前预期。 连盘方面，近期连盘市场跟随上市压力小幅走弱，基本面上看随着地趴粮上市进入尾声，下游补库及加工需求支撑仍较强，玉米市场上行预期增加。周五下午连盘玉米在政策利多提振下，一举收回连日来的下调失地，据市场消息称新一轮政策增储将要出台，且我国取消多国小麦进口订单，相关进口政策存一定幅度的收紧预期，增加市场看涨信心，预计盘面在5月份之前强震荡偏强 运行为主，前期多单可继续持有，盘面经过反弹后05合约再度出现较好的做空套保利润，因而建议多单以远月为主，近月多单谨慎 持有。 外盘方面，本周美玉米小幅回调，受邻池小麦拖累。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2024年3月7日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,283,400吨，比上周高出16%，比四周均值高出19%。这一数据接近市场预期范围的上端。近期美玉米出口销售数据较好，但仍在市场预期内，因而提振相对有限。3月底将发布种植意向报告，美农展望论坛报告公布后美玉米下调幅度较大，美玉米种植面积预期也有进一步的下降，因而报告或存相对利多可能。近日巴西天气炎热干燥，不利于作物生长，相应给美玉米带来一点支撑。供应宽松压力仍压制美玉米价格，乌克兰玉米比价优势增加，美玉米仍面临着其他出口国低价玉米压力，市场对2024/25年度供应宽松预期持续压制美玉米价格。 撰写时间：2024年3月15日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。