九号公司-WD(689009)是汽车行业的公司,其2023年年度业绩快报显示,公司全年实现营收101.89亿元,同比增长0.64%;归母净利5.87亿元,同比增长30.23%;扣非归母4.1亿元,同比增长8.04%。毛利率提升,产品竞争力与规模效应逐步显现。公司长期坚持深耕产品,费用投入提升后净利率仍保持增长态势。公司预计2024年两轮车、滑板车仍占利润较大比例,两轮车、全地形车和割草机器人规模效应逐渐显现,利润有望逐步释放。我们预计公司2023-2025年实现营业收入101.89/123.53/151.83亿元,归母净利润5.87/7.38/9.05亿元。对应PE分别为40.41/32.15/26.21倍,维持“增持”评级。