根据报告摘要,公司是一家背靠地方国资委的铝煤双轮驱动的高分红国企,拥有电解铝产能170万吨/年和煤炭产能855万吨/年。公司电解铝产能分别处于具有发电成本优势的新疆和绿色水电优势的云南地区,低成本与低碳并举。公司煤炭业务主营无烟煤及贫瘦煤,共拥有在产矿井6对,合计产能855万吨。公司煤炭成本较为稳定,2021年以来,随着煤炭价格中枢的大幅抬升,公司煤炭业务盈利能力显著增长。公司电解铝产能及煤炭产能未来有望持续增长,盈利能力持续提升。同时,公司常年稳定分红,现金分红总额持续增长,股息率持续提升至6.68%。随着未来产量增加,成本或将进一步降低,为盈利提供更多空间。报告中还提到了电解铝供需两侧深刻变化,电解铝“类资源”属性将逐步显现,煤炭供需结构性矛盾强化,煤炭价格中枢预期上行等信息。