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液氯价格涨幅居前,华恒生物子公司拟对外投资新项目

基础化工2024-03-11翟绪丽、甄理首创证券大***
液氯价格涨幅居前,华恒生物子公司拟对外投资新项目

液氯价格涨幅居前,华恒生物子公司拟对外投资新项目 基础化工|行业简评报告|2024.03.11 评级:看好 翟绪丽 首席分析师 SAC执证编号:S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话:010-81152683 甄理 化工行业研究助理zhenli@sczq.com.cn电话:010-81152643 0.2基础化工 沪深300 0 -0.2 -0.4 -0.6 7-Mar 26-Dec 15-Oct 4-Aug 24-May 13-Mar 市场指数走势(最近1年) 资料来源:聚源数据 相关研究 硫酸价格涨幅居前,森麒麟2023年归母净利润同比增长70.88% 硫磺价格涨幅居前,华恒生物2023年归母净利润同比快速增长 卫星化学业绩快速增长,森麒麟双反终裁落地 【首创化工】2023年策略报告——周期起伏中寻求确定性,关注龙头股、磷化工、氟化工三条主线 核心观点 本周化工板块表现:本周(3月4日-3月8日)上证综指报收3046.02,周涨幅0.63%,深证成指报收9369.05,周跌幅0.70%,中小板100指数报收5768.79,周跌幅1.19%,基础化工(申万)报收3159.40,周跌幅0.81%,跑输上证综指1.44pct。申万31个一级行业,14个涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,2个涨幅为正,申万化工23个三级子行业中,10个涨幅为正。涨幅居前的个股有艾艾精工、安诺其、道明光学、乐通股份、建新股份、百傲化学、ST红太阳、惠柏新材、 *ST榕泰、华恒生物。 化工品价格回顾:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯 (+134.83%)、盐酸(+22.40%)、硫酸CFR(+18.75%)、合成氨 (+5.80%)、维生素E(+5.47%)。本周液氯涨幅居前,山东地区液氯市场成交增加,周末部分企业装置故障降负荷运行,库存压力有所缓解,下游需求相对稳定,价格顺势上涨。本周化工品跌幅居前的有硫磺(-37.50%)、甲醛(-8.00%)、硝酸铵(-7.41%)、炭黑(-5.49%)、苯胺(-5.16%)。 化工品价差回顾:本周化工品价差涨幅居前的有尼龙6价差 (+43.22%)、涤纶价差(+6.87%)、金红石型钛白粉价差 (+2.94%)、PTA价差(+2.49%)、氯化法钛白粉价差 (+1.25%)。本周尼龙6价差涨幅居前,本周尼龙6按需采购为主,市场开工率和产量变化不大,成本端纯苯价格下行,己内酰胺亦有下跌,价差有所走阔。本周化工品价差降幅居前的有PX(韩国)价差(-28.41%)、苯胺价差(-20.01%)、己二酸价差(-13.60%)、MEG价差(-12.15%)、PVC价差(-10.31%)。 化工投资主线: 1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势,而是在多年的发展和竞争进程中,围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升,持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看,全球轮胎需求稳中有升,而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升,短期来看,国内外需求复苏,原料成本及海运成本回落,企业订单饱满盈利能力修复,建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位,全球耕地面积稳步增长,农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富,产能稳步扩张的亚钾国际;磷肥刚性需求叠加新能源新增需求,建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团;农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后,制冷剂配额将向龙头集中,在全球制冷剂需求增长的大环境下,制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。风险提示:原油价格大幅波动;化工品价格大幅波动;地缘政治形势恶化;下游需求修复不及预期;汇率大幅波动。 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1本周股价回顾 1.1化工行业表现情况 本周(3月4日-3月8日)上证综指报收3046.02,周涨幅0.63%,深证成指报收9369.05,周跌幅0.70%,中小板100指数报收5768.79,周跌幅1.19%,基础化工(申万)报收3159.40,周跌幅0.81%,跑输上证综指1.44pct。申万31个一级行业,14个涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,2个涨幅为正,申万化工23个三级子行业中,10个涨幅为正。 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 图1本周31个申万一级行业涨跌幅 石油石化有色金属公用事业 煤炭纺织服饰 通信机械设备 钢铁家用电器电力设备 电子银行 建筑装饰国防军工交通运输轻工制造 环保农林牧渔 汽车综合 基础化工建筑材料食品饮料计算机社会服务美容护理医药生物非银金融 传媒 商贸零售房地产 资料来源:Wind,首创证券 图2本周7个化工二级子行业涨跌幅 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% 资料来源:Wind,首创证券 图3本周申万化工三级子行业涨跌幅 4% 3% 2% 1% 粘胶 涤纶 磷肥及磷化工 其他塑料制品 涂料油墨 膜材料 纺织化学制品 煤化工 其他化学原料 钛白粉 复合肥 民爆制品 无机盐 炭黑 农药 其他橡胶制品 合成树脂 改性塑料 聚氨酯 氯碱 其他化学制品 氮肥 氟化工 0% -1% -2% -3% 资料来源:Wind,首创证券 1.2化工行业个股情况 本周化工行业414家上市公司中,有121家涨幅为正。本周涨幅前十的个股有艾艾精工、安诺其、道明光学、乐通股份、建新股份、百傲化学、ST红太阳、惠柏新材、 *ST榕泰、华恒生物。本周涨幅居前的是艾艾精工,公司是国内知名领先的工业输送带制造商及供应商。公司专业从事轻型输送带的研发、生产及销售。轻型输送带作为自动化生产和输送设备的关键部件,广泛应用于铝型材加工、纺织印染、食品加工、物流运输、农产品加工、娱乐健身、木材加工、电子制造、印刷包装等行业和领域。本周跌幅前十的个股有科隆股份、凯大催化、肯特股份、一诺威、富恒新材、齐鲁华信、领湃科技、三维股份、瑞丰新材、佳先股份。 表1本周化工板块个股涨幅前十(股价参考2024/3/8收盘价) Wind代码 股票简称 股价(元) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) 603580.SH 艾艾精工 13.84 43.27 42.98 300067.SZ 安诺其 4.87 36.03 30.56 002632.SZ 道明光学 8.21 24.21 28.89 002319.SZ 乐通股份 13.03 21.21 19.32 300107.SZ 建新股份 4.67 15.88 16.46 603360.SH 百傲化学 11.60 13.73 14.40 000525.SZ ST红太阳 7.65 13.00 11.35 301555.SZ 惠柏新材 32.90 12.67 16.92 600589.SH *ST榕泰 4.31 11.95 17.12 688639.SH 华恒生物 120.59 11.33 9.12 资料来源:Wind,首创证券 表2本周化工板块个股跌幅前十(股价参考2024/3/8收盘价) Wind代码 股票简称 股价(元) 周涨跌(%) 月涨跌幅(%) 300405.SZ 科隆股份 4.98 -15.45 -20.19 830974.BJ 凯大催化 7.16 -14.76 -24.23 301591.SZ 肯特股份 51.91 -14.17 -26.16 834261.BJ 一诺威 7.05 -13.81 -14.23 832469.BJ 富恒新材 12.39 -13.78 -13.66 830832.BJ 齐鲁华信 4.53 -12.72 -12.04 300530.SZ 领湃科技 17.83 -11.95 -12.21 831834.BJ 三维股份 5.69 -11.23 -9.83 300910.SZ 瑞丰新材 39.17 -10.30 -10.10 430489.BJ 佳先股份 6.44 -10.06 -12.14 资料来源:Wind,首创证券 2化工品价格回顾 本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯(+134.83%)、盐酸 (+22.40%)、硫酸CFR(+18.75%)、合成氨(+5.80%)、维生素E(+5.47%)。本周液氯涨幅居前,山东地区液氯市场成交增加,周末部分企业装置故障降负荷运行,库存压力有所缓解,下游需求相对稳定,价格顺势上涨。 本周化工品跌幅居前的有硫磺(-37.50%)、甲醛(-8.00%)、硝酸铵(-7.41%)、炭黑(-5.49%)、苯胺(-5.16%)。本周硫磺价格跌幅居前,截至上周四,中国主港硫磺库存298万吨,较上周四库存增加4万吨,较去年同期增加138万吨,后续仍有货源到港,存在库存压力。目前下游磷肥等产品随着春耕临近,需求有望回暖。 本周化工品价差涨幅居前的有尼龙6价差(+43.22%)、涤纶价差(+6.87%)、金红石型钛白粉价差(+2.94%)、PTA价差(+2.49%)、氯化法钛白粉价差 (+1.25%)。本周尼龙6价差涨幅居前,本周尼龙6按需采购为主,市场开工率和产量变化不大,成本端纯苯价格下行,己内酰胺亦有下跌,价差有所走阔。 本周化工品价差降幅居前的有PX(韩国)价差(-28.41%)、苯胺价差(-20.01%)、己二酸价差(-13.60%)、MEG价差(-12.15%)、PVC价差(-10.31%)。本周PX价差跌幅居前,国内PX市场开工率为84.24%,开工无明显变动,PX市场受到现货压制价格走弱明显,PX的生产利润出现一定压缩,行业盈利下降。 *注:化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动。 图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五 134.83% 22.40% 18.75% 5.80%5.47% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 液氯盐酸硫酸CFR合成氨维生素E 0% -8.00% -7.41% -5.49%-5.16% -37.50% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 资料来源:百川盈孚,首创证券资料来源:百川盈孚,首创证券 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -13.60%-12.15%-10.31% -20.01% -28.41% 43.22% 6.87%2.94% 2.49% 1.25% 图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五 资料来源:百川盈孚,首创证券资料来源:百川盈孚,首创证券 表3本周重点公司公告 3主要上市公司公告 公司时间公告要点 龙佰集团股份有限公司(以下简称“公司”)董事会于2024年3月8日收到公司董事长和奔流先生《关于提议龙佰集团股份有限公司回购公司股份的函》。和奔流先生提议公司使用自有资金 龙佰集团2024/3/10 荣盛石化2024/3/9 吉林化纤2024/3/9 通过集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股(A股)股票。回购股份的资金总 额:回购股份的资金总额不低于人民币10,000万元(含),不超过人民币20,000万元(含),具体以董事会审议通过的回购股份方案为准。 近日,荣盛石化股份有限公司(以下简称“公司”)控股子公司浙江石油化工有限公司(以下简称“浙石化”)在舟山绿色石化基地投资建设的38万吨/年聚醚装置中1万吨/年PPG生产线已产出合格产品,目前产能共计31万吨/年。聚醚多元醇是聚氨酯产品的重要原料,广泛应用于各类硬泡、软泡及胶黏剂产品,是目前应用