2023年年报点评：玻尿酸实现高速增长，眼科保持快速增势

公司2023年度及四季度业绩回顾

主要财务指标

• 2023年总体业绩：实现营业总收入26.54亿元，同比增长24.59%；实现归母净利润4.16亿元，同比增长130.58%；扣非归母净利润3.83亿元，同比增长141.52%。
• 2023年四季度表现：营业总收入6.72亿元，同比增长22.74%；归母净利润0.89亿元，同比增长377.12%；扣非归母净利润0.79亿元，同比增长330.78%。

业务板块亮点

• 眼科业务：眼科产品收入达9.28亿元，同比增长20.57%。人工晶状体和眼科粘弹剂受益于白内障手术量恢复，收入分别增长37%、29%。人工晶状体产品系列在省级集中带量采购后稳定价格体系，并在国家集中带量采购中全面中选，其中高端双焦点人工晶状体SBL-3销量增长69.37%。
• 玻尿酸产品线：实现销售收入6.02亿元，同比增长95.54%。第三代“海魅”玻尿酸产品销售收入超2.3亿元，同比增长129.32%。“海薇”和“姣兰”玻尿酸产品收入分别增长94.14%和57.70%。第四代有机交联玻尿酸产品已完成国内临床试验，预计上市后将推动玻尿酸产品线继续增长。

盈利预测与投资评级

• 调整后的盈利预测：2024-2025年公司归母净利润预测从5.81/7.26亿元调整至5.11/6.32亿元，2026年预计为7.61亿元。
• 估值与评级：对应当前市值的PE估值分别为35/28/23倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 产品研发与推广风险：可能存在产品研发或推广未达预期的情况。
• 市场竞争加剧风险：市场竞争的加剧可能影响公司的市场份额和盈利能力。