工业硅周度行情分析

工业硅周度行情分析 海证期货研究所 2024年03月08日 供应端：近期云南有硅企计划停炉检修以应对长期低迷的硅价，但新疆工业硅产量回升，且据往年经验，4月将逐渐结束枯水期，西南产量将逐步增加。 需求端：虽然光伏产业链排产预期较好，但目前，硅片库存水位持续堆积，库存压力尤为突出，下游电池厂商无法消化当前硅片库存。 综合看，工业硅产量呈北强南弱格局，北方对南方减量有一定缓冲作用。且期货仓单亦积压了超20万吨的库存，若期现价格合适，可以为现货提供货源补充。因此，硅价始终承压运行。不过短期内，因为西南仍处枯水期，且新增硅厂检修停产应对亏损，料硅价在13000处存在支撑。预计硅价上下空间有限，新单暂观望。 期现基差无法覆盖持仓成本，买现卖期暂观望。隔月价差大部分时间在[0，-100]内波动，因此 可以在关注隔月价差<-100的正向套利机会。 16500 通氧553#硅(华东)-最高价 不通氧553#硅(华东)-最高价 421#硅(华东)-最高价 16000 15500 15000 14500 14000 13500 12/2212/2901/0501/1201/1901/2602/0202/0902/1602/2303/0103/08 持仓量（手，右） 工业硅指数收盘价(元/吨) 13800180000 13700 160000 13600 140000 13500 120000 13400 100000 13300 80000 13200 60000 13100 40000 13000 20000 12900 0 01/1501/1701/1901/2301/2501/2901/3102/0202/0602/0802/2002/2202/26 工业硅现货价格（元/吨）期货行情 截止3月7日，华东通氧553#硅价持平于14800元/吨，华东不通氧553#硅价持平于14600元/吨，华东421#硅价持平于15300 元/吨。 截止3月7日，工业硅期货2405合约周环比收跌0.8%至13260元/吨，期货指数持仓量+2.35万手至18.27万手。 45 2019 2020 2021 2022 2023 2024 40 35 30 25 20 15 10 010203040506070809101112 中国金属硅月度产量(万吨) 中国金属硅周度产量(万吨) 工业硅分地区产量(吨) 月份 新疆 四川 云南 广西 贵州 甘肃 1月 189100 17100 41200 600 3600 22550 12月 180550 24300 45900 2500 4300 22030 变化 8550 -7200 -4700 -1900 -700 520 1月中国工业硅产量在34.61万吨，环比减少0.36万吨，降幅- 1.01%，西南地区减产量较大，而新疆产量回升。 3月1日当周，四川周度产量-45至1130吨，云南持平于3750吨，新疆+1650吨至35190吨。当周开工率，四川0.69至17.25%，云南持平于44%，新疆+4.38%至93.3%。周度产量呈北增南稳。 四川样本周度产量 云南样本周度产量 新疆样本周度产量(右轴) 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 23/03/10 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 23/05/10 23/07/10 23/09/10 23/11/10 24/01/10 2020 2021 2022 2023 2024 100020 90020 80020 70020 60020 50020 40020 30020 20020 10020 20 010203040506070809101112 80020 2020 2021 2022 2023 2024 70020 60020 50020 40020 30020 20020 10020 20 010203040506070809101112 日期 云南产量变化 四川产量变化 两地合计 日期 云南产量变化 四川产量变化 两地合计 2022年9月 206 14160 14366 2023年9月 80 9500 9580 2022年10月 -11140 2000 -9140 2023年10月 -400 2730 2330 2022年11月 -7400 -3470 -10870 2023年11月 -17890 -9110 -27000 2022年12月 -9750 -25910 -35660 2023年12月 -26710 -29220 -55930 2023年1月 -11980 -9880 -21860 2024年1月 -4700 -7200 -11900 2023年2月 -3420 -320 -3740 2023年3月 -7460 -1150 -8610 2023年4月 -5310 940 -4370 2023年5月 -5400 6800 1400 2023年6月 18130 12960 31090 2023年7月 43710 -1070 42640 2023年8月 3600 13810 17410 对比2022年，虽然2023年西南地区减产延后1个月，但减产速度较快。且4月结束枯水期，产量将逐步回升。 不过据SMM了解，受硅价行情低迷等影响，云南保山地区个别硅企计划在近日停炉检修。此外，3月云南少量硅企也有检修计划，个别检修时间在一周左右，另有硅企检修时间视行情而定。后续复产时间或初步安排于丰水期时间。 云南工业硅产量(万吨)四川工业硅产量(万吨) 省份 二级地区 企业名称 数量*炉型kVA 2024新增产能E 新疆 吐鲁番 新疆东部合盛硅业有限公司 64*33,000 40.0 云南 昭通 新安硅材料（盐津）有限公司 6*33,000 10.0 宁夏 银川 东方希望 10*33,000 6.5 甘肃 兰州 28*33,000 20.0 新疆 巴州 特变电工 —— 10.0 内蒙古 包头 大全 24*33,000 15.0 内蒙古 包头 东方日升 16*33,000 10.0 青海 西宁 天合光能 —— 10.0 新疆 昌吉 新疆其亚硅业有限公司 32*33,000 20.0 甘肃 酒泉 宝丰能源 18*33,000 5.0 甘肃 张掖 甘肃河西硅业新材料有限公司 12*33000 3.0 内蒙古 包头 通威 —— 10.0 甘肃 武威市 甘肃新玉通新高新材料有限公司 4*33000 6.0 甘肃 武威市 武威荣丰硅业股份有限公司 8*33000 12.0 内蒙古 呼和浩特 清水河旭阳能源科技有限公司 12*33000 15.0 合计 —— 192.5 600 四川水电发电量（亿千瓦时） 2019 2020 2021 2022 2023 500 400 300 200 100 0 03040506070809101112 四川雅安市降水量（毫米） 900 2020-2022区间 2023 2024 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 四川乐山市降水量（毫米） 900 2020-2022区间 2023 2024 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 450 20192020 云南水电发电量（亿千瓦时） 202120222023 400 350 300 250 200 150 100 50 0 03040506070809101112 云南保山市降水量（毫米） 400 2020-2022区间 2023 2024 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 云南临沧市降水量（毫米） 450 2020-2022区间 2023 2024 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 各地硅石平均价(元/吨) 云南硅石-平均价 广西硅石-平均价 湖北硅石-平均价 新疆硅石-平均价 江西硅石-平均价 540 520 500 480 460 440 420 400 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 电价平均价02月01月12月11月10月9月 新疆伊犁 0.385 0.385 0.34 0.34 0.34 0.34 新疆石河子新疆吐鲁番 0.32 0.32 0.315 0.315 0.315 0.315 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 云南保山 0.48 0.48 0.465 0.465 0.345 0.305 云南德宏 0.525 0.525 0.5 0.5 0.385 0.365 云南文山 0.525 0.525 0.5 0.5 0.385 0.365 云南怒江 0.535 0.53 0.53 0.525 0.415 0.365 四川凉山 0.57 0.57 0.57 0.46 0.39 0.375 四川阿坝 0.57 0.57 0.57 0.46 0.38 0.365 四川乐山 0.605 0.605 0.605 0.46 0.38 0.37 四川雅安 0.555 0.555 0.555 0.46 0.39 0.375 新疆精煤-平均价 宁夏精煤-平均价 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 35400 炭电极-平均价 石墨电极-平均价 30400 25400 20400 15400 10400 5400 400 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 精煤平均价(元/吨)电极平均价(元/吨) 23000 新疆553平均成本 四川553平均成本 云南553平均成本 全国平均553成本 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 21/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/01 23000 新疆421平均成本 四川421平均成本 云南421平均成本 全国平均421成本 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 21/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/01 主产区553#硅生产成本(元/吨)主产区421#硅生产成本(元/吨) 全国工业硅各牌号生产利润(元/吨) 9000 全国工业硅421平均利润 全国工业硅553平均利润 7000 5000 3000 1000 -1000 -3000 20/0120/0620/1121/0421/0922/0222/0722/1223/0523/10 截止1月31日，全国553#硅平均生产成本15268元/吨，盈利258元/吨；全国421#硅平均生产成本15788元/ 吨，亏损286元/吨。 6000 2019 2020 2021 2022 2023 5000 4000 3000 2000 1000 0 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 1.3 单晶PERC组件单面-182mm平均价 单晶PERC组件双面-182mm平均价 单晶PERC组件单面-210mm平均价 单晶PERC组件双面-210mm平均价 1.2