交通运输仓储行业周报：嘉诚国际中标仓储项目，中国对欧洲六国实行免签

板块市场回顾 本周（3/4-3/8）交运指数下跌0.2%，沪深300指数上涨0.2%，跑输大盘0.4%，排名13/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+3.1%)，航空板块跌幅最大(-2.2%)。 行业观点 春运：春运圆满收官，人员流动量较2019年上升7.1%。根据交通运输部数据，2024年春运全社会跨区域人员流动量 创历史新高，达84.22亿人次，同比2023年农历同期+9.8%，较2019年农历同期+7.1%。其中，公路、铁路、民航、水路相比2019年同比增幅分别是+6.8%、+18.8%、+14.5%、-49.5%；占比分别为93%、5.7%、0.3%、1%。 快递：京东物流发布2023年业绩快报，顺丰控股机队扩容。3月6日，京东物流发布2023年业绩快报，2023年实现 营收1666亿元，同比增长21.3%；实现归母净利润6.2亿元，同比增长20.8亿元，扭亏为盈。3月6日，顺丰控股发布公告，将在鄂州花湖机场接受2驾B747-400型全货机，机队规模将增长至87架。 物流：嘉诚国际中标仓储配送服务项目，德邦股份发布2023年业绩快报。嘉诚国际3月4日发布公告，中标某世界 知名跨境电商平台仓储配送服务项目。该平台为公司提供7万平方米物流中心，公司提供服务包括仓库租赁、库内作 业、配送作业等，业务吞吐量不低于70万-100万单。该合同每年产生营业收入约1.5亿元，超过公司2022年营收的 10%。德邦股份3月6日发布业绩快报公告，预计2023年公司实现营收362.79亿元，同比增长15.57%；实现归母净 利润7.46亿元，同比增长13.32%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4630点，同比-6%，环比+0.5%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐宏川智慧、嘉友国际。 航空机场：中国对欧洲六国实行免签。本周（3月3日-3月9日）全国日均执飞航班量13986班，恢复至2019年100% （环比-6.2pct）；其中国内线日均12266班，为2019年107%（-7.2pct）；国际线日均1417班，为2019年69%（- 0.8pct）；地区线日均303班，为2019年62%（-0.5pct）。为进一步促进中外人员往来，中国继续扩大免签国家范 围，对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策。从2024年3月14 日到11月30日期间，上述六个国家来华经商、旅游、探亲不超过15天可以免签入境。本周布伦特原油期货结算价为82.08美元/桶，环比-1.76%，同比-1.45%。本周美元兑人民币中间价为7.0978，环比-0.01%，同比+1.9%。截至本周，2024Q1人民币兑美元汇率环比-0.1%。 航运港口：干散货运输指数BDI周环比增长6.4%。集运：本周CCFI环比-3.0%，同比+21.7%；上海出口集装箱运价指 数SCFI环比-4.7%，同比+99.2%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1096点，环比+3.0%，同比-29.4%。油运：本周BDTI环比+3.9%，同比-20.7%；BCTI环比-2.7%，同比+16.0%。干散货运输：本周BDI环比+6.4%，同比+76.7%。2023年12月，沿海主要港口货物吞吐量同比+5.2%。油运供需向好，看好旺季反弹；利率下行建议关注港口高股息个股，推荐招商轮船、中远海能、唐山港。 公路铁路：全国高速公路货车通行量同比-9.2%。上周（2月26日-3月3日）全国高速公路货车通行量为4694.9万 辆，同比-9.2%。2024年9周G7全国公路货运整车流量指数为89.6，同比-25.5%。全国主要公路运营主体3月8日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.28%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量11 图表38：G7公路货运整车流量指数11 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.01）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（3/4-3/8）交运指数下跌0.2%，沪深300指数上涨0.2%，跑输大盘0.4%，排名13/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+3.1%)，航空板块跌幅最大(-2.2%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 6% 0.2% -0.2% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 300 石有公通煤机家钢纺电银建沪交电农军零轻汽计化建食医传非综餐房化色用信炭械电铁服力行筑深运子业工售工车算工材品药媒银合饮地 事设机旅产 业备游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年3月4日-2024年3月8日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 4% 3.1%2.9% 3% 2.5% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 0.7%0.6% 0.4% 0.2% -0.2% -0.9%-1.1% -1.8% -2.0%-2.2% 公公航港上交路运口证 指数 铁沪交 300 路深通运输 创机快物航业场递流空板综 指合 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年3月4日-2024年3月8日 交运板块涨幅前五的个股为海汽集团（+17.5%）、新宁物流（+11.9%）、皖通高速（+9.3%）、重庆路桥（+8.7%）、中远海能（+8.0%）；跌幅前五的个股为密尔克卫（-14.6%）、西上海（-7.4%）、原尚股份（-7.3%）、华夏航空（-6.8%）、龙江交通（-6.0%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 海汽集团新宁物流皖通高速重庆路桥中远海能唐山港中信海直青岛中程东航物流粤高速A 0%5%10%15%20% 17.5% 11.9% 9.3% 8.7% 8.0% 7.7% 6.3% 6.0% 5.5% 5.4% 密尔克卫西上海原尚股份华夏航空龙江交通宏川智慧炬申股份天顺股份海晨股份蔚蓝锂芯 -14.6% -7.4% -7.3% -6.8% -6.0% -5.1% -5.0% -4.9% -4.9% -4.8% 0% -5% -10% -15% -20% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1312.13点，环比-3.0%，同比+21.7%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1885.74点，环比-4.7%，同比+99.2%。CCFI美东航线运价指数为1199.73点，环比-5.4%，同比+10.7%；CCFI美西航 线运价指数为1055.1点，环比-3.3%，同比+35.1%。CCFI欧洲航线运价指数为2014.51点，环比-6.4%，同比+46.1%；CCFI地中海航线运价指数2511.47点，环比-4.7%，同比+36.9% 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1096点，环比+3.0%，同比-29.4%；PDCI东北指数为1150点，环比+16.0%，同比-22.2%；PDCI华北指数为865点，环比+0.2%，同比-34.8%；PDCI华南指数为1175点，环比-4.6%，同比-32.4%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 1,250 CCFI:综合指数同比增速 1,465 1,455 1,402 1,352 1,312 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 SCFI:综合指数同比增速 2,218 2,166 2,110 1,979 1,886 120% 115% 110% 105% 100% 95% 1,200 2024-02-02 2024-02-23 0% 2024-03-08 1,700 2024-02-02 2024-02-23 2024-03-08 90% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 CCFI:美东航线同比增速 1,348 1,293 1,275 1,269 1,200 2024-02-022024-02-232024-03-08 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1,160 1,140 1,120 1,100 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 980 CCFI:美西航线同比增速 1,126 1,134 1,091 1,055 1,040 2024-02-022024-02-232024-03-08 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 CCFI:欧洲航线同比增速 2,399 2,318 2,190 2,152 2,015 2024-02-022024-02-232024-03-08 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 CCFI:地中海航线同比增速 3,019 2,963 2,813 2,634 2,511 2024-02-022024-02-232024-03-08 60% 50% 40% 30% 20% 10%