新质生产力系列研究：新质生产力，市场新动力

新质生产力，市场新动力 ——新质生产力系列研究 研究结论 新质生产力，自2023年9月习近平总书记在地方考察时提出，到去年年底中央经济工作会议上强调“以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”，再到今年1月在中央政治局第十一次集体学习上系统阐述新质生产力的重要概念和基本内涵，并就如何推动新质生产力加快发展提出明确指引，要求“必须继续做好创新这篇大文章”，它成为国家重点工作方向和内容，也作为2024年政府工作报告全年十大工作任务之首被提出。 什么是新质生产力？概括地说，新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。 投资策略|动态跟踪 报告发布日期2024年03月10日 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 张书铭021-63325888*5152 zhangshuming@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517080001 张志鹏zhangzhipeng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522020002 段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524010001 低利率低通胀时代的投资战略：——24年 2024-02-05 快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎；制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛 2月A股展望及十大关注标的政策打开中期上涨通道：——策略周报 2024-02-01 道。（3）深入推进数字经济创新发展。深化大数据、人工智能等研发应用，开展 0128 具体来看，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，今年政府工作重点布局三大方面：（1）推动产业链供应链优化升级，增强产业链供应链韧性和竞争力，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，培育壮大先进制造业集群。（2）积极培育新兴产业和未来产业，巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加 A股中期上涨行情可期：——策略周报 0225 政策推动A股上涨，中期坚定配置红利板块：——策略周报0217 2024-02-28 2024-02-19 “人工智能+”行动，加快工业互联网规模化应用，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系等。 底部震荡仍需时间：——策略周报01212024-01-22 防御类板块仍占优势：——策略周报01142024-01-14 从结构上来看，新质生产力主要包含战略性新兴产业和未来产业，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确了八大战略性新兴产业，分别是新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业。《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》，明确未来产业主要有9个领域：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生产式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能。 我们认为，大力推动新质生产力将为经济注入新活力，为市场带来新动力，利好上市公司的长期发展。同时，新质生产力不仅推进科技创新有利于新兴产业，对传统产业的转型升级也将起到推动作用。从A股投资角度，重点利好TMT、医药、机械、汽车及新能源车、新材料等行业。 在新质生产力中，人工智能或成为重中之重，涉及通信、电子、传媒、计算机等行业。其中机器人行业也涉及机械和汽车行业。2015年，政府工作报告首次提出“互联网+”行动计划，强调充分发挥互联网的优势，将互联网与传统产业深入融合，以产业升级提升经济生产力；今年，政府工作报告首次提出“人工智能+”行动计划，利用人工智能技术以及互联网平台，让人工智能与传统行业、新型行业进行深度融合，创造新的发展生态。同时，生命科学、生物制造以及创新药涉及医药行业。新材料主要涉及新能源和有色行业。量子技术涉及通信和计算机行业。氢能涉及新能源行业。低空经济和商业航天涉及军工、通信和机械行业。脑机接口涉及医药行 业。先进半导体涉及电子行业。 风险提示 宏观经济修复不及预期；政策落地不及预期。 红利板块优势或将持续：——策略周报 0107 年末大幅反弹，为新的一年奠定上涨基础：——策略周报1231 行业政策密集发布，为布局明年作准备： ——策略周报1224 中央经济工作会议指明政策基调和投资方向：——策略周报1217 报1210如何看待股市和汇市的强弱分化 2023-12-11 市场短期承压，等待修复机会：主题&赛 2023-11-29 A股市场仍在筑底行情之中：——策略周 道跟踪周报 均值回归的力量：——大类资产配置2024 年度投资策略 拥抱产业趋势：——23年11月A股展望及十大关注标的 2024-01-08 2024-01-03 2023-12-26 2023-12-17 2023-12-13 2023-11-24 2023-11-24 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 表1：近期关于“新质生产力”表述的会议 时间 会议 对“新质生产力”的描述习近平强调，要以科技创新推动产业创新，加快构建具有东北特色优势的现代化产业体系。推动东北全面振兴，根基在实体经济，关键在科技创新，方向是产业升级。要牢牢扭住自主创新这个“牛鼻子”，在巩固存量、拓展增量、延伸产业链、提高附加值上下功夫。加快传统制造业数字化、网络化、智能化改造，推动产业链向上下游延伸，形成较为完善的产业链和产业集群。主动对接国家战略需求，整合和优化科教创新资源，加大研发投入，掌握更多关键核心技术。积极培育产业园区，加强对口合作，加快科研成果落地转化。积极培育新能源、新材 2023.9.7 新时代推动东北全面振兴座谈会 料、先进制造、电子信息等战略性新兴产业，积极培育未来产业，加快形成新质生产力，增强发展新动能。加快发展风电、光电、核电等清洁能源，建设风光火核储一体化能源基地。加强生态资源保护利用，依托东北的生态环境和生物资源优势，发展现代生物、大数据等新兴特色产业，发展冰雪经济和海洋经济。继续深化国有企业改革，实施国有企业振兴专项行动，提高国有企业核心竞争力，推动国有资本向重要行业和关键领域集中，强化战略支撑作用。创新央地合作模式，促进央地融合发展，更好带动地方经济发展。支持、鼓励、引导民营经济健康发展，实施更多面向中小企业的普惠性政策，形成多种所有制企业共同发展的良好局面。 2023.12.12 中央经济工作会议 一是以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。完善新型举国体制，实施制造业重点产业链高质量发展行动，加强质量支撑和标准引领，提升产业链供应链韧性和安全水平。要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。加强应用基础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位。鼓励发展创业投资、股权投资。习近平强调，高质量发展需要新的生产力理论来指导，而新质生产力已经在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力、支撑力，需要我们从理论上进行总结、概括，用以指导新的发展实践。概括地说，新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。 2024.1.31 中央政治局第十一次集体学习 习近平指出，科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。必须加强科技创新特别是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高水平科技自立自强，打好关键核心技术攻坚战，使原创性、颠覆性科技创新成果竞相涌现，培育发展新质生产力的新动能。习近平强调，要及时将科技创新成果应用到具体产业和产业链上，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，完善现代化产业体系。要围绕发展新质生产力布局产业链，提升产业链供应链韧性和安全水平，保证产业体系自主可控、安全可靠。要围绕推进新型工业化和加快建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国和农业强国等战略任务，科学布局科技创新、产业创新。要大力发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。习近平指出，绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 必须加快发展方式绿色转型，助力碳达峰碳中和。牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，坚定不移走生态优先、绿色发展之路。加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，做强绿色制造业，发展绿色服务业，壮大绿色能源产业，发展绿色低碳产业和供应链，构建绿色低碳循环经济体系。持续优化支持绿色低碳发展的经济政策工具箱，发挥绿色金融的牵引作用，打造高效生态绿色产业集群。同时，在全社会大力倡导绿色健康生活方式。习近平强调，生产关系必须与生产力发展要求相适应。发展新质生产力，必须进一步全面深化改革，形成与之相适应的新型生产关系。要深化经济体制、科技体制等改革，着力打通束缚新质生产力发展的堵点卡点，建立高标准市场体系，创新生产要素配置方式，让各类先进优质生产要素向发展新质生产力顺畅流动。同时，要扩大高水平对外开放，为发展新质生产力营造良好国际环境。习近平强调，要按照发展新质生产力要求，畅通教育、科技、人才的良性循环，完善人才培养、引进、使用、合理流动的工作机制。要根据科技发展新趋势，优化高等学校学科设置、人才培养模式，为发展新质生产力、推动高质量发展培养急需人才。要健全要素参与收入分配机制，激发劳动、知识、技术、管理、资本和数据等生产要素活力，更好体现知识、技术、人才的市场价值，营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围。 2024.3.5 2024年政府工作报告 （一）大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。推动产业链供应链优化升级。保持工业经济平稳运行。实施制造业重点产业链高质量发展行动，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力。实施制造业技术改造升级工程，培育壮大先进制造业集群，创建国家新型工业化示范区，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型。加快发展现代生产性服务业。促进中小企业专精特新发展。加强标准引领和质量支撑，打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌。积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景，促进战略性新兴产业融合集群发展。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道，创建一批未来产业先导区。鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能。加强重点行业统筹布局和投资引