中国经济高质量发展系列研究：数字经济：汽车为枢开启万物互联 AI赋能走向星辰大海

中国经济高质量发展系列研究 数字经济：汽车为枢开启万物互联 AI赋能走向星辰大海 汽车组首席分析师：石金漫分析师助理：秦智坤 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 数字经济专题报告 2024年3月8日 数字经济：汽车为枢开启万物互联，AI赋能走向星辰大海 核心观点：分析师 宏观层面：数字经济将带动中国经济高质量发展。2023年以来软件首席汽车分析师 及信息服务等产业投资总额持续增长，数字经济核心产业彰显出强大的活力，数据要素是数字经济的的基本单元和构成，海量数据资源和超大数据要素市场规模为我国经济发展注入了新的动力。数字研究助理：秦智经济的三大基础要素为数据、算力和算法，目前中国在数据和算力方面具有明显的大国优势。预计到2025年我国数字经济规模超60万亿元，相比2021年增加一倍。 车联网数据要素释放潜力巨大，以自动驾驶为核心带动新技术、新服务、新商业模式。车联网连接车端与道路基础设施端数据，依托“车路云一体化”系统统筹处理，汽车数据规模快速扩大，形成具 有挖掘潜力价值的数据要素，带来车联网数据的三次价值释放：一是车辆、路测、云端的全线业务贯通，二是数据决策层面，产生新数据提升车辆和交通决策效率，三是数据流通层面，关联更多行业和企业，实现数据要素价值最大化。新技术：车身电子电气架构、智能座舱、交通信息系统等技术更新迭代加快。新服务：智慧汽车带动智慧交通（无人出租车、自主代客泊车、智慧公交等）、物流配送（干线物流、无人配送、封闭园风险提示区物流等）等赋能智慧城市，驱动新一轮新质生产力。新商业：从1、国内外法规、硬件到软件再到生态圈，形成多元化商业模式。市场空间：预计2030年我国汽车产业数字经济总产值增量为6.7万亿，年均复合增长率问题；为29%。2、汽车数据权责 人工智能兴起，为自动驾驶带来革命性变革。1）我们目前的自动3、自动驾驶技术 驾驶技术路线基于规则设计的场景，然后交给AI系统去使用，相当于是新司机模型，交给一个不会开车的机器怎么去开车；而基于大数据训练的自动驾驶技术路线相当于教给机器怎么从一个新司机成长为经验丰富的老司机。2）区别于传统自动驾驶基于模块化规则，每个模块各司其职，有着独立且明确的目标。应用AI大模型后，自动驾驶算法的底层逻辑将变成“场景→车辆控制”的端到端模型，现阶段主要集中在自动驾驶及智能座舱大模型。 展望全球：我国整体处于全球领跑阶段，但尚未形成绝对优势。我国在基础设施、5G通信、北斗导航、ICT等领域形成技术优势，但在电子电气架构、大算力芯片、操作系统、ADAS系统及高端装备等领域的落后仍会影响产业安全可控。行业投资建议：（1）智能驾驶：“车路云一体化”+单车智能模式将长期保持，一方面能够形成冗余度更高的安全保障，另一方面，单车智能水平的不断提升能够明显降低云端系统调控难度，加速“车路云一体化”的规模化应用；（2）智能座舱：AI大模型的发 展将继续带动智能座舱装配量与技术水平的持续提升，智能座舱软硬件市场将继续维持高景气度。 ：石金漫S0130522030002 坤 标准差异带来的汽车数据双重合规划分的问题；发展不及预期的风险。 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、宏观层面：数字经济将带动中国经济高质量发展4 （一）软件及信息服务等产业投资总额持续增长，为数字经济发展积蓄新势能4 （二）到2025年数字经济规模超60万亿元，相比2021年增加一倍5 二、车联网数据要素释放潜力巨大，以自动驾驶为核心带动新技术、新服务、新商业模式6 （一）定义：汽车数据来源和类型多样化，数据规模快速跃升7 （二）运用：以“车路云”一体化架构下的自动驾驶为核心，带动车联网数据的三次价值释放10 （三）新技术：车身电子电气架构、智能座舱、交通信息系统等技术更新迭代加快14 （四）新服务：智慧交通、物流配送等赋能智慧城市，驱动新一轮新质生产力15 （五）新商业：从硬件到软件再到生态圈，形成多元化商业模式24 （六）市场空间：预计2030年我国汽车产业数字经济总产值增量为6.7万亿，年均复合增长率为29%32 三、人工智能兴起，为自动驾驶带来革命性变革38 （一）智能驾驶是大模型重要运用分支39 （二）自动驾驶：依托训练数据量快速增长，特斯拉端到端方案初显成效42 （三）智能座舱：推动多模态交互智能化程度提升44 四、放眼全球：我国整体处于全球领跑阶段，但尚未形成绝对优势47 五、投资建议54 六、风险提示55 一、宏观层面：数字经济将带动中国经济高质量发展 2023年以来软件及信息服务等产业投资总额持续增长，数字经济核心产业彰显出强大的活力，数据要素是数字经济的的基本单元和构成，海量数据资源和超大数据要素市场规模为我国经济发展注入了新的动力。数字经济的三大基础要素为数据、算力和算法，目前中国在数据和算力方面具有明显的大国优势。预计到2025年我国数字经济规模超 60万亿元，相比2021年增加一倍。 （一）软件及信息服务等产业投资总额持续增长，为数字经济发展积蓄新势能 数字经济是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力量，以现代信息网络为重要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。数字经 济的三大基础要素为数据、算力和算法，目前中国在数据和算力方面具有明显的大国优势。 根据国家统计局，工信部数据，软件和信息技术服务业保持较快增长，2023前三季度增加值同比增长13.5%，超过同期中国GDP增速8.3个百分点，数字经济核心产业彰显出强大的活力。从投资端看，2023年前三季度电子信息制造业固定资产投资增速保持10%以上，20个国家数据中心集群起步区域项目总投资超4000亿元，为数字经济发展积蓄新势能。 图1：2022~2023年前三季度GDP增速构成中，部分数字经济核心产业领跑 13.50% 13.50% 12.50% 10.90% 11.20% 9.80% 11.60% 11.00% 7.60% 9.50% 4.80% 5.50% 4.50% 5.20% 2.50% 3.00% 3.00% 1.40% 0.00% 2022Q1 2022Q1~Q2 2022Q1~Q3 2022Q1~Q4 -1.10% 2023Q1 2023Q1~Q2 2023Q1~Q3 中国GDP同比增速中国电子信息制造业增加值同比增速中国软件和信息1技4.2术0%服务业增加值同比增速 15% 10% 5% 0% -5% 资料来源：国家统计局，工业和信息化部，中国银河证券研究院 图2：2022~2023年前三季度中国固定资产投资中，数字经济投资增速在10%以上 中国固定资产投资总额同比增速中国电子信息制造业固定资产投资同比增速中国软件和信息技术服务业固定资产投资同比增速 27.80% 30.00% 21.60% 21.80% 19.90%20.00% 19.90% 18.80% 14.50% 14.20% 9.30% 9.40% 13.30% 10.20% 6.10%5.90% 5.10% 5.10% 6.00% 3.80% 3.10% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2022Q12022Q1~Q22022Q1~Q32022Q1~Q42023Q12023Q1~Q22023Q1~Q3 资料来源：国家统计局，工业和信息化部，中国银河证券研究院 （二）到2025年数字经济规模超60万亿元，相比2021年增加一倍 数据要素具有倍增效应。面对生产过程的多重产出：实体产品、数字孪生产品和数据要素等多种形态，数据要素产生倍增效应，其中数字孪生和数据要素应用场景更加广泛，而且能够积累、利用、挖掘和涌现。 图3：经济角度看数字孪生，产生倍增效应资料来源：中国信通院，中国银河证券研究院 数据要素市场规模持续扩大，预计2025年突破2000亿元。近年来，我国数字经济整体实现量的合理增长，2022年数字经济规模达到50.2万亿元，同比增加4.68万亿元，首次突破50万亿元。2023年，面对经济新的下行压力，各级政府、各类企业纷纷把发展数字经济作为培育经济增长新动能、抢抓发展新机遇的重要路径手段，数字经济发展活力持续释放，我国数字经济规模有望达到54.6万亿元，面对多方面不利因素，我国数字经济仍保持强劲增长、凸显韧性，持续为国民经济稳增长保驾护航。 随着数据量爆发及数据要素市场化建设不断完善，数据要素市场价值加速释放，市场规模、主体规模高速壮大。数据要素市场涵盖数据生产（数据采集、数据储存、数据加工）、数据流通（数据交易）、数据应用（数据分析、数据服务）及生态保障四大环节。 根据中国信通院测算，2022年，中国要素市场规模超1000亿元、同比增速27%，2017-2022年年均复合增长率超25%，预计2025年中国数据要素市场规模将突破2000亿元。 图4：2017~2025年中国数据要素市场规模将快速增长（亿元） 图5：2025年数字经济规模将达到60万亿元 2,500市场规模（亿元） 2,0001,5001,000500 0 2017201820192020202120222023E2024E2025E 资料来源：中国工业经济学会，中国银河证券研究院 资料来源：中国工业经济学会，中国银河证券研究院 二、车联网数据要素释放潜力巨大，以自动驾驶为核心带动新技术、新服务、新商业模式 汽车数据来源和类型多样化，数据规模快速跃升。现阶段，数字化帮助产业链在汽车设计、制造、运输、售后等各条线效率提升10%~50%。展望未来，随着智能网联汽车大规模运用带动数据规模快速跃升，在推动技术进步、优化产品服务、创新商业模式等方面迎来优化。汽车数据规模快速扩大：车联网连接车端与道路基础设施端数据，依托“车路云一体化”系统统筹处理，形成具有挖掘潜力价值的数据要素。车联网数据的三次价值释放：一是车辆、路测、云端的全线业务贯通，二是数据决策层面，产生新数据提升车辆和交通决策效率，三是数据流通层面，关联更多行业和企业，实现数据要素价值最大化。 新技术：车身电子电气架构、智能座舱、交通信息系统等技术更新迭代加快。新服务：智慧汽车与智慧城市深度融合，如智慧交通、物流配送等赋能智慧城市，驱动新一轮新质生产力。新商业：从硬件到软件再到生态圈，形成多元化商业模式。智慧交通现已用于无人出租车、自主代客泊车、智慧公交等；物流配送场景已在干线物流、无人配送、封闭园区物流等领域持续推进。新商业：从硬件到软件再到生态圈，形成多元化商业模式。现阶段，随着车辆的智能化功能提升，会带动部分硬件需求量提升。未来，自动驾驶功能日益完善和成熟。一方面自动驾驶技术会带来软件部分创收，例如特斯拉FSD，另一方面，车企或软件公司构建的商业生态，形成生态圈闭环，产生服务及衍生品收入。市场空间：预计2030年我国汽车产业数字经济总产值增量为6.7万亿，年均复合增长率为29%。 （一）定义：汽车数据来源和类型多样化，数据规模快速跃升 2021年7月，国家互联网信息办公室等部门联合印发《汽车数据安全管理若干规定 （试行）》，定义汽车数据为包括汽车设计、生产、销售、使用、运维等过程中的涉及个人信息数据和重要数据。 现阶段，数字化帮助产业链在各条线效率提升10%~50%。展望未来，随着智能网联汽车大规模运用带动数据规模快速跃升，在推动技术进步、优化产品服务、创新商业模式等方面迎来优化。 表1：汽车数据类型丰富 大类小类数据范围 车辆基础数据车型型号、生产企业、品牌、VIN、发动机号、电池编码、软硬件版本号、车牌、颜 车辆运行数据车身系统、动力系统、电气系统、舒适系统等车辆运行状态参数 色、尺寸等车辆特性数据 车辆数据 感知决策数据车辆行驶控制、灯光控制、环境感知融