金属包装行业收购事件稳步推进,格局有望改善,溢价能力提升。中粮包装收购事件最新进展及梳理显示,中国宝武旗下长平实业子公司向中粮包装发出收购要约,2024年2月19日、23日要约分别已获得国资委和商务部批准。此次收购双方主体均为国资背景,实控人为国资委和国务院,因此亦可看作国企资源的内部整合,预计中粮收购完成后金属包装行业格局将发生较大变化。近年来金属包装需求上行,其中啤酒罐化率的提升推动二片罐需求量逐年稳步增长。从国外经验来看,90年代皇冠、波尔开展了大量收购及业务剥离活动,目前CR2市占率达68%,行业溢价能力也随之增强,毛利率维持在20%左右。此次收购有望持续改善制罐行业在产业链的价值分配,未来国内或也将效仿海外,最终形成寡头垄断格局。建议关注受益于格局改善的金属包装龙头。