2017年机场行业信用展望

2016年，全国民航运输总周转量增速较快，机场旅客吞吐量、货物吞吐量及起降架次均维持较高速增长；行业营业收入、利润总额均持续增长，盈利能力有所弱化，但仍维持在较高水平。发债企业债务负担有所下降，但存在一定集中兑付压力；短期周转压力不大，长期偿债能力保持在较好水平。企业经营获现能力较强，但资本性支出大，投资持续高位运行，存在较大外部资金需求。预计2017年下半年，国内宏观经济增速持续放缓，但在人均可支配收入增长及刚性需求的带动下，国内航空客运市场需求增速将有所提高，叠加18号文积极影响，机场各项经营指标预计将保持增长趋势；此外，机场免税店新一轮合同的陆续签约，将显著提升非航业务收入水平。总体看，机场行业外部发展环境良好，整体盈利情况将持续向好，关注资本支出规模及改扩建、新建机场投运后折旧、财务费用等造成短期盈利能力的下滑。机场行业信用风险低，行业展望为稳定。