新宝股份机构调研纪要

新宝股份机构调研报告 调研日期:2024-03-06 新宝股份成立于1995年,是一家专注于厨房电器、家居护理电器、婴儿电器、制冷电器、个护美容电器等多类目小家电产品的开发、设计、制造及销售的公司。该公司以广东顺德为总部,拥有30多家专业化产品公司,员工近28000人,研发人员超过2600人。2021年,新宝股份的营业收入超过149亿元人民币。 2024-03-07 董事会秘书陈景山 2024-03-06 分析师会议广州 中银基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 富达价值 - - 寻常投资 - - 建信基金 基金管理公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 玄元投资 投资公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 龙蟒集团 其它 - 浙商基金 基金管理公司 - DymonAsia - - 东盈投资 - - 中信证券 证券公司 - 仁桥资产管理 资产管理公司 - 华创证券 证券公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 一、公司2023年经营业绩情况简要介绍 2023年,公司积极开拓市场,总体收入实现了稳定的增长;营业总收入实现1,464,723.05万元,较2022年同期增长6.9 4%;其中,国外营业收入实现1,081,160.44万元,较2022年同期增长11.08%,2023年海外小家电总体需求逐步修复;国内营业收入实现383,562.61万元,较2022年同期下降3.22%。 2023年公司实现利润总额130,786.76万元,较2022年同期增长4.08%;实现归属于上市公司股东的净利润97,69 9.92万元,较2022年同期增长1.62%。2023年,公司相继通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施,产品盈利能力逐步 得以修复,公司综合竞争能力不断提升。受人民币兑美元汇率波动影响,2023年财务费用中的汇兑收益比上年同期减少约15,400万元,同时远期外汇合约/期权合约投资损失及公允价值变动损失合计比上年同期增加约500万元(上述数据为公司2023年业绩快报 披露的数据,未经会计师事务所审计)。二、投资者互动主要交流内容 1、公司目前外销客户覆盖情况? 答:公司拥有覆盖全球的小家电销售渠道,产品主要出口欧美等发达国家,同时在积极开拓东南亚国家及其他地区市场,市场分布较为均衡 ,对单一地区或单一客户销售不存在依赖性。2、去年外销产品是否进行调价? 答:公司OEM/ODM的订单周期较短,产品重新议价时会综合考虑汇率、原材料价格等多方面因素;长期来看,公司将通过核心竞争力的提升 ,不断提高公司产品的市场议价能力。 3、外销从去年四季度到目前订单接收情况? 答:2023年海外小家电总体需求逐步修复,2024年一季度外销业务保持较好发展。4、公司产品线管理情况? 答:公司订单特点是“小批量多品种”,OEM/ODM订单有很多SKU,公司经过20多年的发展,逐步形成专业丰富的生产线。按产品的大类进行制造群的划分;其次针对不同档次的客户,对生产单位实行ABC类管理,满足拓展全方位市场的需要,提升综合竞争力,实现整体规模的稳定增长。 5、内销渠道的投入规划? 答:公司对于各种线上平台都是持开放的态度,顺势而为,积极应对,后续投入会根据销售节奏安排,短期内总体投入规模不会太大。未来,随着公司已完成摩飞(MorphyRichards)品牌的收购,公司将会逐步加大对品牌的投入,更好地促进国内品牌业务的发展。 6、目前产能利用率情况? 答:公司近年的产能利用率较好且相对有弹性,现处于较为饱和状态。7、公司近期内、外销情况? 答:近期看外销景气度较高,内销保持稳定发展。 8、公司对未来关税政策的布局以及是否会进行产业链转移? 答:公司会密切关注后续相关政策变化。公司出口美国的产品主要采用的是FOB交易模式,由买方自行清关并支付关税。从以往的情况来看 ,美国加征关税清单涉及公司的产品不多,对公司影响不大。小家电的产业链较长,国内有较为完整的配套供应链优势。同时公司在印尼做了一些产能投放的布局,目前运行良好,公司会根据市场需要调整规模。 9、公司未来品类定位? 答:一方面是拓展品类。公司近年来在通过巩固既有厨房电器等优势品类的基础上,向家居电器、健康美容电器、生活电器、制冷电器、母婴电器等产品线横向拓展,实现规模的增长;另一方面也会想办法提高市场占有率。小家电个性化、小批量、多品种的特征,短期内提高市场占有率有一定的难度。公司在一些品类上实现了一定的突破,比如滴漏式咖啡机,在出口市场占有率及盈利质量都相对较高。 10、MorphyRichards(摩飞)品牌定位以及未来产品规划? 答:MorphyRichards(摩飞)定位是提供中高端生活电器产品,爆款产品如便携式果汁杯、多功能锅等。MorphyRichards(摩飞)产品会根据产品类别和市场的需求扩充产品线,同时原有产品也会做一些迭代安排。 11、MorphyRichards(摩飞)如何洞察消费者需求? 答:公司会做市场调研,对行业数据进行分析。MorphyRichards(摩飞)服务的是品牌核心价值用户,通过一些平台数据挖掘分析用户画像及价值体系,建立模型,在产品不同阶段也会跟目标用户群体沟通和交流。同时,通过“产品经理”捕捉市场机会,研发出具备爆品潜质的市场需求的产品。 12、公司后续投资外汇衍生品的规划? 答:公司未来预计会保持在4亿美元左右规模的衍生品投资来对冲汇率波动风险。公司尚未交割/行权的远期外汇合约/期权合约期限为1个月至1年不等。