事故影响或基本消除、电力业绩逐步释放，西南焦煤龙头改善可期

信达证券股份有限公司发布的公司研究报告对盘江股份进行了详细分析。以下是报告的主要内容摘要：

公司概况：

• 盘江股份是一家位于西南地区的焦煤龙头企业，其煤炭产能规模持续提升，现有产能2220万吨/年，拟建及在建矿井规模超过700万吨/年。
• 公司通过一系列的矿井建设和并购，旨在提高煤炭产量，目标到“十四五”末达到2520万吨/年的生产能力。
• 盘江股份作为贵州能源集团煤炭和电力业务的整合平台，具有较大的资产注入潜力。

业绩展望：

• 随着新建项目的推进，包括盘江新光和盘江普定的燃煤发电项目，以及盘州、关岭等地的新能源项目，公司的电力业务和风光火储一体化发展将在2024年带来新增长点。
• 通过新增发电项目和新能源发电设施的建设，预计2024年公司将实现业绩的集中释放。

安全与生产：

• 2023年9月发生的重大安全事故导致产量和销量下降，但自1月起，公司已逐步恢复正常生产，预计安全事故对业绩的影响将减轻。
• 随着安全问题的解决，公司预计2024年业绩将企稳回升。

财务预测：

• 预测公司2023-2025年的归母净利润分别为7.09亿元、13.80亿元、18.82亿元，对应PE分别为19.70/10.13/7.43倍，维持“买入”评级。
• 考虑到公司的成长性和业绩前景，预计公司估值将得到提升。

风险提示：

• 国内宏观经济的不确定性、安全生产风险、在建项目进展不及预期以及产量波动都是需要关注的风险因素。

报告强调了盘江股份作为西南地区焦煤龙头的潜在增长机会，特别是在电力和新能源领域的布局，以及其作为整合平台的未来发展潜力。