保险债不赎回怎么看？

保险债不赎回怎么看？ YY团队2024/03/01 摘要： 近期，百年人寿和珠江人寿相继宣布不赎回资本补充债券，本文以此为引，分析过往不赎回主体存在的问题及其未来走向。 截至本文完成之日，共有7只发生不赎回事件的保险资本补充债券，涉及6家险企。在行权前夕，6家险企的基本面均已呈现孱弱的态势，到期不行使赎回选择权，基本在预期之内。通过案例凝练共性，虽然各家情况有所差异，但深挖来看，均在股东层面存在危机或瑕疵，发生大幅亏损的根源多在投资业务，保险业务带来的阶段性现金流出压力也让部分险企雪上加霜，但表面的偿付能力充足率在实际暴雷之前往往都符合监管标准。 在6家不赎回险企中，天安人寿和天安财险均为明天系背 景，于2020年7月被接管。中汇人寿和申能财险先后于23年和 24年由国资牵头组建，分别承接天安人寿和天安财险的资产、 负债，后续这两家险企预计将逐步回到正轨，不过风险资产的完全出清可能还需要一段时日。百年人寿、珠江人寿和长安保 险的基本面恶化程度比较深，凭借自身恐怕难以自救，股东提 供支持的可能性也比较小，后续大概率还是被接管和重组。幸福人寿也在持续走弱，大规模的风险资产带来较大的减值压力，未来情况也并不乐观。 近期研究： 信用视角下的保险公司分析框架 -2023/06/08 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信： 2