国君房地产|保障房是新重点

2023年房地产与经济挑战及2024年展望

2023年宏观经济挑战

• 外需与内需双重压力：2023年，全球经济面临外需下滑和国内需求不足的双重压力，叠加周期性与结构性问题，尤其是房地产、地方债务以及中小金融机构面临的潜在风险。
• 房地产与地方债务问题：政府工作报告强调房地产和地方城投债务问题的持续存在，房企整体化债进程缓慢。部分房企通过债务重组应对财务压力，但进展不一。

2023年房地产调控与金融政策

• 政策调整与市场回暖：政策层面优化房地产调控，包括降低房贷成本和推动保交楼工作。二三线城市房地产调控几乎全面放松，一线城市跟进调整。房贷利率下调，减轻借款人负担，刺激市场活力。
• 交付规模创新高：多家房企交付量创下历史新高，全国房地产竣工面积连续9个月保持约20%的增长速度。

2024年工作重点

• 化解风险与稳定经济：2024年工作的重点在于化解房地产、地方债务、中小金融机构等领域的风险，确保经济金融大局稳定。
• 优化房地产政策：提出对不同所有制房地产企业给予同等融资支持，旨在缓解房企流动性压力，促进市场健康稳定发展。
• 适应新型城镇化：聚焦于适应城镇化发展趋势和房地产市场供求关系的变化，构建房地产发展新模式，强调保障性住房和商品房市场的平衡发展。

政策与市场展望

• 保障房建设：强调增加保障性住房建设和供给，完善商品房基础性制度，以满足不同层次的住房需求。
• 风险防控与长效机制：建立健全风险防控长效机制，确保房地产市场健康可持续发展。
• 投资策略：重点关注资产质量优质、具有困境反转潜力的公司，同时关注港股通变化和园区公司的投资机会。

风险提示

• 市场需求加速下行：警惕未来市场需求可能加速下滑带来的潜在影响。

此报告由国泰君安证券研究团队编写，提供了2024年政府工作报告对房地产市场的重要解读和展望，强调了政策调整、市场动态以及投资策略的关键点。对于非签约客户，报告内容应视为专业信息，仅限于特定受众使用。