农产品板块

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期反弹 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，市场预计美农3月报告将调低巴西大豆产量，利多市场人气，报告出炉前，豆粕预计维持偏强运行，但在3170元至3200元附近继续追多需谨慎。关注本周五周六陆续出炉的巴西农业部下属公司月度产量报告及美农3月供需报告。 菜粕 短期止跌反弹 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 短期止跌反弹 供给端持续宽松，国内市棉花商业库存、港口库存，流出量较少，同比高位运行。需求端，下游谨慎采购，纯棉紧密纺纺企成交一般；纯棉坯布销售稳中偏弱，交投情况一般。整体来看，随着资金炒作热度逐渐褪去，美棉回调逐步到位，短时间市场将保持小幅度震荡。国内基本面未有明显改善，除却美棉的回调带动，预计短期将轻微反弹后保持震荡运行，后续持续关注美棉回调情况与国内下游订单。 玉米 震荡运行 供给端上，随着气温逐步回暖，基层玉米上量进度将有所加快，市场供给相对较为宽松，需求方面，下游饲企和深加工企业存在补库需求，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 震荡运行 供给端上，养殖企业陆续恢复出栏，生猪出栏节奏相对稳定，市场供应相对充足，需求方面，屠宰企业开工率较低，但开工开学提振了生猪的终端消费，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 气候跟踪 截止2月8日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺现象有79%的可能性将在4月至6月期间转变为ENSO中性，然后太平洋有55%的可能性在6月至8月转变为拉尼娜现象。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期反弹3 菜粕：短期止跌反弹4 棉花：短期止跌反弹5 玉米：震荡运行6 生猪：震荡运行7 免责声明7 2 33 3 2024/3/6 豆粕：短期反弹 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至3月4日，111家油厂豆粕周度库存为67.42万吨，较上周增加11.86万 吨，增幅21.35%，同比去年增加2.08万吨，增幅3.18%吨。国际市场方面，截至3月3日，巴西大豆收割率为47.3%，上周为38%，去年同期为43.9%。成熟作物占比21.1%，灌浆期作物占比达到24.4%。本周五、周六将陆续公布巴西农业部下属公司月度产量报告，美国农业部3月供需报告，报告公布前后 注意操作风险。豆粕05合约短线反弹后遇阻整理，在接近3170元至3200元附近继续追多需谨慎对待。 3100元以上投机走势偏多，若失守3100元则短线有回撤20日均线方向整固的意图。 3 4 4 菜粕：短期止跌反弹 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至3月1日，沿海地区主要油厂菜籽库存35.91万吨，环比上周减少8.39万吨；菜粕库存3.78万 吨，环比上周增加1.54万吨；未执行合同为18.5万吨，环比上周增加5.60万吨。菜粕05合约短期止跌反弹走势，20日均线以上短线反弹行情，2510元以上投机走势偏多，若失守2510元则短线有回落整理的意图。 4 5 5 棉花：短期止跌反弹 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅度上涨，收16025元/吨，上涨0.19%。ICE美棉小幅度下跌，下跌0.24% 至94.35美分/磅。国内现货价格较昨日小幅下跌，均价17175.67元/吨，下跌0.02%。 国际方面，巴基斯坦本年度棉花上市即将结束，低温天气或影响早播；埃及周度签约出口环比大幅减少，装运量有所增加。国内，新疆皮棉累计加工量554.34万吨，检验量549.62万吨，国产棉现货交投略淡于昨日。供给端持续宽松，国内市棉花商业库存、港口库存，流出量较少，同比高位运行。需求端，下游谨慎采购，纯棉紧密纺纺企成交一般；纯棉坯布销售稳中偏弱，交投情况一般。整体来看，随着资金炒作热度逐渐褪去，美棉回调逐步到位，短时间市场将保持小幅度震荡。国内基本面未有明显改善，除却美棉的回调带动，预计短期将轻微反弹后保持震荡运行，后续持续关注美棉回调情况与国内下游订单。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2444元，涨0.16%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价 2411元/吨左右，供应方面，随着气温逐步回暖，基层玉米上量进度将有所加快，市场供给相对较为宽松，需求方面，下游饲企和深加工企业存在补库需求，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：震荡运行 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅上涨，收14765元，涨0.44%，国内生猪现货最新报价小幅上涨，均 价14120元/吨左右，供应方面，养殖企业陆续恢复出栏，生猪出栏节奏相对稳定，市场供应相对充足，需求方面，屠宰企业开工率较低，但开工开学提振了生猪的终端消费，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8