【NIFD季报】2020Q3宏观杠杆率

根据NIFD季报，2020年三季度，实体杠杆率上升3.7个百分点，较一季度和二季度的涨幅有所收窄，表明宏观杠杆率阶段性快速攀升过程基本结束。其中，居民部门和非金融企业部门是杠杆率上升的主要推动力，而政府部门杠杆率则保持较快增长。此外，M2/GDP和社融存量/GDP的增速也有所上升，表明金融与实体经济的畅通循环对于稳杠杆具有关键作用。总体来看，尽管实体杠杆率有所上升，但增长速度已明显放缓，预计四季度经济增速会进一步提高，宏观杠杆率的快速攀升过程基本结束。