生猪行业专家谈产能-20240303

1.探讨2024年生猪产能与价格 产能变化趋势：朱老师认为，由于目前对于前期产能去化的幅度及对后市的影响存在不同观点，个人持偏谨慎态度。价格预测：关于2024年生猪价格的景气度预测，由于观点不一，朱老师并未给出具体预期。 交流价值：会议未提供关于2024年生猪整体产能和价格的具体预测数据，导致投资价值限定。 1.探讨2024年生猪产能与价格 产能变化趋势：朱老师认为，由于目前对于前期产能去化的幅度及对后市的影响存在不同观点，个人持偏谨慎态度。价格预测：关于2024年生猪价格的景气度预测，由于观点不一，朱老师并未给出具体预期。 交流价值：会议未提供关于2024年生猪整体产能和价格的具体预测数据，导致投资价值限定。 2.猪肉行业产能变化及价格走势 生猪产能：2023年初至今，从4390万头减至4067万头，累计去化约10%。规模化养殖场去化幅度较小，散户和中小养殖去化较大，预计 2023年全年，生猪价格可能小幅高于2022年。 供需关系：2023年全国猪肉供给量有5900万吨，如按5600万吨需求量预估，供需基本平衡。由于疫情影响，未来产能去化可能以小周期特征为主。 规模化养殖趋势：规模化养殖在提高产能、稳定供给方面发挥作用，但可能导致猪价下跌周期延长、上涨周期缩短。2023年产能去化时间拉长，未来规模化养殖将继续是行业趋势。 3.成本与市场动态 结构变动：中国养殖结构将趋于头部企业集中，散户数量减少，大规模养猪企业将占更大市场份额。行业变化：养猪业近年自动化、智能化趋势明显，短期猪价波动可能会因产业资本和市场情绪受投机性资本影响，但最终还是供需影响猪价。 成本趋势：2023年养殖成本整体呈下降趋势，因原料价格下降，默认豆粕和玉米价格下跌导致养殖成本每公斤降低0.5到1元，为猪价支撑点带来下移。 4.生猪产能与市场价格走势分析 去年下半年猪肉消费低迷导致猪价低于上半年。下半年出栏量偏高，猪价整体下跌。 2024年消费需求预计稳定，收入增长刺激消费有限。 供应下降趋势预示二季度后屠宰量减少，可能带动猪价反弹，若持续可能引发政府市场调控。 5.生猪产能调控与发展趋势 产能调控导致正常保有量缩减：农业农村部方案将正常保有量从4100万头降至3900万头，当前实际量略有过剩。 规模化养殖进度快，预计提升至至少85%：我国规模化养猪与美国90年代类似，但标准不同。预计小型养殖户比例会降，规模化占比稳步增长。短期供需可能导致猪肉价格波动：2024年上半年供应可能仍多，但由于产能损失，实际供应可能少于预期，导致价格高于预想。 6.猪价波动与产能去化解析 前期恐慌性出栏影响了猪价，减缓短期下跌，但可能抑制后期反弹速度和空间。 相比2013-2014年的产能去化，当前产能去化代表中小规模养殖，去化幅度与样本缩小相当，但影响产能整体的幅度减小。不同规模养殖场效率差异导致总体去化幅度减少，能繁母猪繁殖效率较上一周期有显著提升，不构成周期反转的依据 Q&AQ：当前生猪产能的情况如何？我们是否面临产能过剩？ A：从供给的平衡点来看，随着产业发展和效率提升，生猪的正常保有量上限可能有所调整。目前，能繁母猪的趋势一直在调减，不过，我们更应 关注其发展趋势而非绝对量。统计局公布的数据显示，当前胴体重（白条重）大约在80公斤。因此，数据显示的是生猪产能有所过剩，但在实际判断时，不应只以母猪数量为唯一标准。 Q：国内生猪养殖的规模化水平如何？未来规模化发展的趋势将会如何？ A：目前国内规模化养殖的水平与美国90年代的水平基本相当，其中5000头及以上规模的养殖场占比已经达到30%，同时500头以上的养殖场占比已经达到68%。按照整体的规模化水平来看，理想状态可能是规模化程度达到至少85%左右，之后变化的幅度会相对小，产业将相对稳定。现在的趋势是，中小规模养殖场户的数量和占比有所增加，但同时会保留一部分年出栏500头以下的小规模养殖户。Q：今年的生猪价格和供应量的情况如何？价格是否低于预期？ A：虽然目前的产能去化偏于谨慎态度，但今年上半年生猪的供应量仍然偏多。然而，实际价格并未像预期那样低，仍在14块钱左右徘徊，这可能是由于去年冬天的一些产能损失，或者当前阶段的供应量实际上比预想要少，因此价格比预期高了一些。 Q：当前生猪产能水平及短期内的出栏数据如何？过节后猪价和产能会有何变化？ A：当前生猪出栏因为一些恐慌性出栏的行为导致节后猪价并没有出现较大下跌。由于部分库存形成，后期一旦猪价出现有效反弹达到储存利润后，这部分库存将会对猪价的反弹造成影响，减少了短时间猪价下跌幅度，平抑了猪价反弹的速度和空间。 Q：与前几轮周期相比，当前的产能去化程度如何？未来去化趋势会如何？ A：目前产能去化累计大约为10%。若以2015年之前的监察样本为基准，现行产能去化与当时的去化幅度相当，但需注意之前是覆盖更广泛样本的全面去化，而现在更多是代表中等以下养殖户的变化。2013年至2014年间，产能去化约15-20%，而目前整体产能去化尚未对产业基础构成根本影响。与13年相比，能繁母猪养殖效率至少提升了30%，暂无判断依据认为2024年会出现周期反转。1到3月份可能整体还是在去化，而2、3月份整体去化幅度将会趋缓或缩小，二季度可能则会企稳。 Q：美国养猪业集中化晚于其他农产品的原因是什么？中国养猪业集中化与国外之间有何区别？A：美国养猪业集中化进度之所以比较晚，主要得益于合同制和销售方式的影响，规模化是由下游屠宰加工为了保障质量和供给安全推动的，此外还涉及环境因素，如生物资源的利用和处理问题。80年代到90年代，美国规模化水平快速提升。相比之下，中国养殖业规模化起始于养殖端，受到市场价格波动、养殖利益刺激和政策引导的影响，与美国有着不同的发展路径和机制。欧洲如西班牙则类似美国，德国和法国采用了不同模式，规模化发展到一定阶段也呈现稳定状态。